#ETF与衍生品 Bitwise的Hyperliquid ETF提交修订文件，核心信息梳理一下：8(a)条款通过、费率0.67%、代码BHYP，这组数据基本确认产品已进入上市前最后阶段。

從鏈上角度看，這意味着什麼？一旦ETF獲批，會有大量機構資金通道打開。Hyperliquid作為衍生品交易平台，本身流動性體量有限，機構入場會直接推高對HLP的需求。現在要關注的是：一是大額資金什麼時候開始在鏈上建倉，二是現有鯨魚地址的動向是否提前響應，三是衍生品合約未平倉頭寸能否支撐住可能的流動性沖擊。

費率0.67%對標現有BTC現貨ETF產品，定價策略體現了競爭壓力。建議近期重點監測Hyperliquid合約上的資金流向，特別是機構錢包的鏈上活動，這往往比價格漲跌更能反映真實預期。