Perimeter Solutions 上漲111%，主要基金調整大量持倉

在市場異常大漲之際，專業化學品公司Perimeter Solutions (NYSE: PRM)吸引了大量機構投資者的關注，儘管近期基金動作顯示出一種微妙的投資策略，而非完全失去熱情。

策略性再平衡

根據11月14日的SEC申報資料，來自馬薩諸塞州的東岸資產管理公司（East Coast Asset Management）在第三季度減持了約497,847股Perimeter Solutions，價值約為640萬美元。儘管有所減持，該基金的剩餘持倉仍講述著一個引人注目的故事：截至9月30日，持有近160萬股，市值約為3524萬美元。

尤其值得注意的是，Perimeter Solutions仍然是該基金的第二大持倉，占其13F報告資產的11.04%。此次減持僅佔該基金總計3.1918億美元美股資產的2.96%，涵蓋68個持倉。這並非退出策略——而是在面對股票異常漲勢時的投資組合再調整。

市場表現與估值

數字說明了一切。Perimeter Solutions的股價為28.08美元，過去十二個月內實現了111%的驚人回報，遠超標普500指數的15%漲幅。公司目前市值達到41.5億美元。

但股價飆升背後，蘊藏著實質的經營基礎。Perimeter Solutions報告的過去十二個月營收為6.3634億美元，淨利潤為7803萬美元，展現出在競爭激烈的行業中真正的盈利能力。

商業基本面依然堅實

這家專業化學品製造商通過PHOS-CHEK、FIRE-TROL和SOLBERG等知名品牌，供應阻燃劑、消防泡沫和潤滑劑添加劑。其多元化的收入來源涵蓋消防安全和油品添加劑，服務於聯邦機構、州政府和商業客戶，市場遍及美國、德國及國際市場。

最令人印象深刻的是，第三季度業績展現出運營動能：營收同比增長9%，達到3.154億美元，而調整後EBITDA則上升9%，至1.863億美元。消防安全部門的EBITDA增長尤為亮眼，達到13%。今年迄今為止，調整後EBITDA增長20%，季度調整後每股盈餘達到0.82美元，較去年同期的0.75美元有所提升。

這次基金動作真正傳達的訊號

這次減持應該從嚴格的風險管理角度來解讀。在股票如此大幅升值後，部分減持同時保持大量持倉，展現出成熟的投資組合紀律。東岸資產管理並非放棄信念——而是在獲利了結的同時，仍保留對基本面和投資論點的充分敞口。

對於長期投資者來說，這個訊息很清楚：即使是經驗豐富的基金經理，也會在超額漲幅後適時獲利了結。這並非猶豫不決，而是成熟的投資策略。