美元兌人民幣創新高！2026年升值窗口還能開多久？

人民幣對美元升值浪潮仍在持續。進入12月底，美元兌人民幣匯率跌破7關口已成定局，離岸價格觸及6.9965，在岸價格逼近7.0051。這是自2023年以來最強的人民幣表現，背後究竟是什麼驅動力？

多重因素共振推高人民幣

人民幣走強並非單一因素作用，而是幾股力量疊加的結果。

首先是美元自身疲軟。美聯儲降息周期推進，美元指數今年累計下滑超10%，最近一月更是跌去2%以上。在全球去美元化的大背景下，美元的吸引力明顯減弱，這為人民幣升值創造了外部條件。

其次是央行態度轉變。中國央行通過持續調高美元兌人民幣匯率中間價的方式，釋放出明確的政策信號——允許人民幣穩步升值。這種引導性操作為市場奠定了基調。

年底因素也不容忽視。2025年中國維持了龐大的貿易順差，接近年末時企業集中結匯需求釋放，進一步加速了人民幣升值進程。加上央行暫未進一步降息，以及假期流動性收緊，都共同推高了人民幣價格。

基本面能否支撐升值趨勢？

雖然美元兌人民幣匯率已創新低，但多數分析師認為，從經濟基本面看，人民幣仍被明顯低估。

高盛的觀點更為激進，該機構測算人民幣相對基本面被低估了25%。他們預測，2026年中期美元兌人民幣可能跌至6.90，年末進一步貶值至6.85。

澳新銀行策略師給出更溫和的預測：2026上半年美元兌人民幣料維持在6.95-7.00的區間內，顯示出對匯率穩定性的判斷。

美國銀行則從出口商角度切入分析，認為隨著中美關係緩和，國內出口商的美元拋售壓力將進一步上升，可能推動美元兌人民幣在2026年底觸及6.80水平。

升值效應的多維影響

人民幣升值不僅是數字變化，更影響市場參與者的決策。業內分析師指出，持續升值的人民幣將顯著提升中國資本市場對海外投資者的吸引力，有助於引入更多增量外資。

對進出口企業而言，人民幣升值意味著以人民幣計價的出口商品將更有價格競爭力，但同時也抬升了進口成本。這種此消彼長的效應，將重塑產業鏈的成本結構。

2026年能否持續突破？

從多家機構的預測來看，人民幣升值的勢頭在2026年仍有延續空間，但幅度可能趨緩。這取決於幾個關鍵變數：美元是否繼續走弱、中美經濟政策協調度如何、全球流動性環境如何演變。

目前看，美元兌人民幣的升值窗口仍未完全關閉，但6.80-6.90這個價位可能成為一個相對高點。投資者需要密切關注央行操作、貿易數據和國際政策動向，以把握匯率波動的節奏。