美元指數走弱加速，歐元兌美元能否再創新高？

12月的外匯市場正上演一場有趣的對手戲。美元指數持續承壓，歐元兌美元則乘勢而上。截至12月3日，美元指數報99.24，已連跌九個交易日；歐元兌美元則在第八個上漲日站上1.1637，市場情緒明顯轉向看空美元。

聯準會降息預期推升歐元

美元走弱的根本原因指向聯準會的政策傾向。根據芝商所FedWatch工具，市場現已有89.2%的機率預期聯準會將在12月降息25基點，且2026年還將實施兩次降息。這種寬鬆預期的持續升溫，正在給美元帶來持久的下行壓力。

從歷史規律看，12月向來不是美元的友好月份。數據統計顯示，過去10年間，美元指數在12月下跌的年份達8年，下跌機率高達80%，平均跌幅為0.91%，是年度表現最差的月份。

央行政策變化成關鍵轉折點

美元未來走勢面臨兩大變數。其一是日本央行的升息動向——最新市場預期已將日本央行12月升息機率推升至80%，這將進一步強化相對利差對歐洲貨幣的支撐。

其二涉及美國政策領導層的變化。美國總統川普近期透露，可能任命首席經濟顧問哈塞特為聯準會主席。據羅素投資全球外匯主管Van Luu分析，哈塞特領導下的聯準會將更傾向鴿派立場，這將導致美元進一步走弱，歐元兌美元有望突破今年約1.19的高點，創下四年新高。

多重因素疊加衝擊

標準銀行G10策略主管Steven Barrow指出，日本央行升息、美聯準會領導層調整、以及潛在的關稅政策影響，將形成對美元的「三重打擊」，這種衝擊力量「即便不在本年最後數週內顯現，也必然在2026年初爆發」。

德意志銀行宏觀策略師Tim Baker則提供了量化視角：美元指數有望回落至第三季低點附近，這意味著美元指數還存在約2%的下跌空間。這一預測呼應了12月這個傳統弱勢月份對美元的系統性壓力。

外匯市場的天平已明顯向歐元傾斜，多方力量的匯聚讓美元指數走弱的故事似乎還未完待續。