## 美联储纪要临近，BTC兑美元波动加剧——机构分歧凸显2026年走势前景

年末交投清淡的背景下，比特币近期围绕9万美元关键价位反复震荡，最新数据显示BTC现报91.57K美元，较24小时前上涨1.95%，但始终未能形成有效突破。伴随年初流动性环境的变化，这一轮波动正引发市场对未来走向的激烈讨论。

### 成交量萎靡制约上行动能

从盘面表现看，比特币在89.67K至91.81K美元区间内波动，以太坊则徘徊在3.15K美元附近，涨幅为1.42%。但不容忽视的是，这种价格波动背后的成交支撑力度有限。

机构QCP Capital指出，本轮在9万美元整数关口附近的多轮冲高均缺乏充分的市场参与度。关键原因在于，上周期权到期后出现了结构性转变——未平仓合约（Open Interest）大幅下滑近50%，显示大量交易者选择了观望退场。这种结构变化直接影响了做市商的风险对冲行为：期权到期前后，做市商从多Gamma状态切换到上行方向的空Gamma状态，这限制了价格上涨过程中的正反馈效应。

### 资金出逃与选择性配置并存

更值得关注的是资金端的动向。CoinShares最新数据显示，上周数字资产投资产品合计流出4.46亿美元，其中比特币产品单周流出4.43亿美元，以太坊产品流出5,950万美元。这一数据直观反映出投资者对主流币种的阶段性看淡。

然而，XRP与Solana相关产品同期录得资金净流入，这表明资金并非全面撤离加密市场，而是进行了选择性配置。与此形成对比的是，2025年贵金属表现强劲——黄金全年上涨约60%，白银更是上涨约150%，这种资产轮动进一步凸显了市场情绪的易变性。

### 企业买盘与机构态度的分化

值得一提的是，企业层面仍保持增持态度。根据战略性比特币持有公司提交的SEC文件，该公司在12月22日至28日期间以1.088亿美元购入1,229枚比特币，平均买入价为88,568美元，这将其比特币总持仓提升至672,497枚。该公司融资来源于股票发行计划，显示机构在BTC兑美元低位仍有布局意愿。

与此同时，美股方面，加密相关股票承压：Coinbase股价下跌1.3%，战略性比特币公司股价下跌2.2%。这种股价表现与现货持仓增加的反差，反映出市场对加密资产前景认知的复杂性。

### 美联储政策预期与宏观流动性成焦点

投资者目前密切关注周二即将公布的美联储会议纪要，这份文件将为2026年美联储降息路径提供重要线索。此外，纽约联储数据显示，银行通过常备回购工具借入259.5亿美元，这一数据通常在季度末或年末使用量上升，被视为短期流动性压力的风向标。

### 技术派：关键价位决定后市方向

从技术面看，Bitcoin Magazine分析师认为市场仍处于扩张楔形结构内，多头多次拒绝更低价位显示下行动能减弱。若要重新掌控走势，比特币需要先突破91,400美元阻力，进而在94,000美元上方站稳。

若能实现周线收盘站上94,000美元，可能打开进一步上行空间，目标指向101,000美元乃至108,000美元，但过程中将面临显著阻力带。下行方向上，84,000美元被视为关键支撑；一旦跌破，价格可能快速下探至72,000-68,000美元区域，若再失守68,000美元，更深度回撤风险将显著上升。

### "超级多头"与空头的观点对立

展望2026年，市场内部产生了明显的观点分歧。

**多头阵营保持乐观**：渣打银行预测比特币将在2030年前后突破50万美元，驱动力来自ETF需求与企业持续增持。方舟投资创始人Cathie Wood上月提出2030年"悲观情境"同样为50万美元，"乐观情境"更可达120万美元，她认为比特币将逐步被视为"数字黄金"与通胀对冲资产。战略性比特币公司CEO Michael Saylor则给出更极端路径，预计比特币在10年内达到130万美元、20年达到1700万美元。

前巴克莱董事总经理、现任加密借贷平台Ledn首席投资官John Glover表示，虽然技术图形为短期上涨打开空间，但确定性有限。他认为未来数周至数月比特币可能呈现"横盘至小幅下行"走势，倾向于在71,000-84,000美元区间逐步增加多头仓位，将其视为艾略特波浪理论第四浪调整。一旦第四浪底部在2026年Q1/Q2明确确立，他预计将出现一轮反弹，目标在145,000-160,000美元。

**空头声音同样强势**：彭博分析师Mike McGlone认为，比特币在未来一年内甚至可能出现大幅下跌，极端情景可能回落至10,000美元。他的逻辑基于加密资产在全球有限资源配置中需要与多类投资方向竞争，尤其是AI产业的快速崛起已从加密领域分流了部分风险资本。

### 展望与提示

总体而言，比特币虽然在最近创下历史新高126.08K美元后有所回调，但市场对其长期前景的认知存在显著分歧。流动性波动、风险偏好变化以及宏观经济不确定性仍可能带来大幅波动。

市场人士提醒，投资者情绪与心理预期可能在短时间内快速转向。若经济保持韧性、流动性环境改善，风险资产可能迎来更好的一年；但一旦宏观冲击加剧，市场可能再度进入高波动甚至深度回撤阶段。在美联储纪要等关键事件临近之际，投资者需密切关注流动性变化和宏观预期的转向。