MiCA監管全面實施：DeFi和加密交易所面臨合規壓力（2025-2026）

來源：Cryptonews 原標題：比特幣DeFi面臨MiCA壓力測試至2026年7月 原連結：https://crypto.news/bitcoin-defi-faces-mica-stress-test-into-july-2026/ 歐盟的加密資產市場規範(MiCA)將在2025年底至2026年7月之間全面實施，屆時加密貨幣交易所、錢包提供商、托管人、穩定幣發行商和投資組合管理人將需要獲得正式授權才能在歐盟內繼續運營。

MiCA與歐洲

在27個歐盟成員國中，波蘭仍是唯一延遲國家實施該框架的國家。波蘭總統Karol Nawrocki本月否決了符合MiCA的立法，官方聲明稱這將“威脅波蘭人的自由、財產和國家的穩定”。波蘭議會需要三分之五的多數票才能推翻否決。

該規範禁止使用第三國等效性，意味著總部設在新加坡、美國或其他非歐盟司法管轄區的加密公司必須在歐盟內建立法律存在，才能申請授權為歐洲客戶提供服務。此條款旨在消除監管套利，防止其他國家出現對MiCA的替代方案。

根據MiCA，某些頭部交易所和合規平台等加密中介機構被分類為加密資產服務提供商(CASPs)。這些實體面臨與銀行機構相當的報告義務和費用，以及資本儲備要求。行業分析師指出，該監管架構偏向於規模較大、資金充足、能夠承擔行政成本的組織。

該框架對去中心化金融(DeFi)協議提出了特定挑戰，這些協議通常作為智能合約在區塊鏈網絡上運行，沒有中心化的企業實體。MiCA為“完全去中心化”的協議提供豁免，但該規範並未對此術語提供明確定義。

歐洲證券及市場管理局(ESMA)已發布“去中心化範圍”評估框架。監管機構可以評估包括前端網站和基礎設施提供商（如Infura和Alchemy，依賴亞馬遜Web服務托管）在內的中心化點。

美國財政部外國資產控制辦公室(OFAC)對虛擬貨幣混合器Tornado Cash的制裁已成先例。雖然OFAC無法制裁區塊鏈代碼本身，但對前端中介的執法行動有效限制了大多數用戶對該協議的訪問。

根據MiCA的實施，用戶可能會遇到新的服務條款或地理封鎖。使用虛擬私人網路(VPN)繞過限制可能違反平台服務條款，並可能在用戶所在國面臨法律風險。

包括Metamask、Phantom、WalletConnect和某些錢包解決方案在內的自我保管錢包提供商在MiCA下不被分類為CASPs。然而，資金轉移規範(TFR)要求CASPs在用戶將資金從自我保管錢包轉移到受規範的交易所時收集交易記錄，通常針對超過€1,000的金額。這些記錄用於稅務合規和反洗錢。

歐盟證監會在7月的一份報告中指出，已採用該框架的成員國在MiCA的實施上存在差異，可能造成套利機會。歐盟委員會在12月提議增強ESMA的執法權力，以應對實施不一致的問題。

歐洲央行此前曾表示擔憂穩定幣可能影響歐元區的零售銀行存款。美國取消了其中央銀行數字貨幣(CBDC)計劃，轉而支持私營管理的穩定幣，而歐洲央行則繼續推動數字歐元的研發。

行業觀察人士指出，MiCA的實施時間表與全球數字資產市場更廣泛的監管轉變同步，但隨著2026年7月截止日期的臨近，該規範對DeFi採用的最終影響仍不確定。