三款黃金ETF比較：哪一款為您的投資組合帶來最佳價值？

黃金在2024年已成為基石般的避險資產，年初至今漲幅達12.7%，在宏觀經濟不確定性中展現韌性。在過去五年中，這種貴金屬自COVID-19大流行開始以來，已帶來超過73%的回報。對於尋求投資組合多元化和通貨膨脹保護的投資者來說，實體黃金的曝險越來越重要——但直接購買和存放金條則面臨物流挑戰。

解決方案？黃金ETF 提供了一個實用的替代方案，結合了流動性、透明的定價、較低的成本以及較易交易的優點，較之實體持有更為便利。在眾多選擇中，有三個尤為突出：GLD (SPDR黃金股份)、IAU (iShares黃金信託)，以及GLDM (SPDR黃金迷你股份信託)。它們皆追蹤相同的標的資產——實體黃金——但在結構、費用和可及性方面存在顯著差異。

績效快照：數字說故事

這三個ETF都追蹤相同的黃金價格，因此回報率自然接近。今年以來的表現範圍為12.35%至12.71%，一年期回報則在19.55%至19.87%之間。這些微小的差異完全源自管理費用的不同。然而，這些費用差異在長期持有中會產生顯著的複利效果。

GLD：市場重量級

作為全球最大、以黃金為支撐的ETF，GLD的資產管理規模達到613.1億美元。自2004年11月推出以來，持有約2650萬盎司的實體黃金。龐大的資產規模帶來強大的流動性和機構信譽，但也意味著每單位價格較高。

權衡之下？GLD的費用比率最高，為0.40%。儘管如此，它的回報表現最為亮眼：今年以來漲幅12.71%，過去十二個月則達19.87%。但近期的資金流動顯示出一些裂痕——過去三個月內出現$513 百萬美元的淨流出，顯示投資者正轉向較便宜的替代品。

GLDM：注重成本的選擇

2018年6月推出的GLDM，以行業最低的費用結構（僅0.10%）革新了黃金ETF投資方式。擁有73.8億美元的資產管理規模和約320萬盎司的黃金，主要針對價格敏感且長期持有的投資者。較低的資產規模意味著較低的每股淨值，降低散戶建立可持續黃金持倉的門檻。

在績效方面，GLDM排名第二：今年以來漲幅12.39%，年度回報19.68%。值得注意的是，過去三個月內它錄得$110 百萬美元的淨流入，明顯反映出投資者對其費用優勢的偏好。對於持有數年甚至數十年的長期策略，0.30%的年費節省相較於GLD，經過時間的累積能帶來顯著的財富保值效果。

IAU：平衡的中間選擇

iShares黃金信託在所有指標中居中。其280.4億美元的資產規模介於GLD與GLDM之間，而0.25%的費用比率則在中間位置。自2005年1月推出以來，IAU持有約1220萬盎司的黃金，今年以來的回報為12.35%，年度表現為19.55%。

與GLD類似，IAU近期也面臨逆風，過去三個月內出現$617 百萬美元的淨流出。這顯示GLDM較低成本和GLD的規模優勢，可能正從中間層產品抽取資金。

哪個黃金ETF勝出？

答案取決於您的投資偏好：

追求最大回報和機構級流動性： GLD仍是最佳選擇，儘管費用較高，但由於資產規模無與倫比，且績效穩定。

追求成本優化與長期財富累積： GLDM是更佳的選擇。在20年的持有期中，0.30%的年費節省(相較於GLD)能額外保留6%的資本——這在複利作用下是一個重要差異。

追求平衡曝險： IAU適合願意接受中等費用且追求穩定績效的投資者，儘管近期資金流出顯示其面臨競爭壓力。

最終，這三者皆追蹤相同的黃金價格，因此決策重點在於費用敏感度、投資期限與流動性偏好。對於首次投資黃金ETF的投資者來說，以低成本的GLDM入手，同時享受黃金的避險屬性，是一個務實的切入點。