人民幣升值進行時：美元兌人民幣破7，2026年能否繼續升？

当前局面：人民币迎来强劲升值

12月份人民币兑美元汇率迎来一波强劲表现。美元兑离岸人民币（USD/CNH）已经跌至6.9965，这是自2024年9月以来的新低；美元兑在岸人民币（USD/CNY）也跌至7.0051，刷新了2023年5月以来的纪录。

这轮升值背后有三股力量在推动：第一是美元自身走弱，第二是央行主动引导，第三是年底企业结汇的季节性需求。从数据来看，美联储降息和全球去美元化趋势持续，美元指数今年已经跌超10%，近一个月更是下滑超2%，这对人民币形成了直接的升值压力。

央行态度明确：引导人民币逐步升值

中国央行的动向也释放了清晰信号。通过不断提高美元兑人民币的汇率中间价（参考汇率），央行实际上在向市场传递一个明确的指向——允许人民币升值。这种引导性政策，相比直接干预更为温和但也更为坚定。

除此之外，央行迟迟没有进一步降息，加上假期流动性紧张等因素，都在间接助推人民币上行。东方金诚首席宏观分析师王青认为，“这轮升值将显著提升中国资本市场对国际投资者的吸引力”——这意味着如果你是股市参与者，人民币升值可能带来间接利好。

2026年怎么看？机构纷纷看多人民币

这里是有趣的地方。尽管人民币已经破7，但许多国际机构认为人民币仍然被低估了。

高盛的观点最激进：他们认为人民币相对经济基本面被低估了25%。基于这个判断，高盛预计2026年中美元兑人民币将跌至6.90，到年底甚至可能跌至6.85。

美国银行也表示乐观。他们认为随着中美关系缓和，2026年中国出口商的美元抛售规模会进一步扩大，最终2026年底美元兑人民币可能跌至6.80。

相对保守一些的澳新银行给出了更温和的预期：2026上半年美元兑人民币可能在6.95-7.00区间内震荡。

背后逻辑：贸易竞争力和经济基本面

为什么这么多机构都看好人民币升值？核心在于中国的国际贸易竞争力和经济基本面被严重低估。从贸易加权角度看，人民币的实际购买力和国际竞争力还有很大空间。

加上2025年中国积累了巨大的贸易顺差，这股升值势能可能会延续到明年。随着人民币更具吸引力，国际资本对中国资产的兴趣也会相应提升——这是一个正反馈循环。

投资启示

如果上述逻辑成立，2026年人民币升值趋势有望延续。对于持有美元的投资者来说，这意味着汇兑成本会逐步下降；对于看好中国资产的投资者，升值的人民币也会增强海外资本的参与意愿，有助于提升整个资本市场的活跃度。

目前看，人民币破7不是终点，而是新的起点。