12月芝加哥商業活動顯示強烈復甦——但收縮仍在持續

MNI Indicators 本週發布了一份備受關注的報告，揭示12月芝加哥商業景氣指數意外強勁，顯示該地區商業部門重新獲得動能。指數飆升至43.5，較11月的36.3顯著反彈，遠超分析師預測的39.5。

儘管本月的反彈令人印象深刻，該地區景氣指數仍然呈現謹慎的態度。該指數已連續25個月低於50點的擴張門檻，創下前所未有的紀錄，凸顯芝加哥地區商業狀況持續收縮。

推動反彈的原因

12月景氣指數的強勁主要由新訂單的劇烈回升所推動，該數值上升11.8點，幾乎抹去了11月的急劇下滑。生產指數同樣展現出韌性，上升9.6點，重回2025年的平均水平，並達到自3月以來的最高點，顯示製造商正回應改善的需求信號。

訂單積壓也出現顯著增長，跳升12.3點，儘管該指標仍然偏低。MNI Indicators指出，訂單積壓大部分時間都低於40，只有三個月該指數升至這一歷史性較弱的門檻之上。

其他方面的混合信號

報告呈現出較為細膩的畫面。供應商交貨下降3.6點，但仍高於50，顯示供應端仍具韌性。然而，就業指數下滑0.6點，降至2009年5月以來的最低水平——這是一個令人擔憂的信號，顯示招聘仍受限制，儘管整體指數有所改善。支付價格指數下跌1.1點，MNI Indicators指出，連續第三個月沒有調查受訪者報告價格下降，顯示成本壓力仍在持續。

12月的反彈提供了一個複雜的展望：儘管活動指標顯示出真正的改善，但就業疲弱和景氣指數長期低於擴張水平，暗示芝加哥的商業復甦仍然脆弱且不均衡。