三家萬億美元科技巨頭主導億萬富翁拉方特的AI押注：華爾街預見的2026年未來

一位對人工智慧的對沖基金經理的深思熟慮押注

Coatue Management的Philippe Laffont擁有令人印象深刻的業績記錄，在過去三年中，回報率超越標普500指數94個百分點。他的投資論點提供了有價值的見解，顯示資金正流向何處。截至第三季度，他的投資組合約有18%集中在三個超大型人工智慧股票——每個市值都超過$1 兆美元。

細分來看：Meta Platforms佔他持股的7.3%，微軟佔5.9%，亞馬遜佔4.7%。華爾街的市場策略師對這三家公司都持樂觀態度，預計到2026年都將有可觀的漲幅。

Meta的社交帝國擴展至穿戴裝置與智慧領域

Meta掌握兩條強大的業務線：數位廣告基礎設施和新興的智慧眼鏡技術。公司擁有全球四大最受歡迎的社交平台中的三個，為用戶數據收集和廣告定向提供了無與倫比的護城河，使其成為全球第二大廣告科技巨頭。

除了社交網絡，Meta在穿戴計算方面也取得了重大進展。CEO Mark Zuckerberg已表示，眼鏡將成為我們未來的“主要計算設備”。為支持這一願景，公司正在部署定制的AI晶片和專有的大型語言模型，以提升用戶參與度和廣告轉化率。此外，Meta正在構建一個專為眼鏡整合設計的“超智慧系統”。

市場情緒反映了這種信心。預計未來三年每年盈利將增長17%，目前的29倍市盈率似乎合理。在71位華爾街分析師中，平均目標價為$842 每股——較今日的$658 水平有28%的上行空間。

微軟在企業與雲端採用AI

微軟在企業軟體和雲端基礎設施方面佔據領導地位。公司領導全球企業軟體市場，並運營Azure，全球第二大雲平台。

微軟的獨特之處在於AI變現的速度。CEO Satya Nadella表示，微軟365 Copilot——該公司的生成式AI生產力助手——的推廣速度比以往任何產品都快。到第三季度，整個Copilot套件的每月活躍用戶已達1.5億，較第二季度的1億有所增加，顯示採用速度在加快。

在基礎設施方面，自AI擴展開始以來，Azure已佔據額外約3個百分點的雲端市場份額，即使在數據中心容量受限的情況下。管理層承諾在兩年內將Azure的數據中心規模翻倍，這比競爭對手的擴展計劃更為激進。

預計未來三年盈利每年將增長14%，支撐35倍的市盈率估值，儘管有人認為略顯過熱。62位分析師的平均目標價為$631 每股，較目前的$485 價格有30%的上行空間。

亞馬遜在零售、廣告與基礎設施中運用AI

亞馬遜在電子商務、零售媒體廣告和雲端服務方面具有競爭優勢。公司運營北美和西歐最大的線上市場，並領先快速成長的數位廣告零售媒體領域。

亞馬遜在零售中的AI策略已產生實質成果。公司的對話購物助手Rufus預計在2025年將創造$10 億美元的收入。與聊天機器人互動的購物者，其購買轉化率高出60%。除了面向客戶的工具外，亞馬遜還部署生成式AI來優化庫存管理、提升機器人倉庫的生產力，以及簡化最後一哩配送作業。

亞馬遜Web Services持續大規模推出AI能力。最近對Bedrock AgentCore的升級，使開發者能更高效地構建和部署生成式AI代理。AWS還推出了專門用於代碼開發、安全漏洞修補和系統性能診斷的專用代理，並擴展了其預訓練模型的產品線。

預計未來三年每年盈利將增長18%，32倍的市盈率估值較為合理。73位分析師的平均目標價為$300 每股，較目前的$228 價格有32%的上行空間。

市場機會與執行風險的融合

Laffont偏好的這三家公司代表了AI商業化的不同角度：Meta正在重塑廣告並打造下一代計算平台，微軟將AI融入工作場所生產力和雲端基礎設施，亞馬遜則在商業和雲端服務中實現智慧變現。華爾街對這三者的集體看多表明，市場認為執行風險是可控的，且TAM擴展是真實的。