使用ROA來評估公司資源管理效率

ROA應該是多少？為什麼它是投資人需要知道的指標？

分析股票並評估公司的財務狀況。一個不能被忽略的指標是投資報酬率（ROA）。 (資產報酬率) 它顯示公司如何運用資產創造利潤。合理且高的ROA代表有效的預算管理。較低的數值可能是檢查操作的警訊。

對於追求永續成長的投資人。了解各行各業的ROA應該是什麼樣子，是一項需要專業研究的課題。

什麼是投資報酬率（ROA）？它在投資分析中扮演什麼角色？

ROA (資產報酬率) 這是一個財務比率，衡量公司從所控制的所有資源中獲利的可能性。 (淨收入) 總資產。 (總資產)

此指標扮演重要角色，因為：

• 管理層是否以成本效益的方式使用資源。
• 協助決定投資哪家公司
• 協助視覺化同一產業內競爭者的比較。

除了ROA，投資人也常考慮DE比率。 (負債與股本比率) 同時，也要了解公司借款金額與自有股本的比例。

如何用應用範例計算 ROA

公式與計算程序

判斷 ROA 應該是什麼樣子其實很容易。以下是明確的步驟：

步驟一： 收集公司年度財務報表的資訊，特別是：

• 淨利潤 (淨收入) - 出現在損益表中。
• 所有資產 (總資產) - 出現在資產負債表上。

您可以從值得信賴的來源如彭博社、路透社或證券網站查詢這些資訊。公司資訊搜尋

**步驟二：**若無可用的淨利潤資料，計算方法如下：淨利 = 總營收 - 總支出

步驟三： 將兩個數字套用到公式中：

ROA = (淨利 / 總資產) × 100%

初步計算範例

假設公司 ABC 擁有以下資訊：

• 淨利：1,000,000泰銖
• 總資產：5,000,000泰銖

ROA = (1,000,000 / 5,000,000) × 100% = 20%

這表示 ABC 從 1 泰銖資源的使用中獲利 20 薩唐。

案例研究：CPALL 2020 財政年度

CP All Public Company Limited，經營便利商店業務。以下財務資訊可供參考：

• 淨利：約16,102.42億泰銖
• 總資產：約5.233億5.5433億泰銖

ROA = (16,102.42 / 523,354.33) × 100% ≈ 3.08%

便利商店公司3.08%的ROA是合理的，因為這類業務需要投入大量資產。

案例研究：BDMS公司2022財政年度

曼谷杜西醫療服務，一家大型醫院公司，擁有以下數據：

• 淨利：約126億620萬泰銖
• 總資產：約141,542.86萬泰銖

ROA = (12,606.20 / 141,542.86) × 100% ≈ 8.91%

8.91%的ROA顯示公司資產效率高於CPALL。

根據不同產業應該有多少投資報酬率？

決定應有的ROA必須考量每個產業的獨特特性。這是因為每家企業的成本結構和投資方式都不同。

1. 金融機構與銀行

良好的ROA範圍： 1% - 2% 或更多 原因是：銀行的營運成本和融資成本都很高。因此，ROA是一個相對較低的數字。

2. 資訊科技

最佳投資報酬率： 10% - 20% 或更多 原因在於：低生產成本、軟體與數據帶來的利潤，自然帶來較高的 ROA。

3. 食品與飲料產業

ROA 值得聆聽： 5% - 10% 或更多 原因：需要投資庫存與配送系統，導致ROA屬於中等水準。

4. 運輸與後勤

適合的ROA： 5% - 15% 或更多 原因：這需要大量資源，例如汽車和設備。

5. 機器人與先進技術

ROA達成： 10% - 20% 或更多 原因是：研發成本高昂，但創新帶來的利潤卻巨大。

在投資決策中使用ROA

1. ROA 分析

一旦達到ROA，請考慮：

