Polymarket 正在為 Strategy (MSTR) 股票被移出 MSCI 指數的概率定價為 77%。該股票在過去六個月內下跌了 66%，從 $457 跌至 $152。其根本原因可能是 MSCI 將持有超過 50% 資產於數字資產的公司歸類為“基金”而非股權。如果被移除，被動指數基金將被迫出售，根據摩根大通的估計，資金外流將達到 28 億至 88 億美元，造成重大賣壓。這可能間接影響比特幣，因為 Strategy 是最大公開持有 BTC 的公司。此影響也可能波及其他與加密貨幣相關的公司，例如持有 ETH 的 Bitmine。最終決定日期為 2026 年 1 月 15 日。

目前市場預計 Strategy (MSTR) 被移出 MSCI 指數的概率為 77%，且這一概率在短時間內迅速上升。這不是情緒性投機，而是基於技術因素以及與資產分類相關的法律或結構考量的市場驅動評估。

從價格角度來看，MSTR 已經經歷了非常深度的修正，僅在六個月內下跌約 66%，從接近 $457 的高點跌至約 $150。周線圖顯示明顯的下行趨勢，持續出現較低的高點和較低的低點結構，反映系統性賣壓而非短期波動。

問題的核心在於 MSCI 可能如何重新分類 Strategy。由於公司超過 50% 的總資產持有於數字資產，主要是比特幣，MSCI 可能將 Strategy 視為更接近投資基金而非營運股權公司。如果此情況成真，MSTR 將不再符合 MSCI 股票指數的納入資格。

最重要的後果在於被動資金流動。一旦被移出 MSCI，追蹤 MSCI 的指數基金和 ETF 將被機械性地迫使出售 MSTR。根據摩根大通的估計，資金外流可能在 28 億到 88 億美元之間，短期內形成巨大的被迫賣壓，市場通常會對此做出負面反應。

這種影響不僅限於 Strategy 的股票。由於 MSTR 是最大公開持有比特幣的公司，任何與該股票相關的震盪都可能間接波及 BTC，尤其是通過情緒和將 MSTR 作為比特幣敞口的機構代理的敘事。此外，連鎖反應可能擴展到其他結構類似的加密貨幣相關公司，例如持有 ETH 的 Bitmine，或其他以加密貨幣為主要資產的上市公司。

所有的焦點都集中在 2026 年 1 月 15 日的最終決定日期。在此之前，MSTR、加密相關股票甚至比特幣本身的波動性可能會保持在較高水平。這是一個結構性風險事件，而非短期的價格故事，投資者應密切關注，而非僅將 MSTR 視為科技股或簡單的比特幣代理。