#日本央行加息政策 看到日本央行這一步，心裡泛起了些許熟悉的感覺。30年，整整三十年的極低利率時代落幕了，基準利率升至0.75%，創1995年來新高。這個數字背後，其實是一個時代的轉折。

我記得2008年金融危機後，全球央行都走上了寬鬆之路，日本更是走得最徹底、最漫長。那時候我們都以為這是新常態，低利率會伴隨我們很久。但現在看，歷史總是在重複教我們同樣的功課——沒有什麼是永恆的。

植田和男的表態很關鍵，他說"距離中性利率區間的下限仍有一定距離"，這意味著什麼呢？意味著這不是終點，只是開始。部分官員甚至認為1%都還偏低。如果經濟和物價如預期發展，还会继续加息。OIS顯示的95%加息概率，早就把這一切寫進了市場預期裡。

疲弱的日元其實是這次轉向的推手。當輸入性通脹壓力不斷積累，當日元兌美元持續在155附近徘徊，央行已經沒有太多選擇的餘地了。這讓我想起過去許多項目周期中看到的模式——政策的轉變往往不是突然的，而是被迫的，是在經濟壓力積累到一定程度才被迫做出的調整。

明年還會繼續加息嗎？如果日元企穩了，可能會溫和一些；如果日元繼續頹勢，那再加25個基點幾乎是板上釘釘的事。這個節奏會如何展開，值得持續關注。畢竟，一個30年周期的結束，往往意味著新的周期才剛剛開始。