• 高ROA表示公司有效利用資源。投資這類公司通常能帶來不錯的回報。
• 低ROA這可能意味著公司需要改進管理，或是產業有特殊現象，使低ROA成為常態。

2. 公司間比較

比較你感興趣公司的投資報酬率（ROA）：

• 同產業的競爭者
• 產業平均ROA
• 公司過去3至5年的ROA（投資報酬率）

3. 追蹤ROA趨勢

注意一家公司的ROA隨時間的變化：

• 上升趨勢：評估管理是否有改善。
• 下降趨勢：了解執行過程中會遇到哪些問題。

4. 與其他指標整合

ROA應與以下事項一併考量：

• 市盈率 (盈餘比)
• 負債對股本比率
• 流動比率
• EPS (每股盈餘)

使用 ROA 的限制

雖然ROA非常有利，但也存在投資人需要注意的缺點：

1. 無法跨產業進行比較

醫院業務的ROA與科技業務不同，因此比較不同產業的ROA並非明智之舉。

2. 未提供利潤來源的詳細資訊。

企業可以透過削減成本來創造高ROA，儘管從長遠來看這可能是不明智的決定。

3. 它不預測未來

ROA 僅顯示過去及目前的績效結果。這並不保證未來會如此。

4. 它不會告訴你債務結構。

公司A可能與公司B擁有相同的ROA，但公司A可能承擔更多責任，風險較高。

羅伊 (股東權益報酬率) 對 ROA

除了ROA，還有另一個類似指標：ROE。 (股東權益報酬率)

ROA (資產報酬率)

食譜： ROA = (淨利 / 總資產) × 百分之百

它代表公司所有資源的獲利能力。

羅伊 (股東權益報酬率)

食譜： ROE = (淨利潤 / 股權) × 百分之百

它僅代表股東權益的獲利能力。

主要差異

1. 基本資訊

• ROA使用所有資產數據。
• 股本回報率僅適用於股本。

2. 績效反思

• ROA 表示總管理能力。
• 股本回報率（ROE）表示股東的報酬率。

3. 風險

• ROE 通常高於 ROA，因為它使用的除數較小。
• ROE在借款人逾期時風險較高。

4. 應用

• 價值投資者 (價值投資者) 請尋找 ROA 在 8-10% 或以上。
• 他們會看 ROE 達到 10% 或以上。

哪裡可以看到ROA？

想要分析ROA的人可以從以下網站找到：

1. 公司財務報表

• 損益表 (損益表)
• 資產負債表 (資產負債表)

2. 證券網站

• 泰國證券交易所 (設定)
• 「財務資訊」

3. 財務資源

• 彭博社
• 路透社
• 雅虎財經
• 經紀人網站

如何透過SET網站查詢：

1. 前往 SET.or.th
2. 輸入你感興趣的股票名稱。
3. 前往「公司資訊」標籤。
4. 選擇「財務比率」。
5. 搜尋該主題的「ROA」。

常見問題 (常見問題)

ROA應該是什麼樣子才算是好的？

一般而言，ROA範圍為 5%到10% 往上走被認為是好事。不過，根據公司所屬產業不同：

• 銀行： 1-2%被認為是好事。
• 科技： 10-20% 或以上
• 零售： 5-8%

ROA分析應該是什麼？

高ROA≠百分之百好公司

擁有高ROA的公司通常治理良好，但仍需考慮：

• ROA的穩定性，無論其呈上升或下降趨勢
• 債務結構另見DE比率。
• 經濟環境

如何使用 ROA

• 比較該公司過去3至5年的ROA。
• 與競爭對手比較
• 結合其他指標如ROE、本益比
• 定期追蹤趨勢

結論

ROA應該是什麼？ 這取決於產業，但5%或以上的數值通常被視為加權。

然而，投資決策不應僅依賴ROA，應結合ROE、本益比、負債與股本比率及其他質性因素，以做出理性決策並降低風險。

系統性分析公司能幫助投資人避免倉促決策，並建立穩定且具長期成長機會的投資組合。