把握低點：為何這些由AI驅動的股票有望在2026年反彈

推動2025年標普500指數整體上漲的AI行情，並未讓所有股票同步受益。儘管大型科技龍頭公司一直是頭條焦點，但在成長股中，現在有兩個以大幅折扣交易的引人注目機會浮現。The Trade Desk (NASDAQ: TTD) 和 DataDog (NASDAQ: DDOG)，近期都面臨重大阻力，但其基本面顯示，當市場情緒轉變時，它們有望帶來強勁的回報。

The Trade Desk：應對競爭破壞

The Trade Desk 2025年表現不佳，股價較近期高點下跌73%。公司在第四季財報中出現重大失誤，未能達到預期指引——管理層將原因歸咎於異常激烈的重組以及Kokai平台的遷移。但這種疲弱並不僅限於一個季度。在2025年前三個季度，營收增長放緩至20%，較去年同期的27%大幅下降。

導致賣壓的核心擔憂是亞馬遜積極進入連接電視廣告市場。這家電商巨頭在價格上壓低，並與Netflix和迪士尼簽訂重大合作，顯然在侵蝕The Trade Desk的市場份額。CEO Jeff Greene表示，這忽略了更大的格局：亞馬遜和其他封閉平台的運營商專注於自有庫存，而The Trade Desk則在開放互聯網上運作。其基於AI的算法，訓練於多樣的廣告主和庫存數據集，提供了競爭對手難以匹敵的性能優勢。

即使考慮到市場份額可能的損失，"開放互聯網"廣告領域仍是高成長的舞台。The Trade Desk預計未來數年營收仍能維持中高雙位數的增長，同時逐步擴大營運利潤率。以預期市盈率低於21倍和企業價值對銷售比率低於6倍的估值來看，該股在2026年前似乎被嚴重低估，為轉機鋪平了道路。

DataDog：暫時的動盪，持久的成長

DataDog 在11月交出令人印象深刻的第三季業績，但隨後股價崩跌——自財報公布以來已下跌30%，形成一個具有吸引力的進場點。高價位的內部人賣出以及Palo Alto Networks收購Chronosphere帶來的競爭壓力，明顯動搖了市場情緒。然而，這些因素更可能是短期的噪音，而非基本面惡化的跡象。

財報數據則講述了不同的故事。第三季營收增長28%，而未來績效義務（一個關鍵的前瞻性指標）激增53%，顯示2026年的成長前景十分清晰。更重要的是，DataDog正捕捉到AI可觀測性中的結構性利好。公司目前服務超過500個原生AI客戶，監控大型語言模型和生成式AI應用。管理層披露與領先AI公司簽訂了數億元的合約，並在BitsAI代理人方面取得強勁進展，這些代理人能診斷問題並為工程師提出修復建議。

結構性利好依然令人振奮：隨著企業越來越多地將工作負載遷移到雲端平台，並採用雲原生工具，數據量呈指數級增長，對高級可觀測性解決方案的需求也在不斷擴大。這一總體市場的擴展，使DataDog的成長空間遠超2026年。

是的，以預期市盈率69倍和市銷率14倍來看，DataDog的估值偏高。但對於一個營收增長28%、未來義務加速的公司來說，當市場情緒反轉，這樣的估值可能顯得較為謹慎。當前的回調提供了一個絕佳的機會，在下一輪上漲之前建立或增持持倉。

機會窗口

這兩隻股票都帶來了短期的痛苦——分別下跌73%和30%——但都擁有持久的競爭優勢和有利的長期成長動能。隨著市場焦點不可避免地從短期阻力轉向多年的盈利能力，這些股票似乎有望在2026年實現轉機。對AI的持久性和成長基礎充滿信心的投資者，或許會認為這次的價差是值得利用的良機。