地缘政治風雲突變，油氣市場應聲而起，科技股卻陷入困境

制裁升級引爆能源市場，WTI原油止跌反彈

川普政府對委內瑞拉祭出空前制裁，下令全面封鎖進出該國的受制裁油輪，此舉立刻在全球能源市場激起漣漪。隨著石油運輸通道被掐住，委內瑞拉日產近百萬桶的國家石油公司面臨艱難處境，可能被迫縮減產能。受此消息推動，WTI原油應聲上漲2.85%至56.74美元/桶，成功擺脫連續四日下跌的局面。黃金也乘風而上，漲幅0.85%，觸及4349美元高位。

顧問公司Rapidan Energy Group的最新評估更添市場擔憂，美國對委內瑞拉採取軍事行動的概率已從40%躍升至60%，政權轉移的可能性更是從60%升至70%。不過，市場對此的反應卻出現微妙分化——由於全球石油供應明年預期出現嚴重過剩，部分分析人士認為能源供應風險被高估了。

與此同時，美國與俄羅斯的制裁博弈也在升溫。知情人士透露，若普京拒絕接受烏克蘭和平協議，華盛頓正準備對俄羅斯能源部門祭出新一輪制裁，矛頭可能指向影子艦隊中的油輪和相關交易商，最早本周啟動。

聯準會釋放寬鬆信號，鮑威爾講話暗示降息空間仍存

聯準會理事沃勒在耶魯大學活動上表示，上周降息25基點後，現有利率水準仍屬略為緊縮，未來仍有50至100基點的降息空間，足以將聯邦基金利率推低至3%以下——他認為的中性水準。不過沃勒強調，聯準會無須急於行動，可以穩步、逐步地調整政策利率，同時他對短期勞動力市場持謹慎態度，但對明年職位增長仍持樂觀預期。

沃勒隨後將接受川普面試，競逐下任聯準會主席寶座。他當眾強調聯準會獨立決策的重要性，並認為與財長定期早餐會議是白宮與聯準會的適當溝通管道。高盛的最新觀點呼應了這一寬鬆預期——聯準會明年可能比市場此前預計的更傾向進一步降息，就業數據將成為觸發新一輪降息的關鍵變數。

英國方面也傳來利好信號，11月CPI意外下行至3.2%，創8個月新低，遠低於市場預期的3.5%。這一數據大幅提升了英倫銀行減息預期，投資者現已充分計價0.25%降息，並預計明年將再降息超0.68%，相當於降息3次的72%概率。英鎊匯價隨之走弱，一度跌穿1.34。

科技股慘遭打擊，AI芯片競爭白熱化

美股三大指數全線下挫的背後，科技股首當其衝。甲骨文股價收市急挫5.4%，原因是私募信貸公司Blue Owl Capital停止與其談判，將不再支持後者規模100億美元的數據中心項目。費城半導體指數跌幅達3.78%，輝達跌3.8%，反映整個芯片產業面臨的調整壓力。

然而，競爭的硝煙並未散去。穀歌與Meta聯手強化TPU對PyTorch開源平台的支持，試圖撼動輝達長期壟斷的市場地位。穀歌同時推出效率更高的Gemini 3 Flash模型，運行速度達前代Gemini 2.5 Pro的三倍，成本僅為後者的四分之一，定價每百萬輸入令牌0.5美元、輸出令牌3美元，正式向OpenAI發起新一輪挑戰。

地緣技術競爭也在升溫。據路透報道，中國科學家今年初在深圳成功打造EUV光刻機原型，該計劃被稱為「中國曼哈頓計劃」。這臺關鍵設備由ASML前工程師團隊逆向研製，已能成功產生極紫外光，雖未達量產階段，但政府目標是2030年前實現晶片生產，華為在其中擔任協調樞紐角色，涉及數千名工作人員。

市場全景掃描：美股回調，加密貨幣反彈

美股三大指數集體下探，道指跌0.47%，標指跌1.16%，納指挫1.81%，中國金龍指數回吐0.73%。歐股漲跌不一，德國DAX 30跌0.48%，法國CAC 40跌0.25%，英國富時100漲0.92%。美元指數上漲0.19%至98.39，美元/日圓漲0.63%，歐元/美元跌0.07%。

加密貨幣市場則展現韌性，比特幣24小時內上漲1.30%，目前報91150美元；以太幣上漲1.06%，報3140美元。相較於傳統股市的回調，數字資產表現更具抵禦力。

港股夜盤期指方面，恒指夜市期指收報25304點，較昨日收市低水165點；國指夜市期指收報8785點，低水59點。

後市焦點密集登場

川普將於美東時間今晚9點發表全國講話，回顧過去11個月政績並介紹未來三年施政計畫。此前發佈的非農數據顯示失業率已升至4.6%，較其上任時的4%上升，歷史數據表明失業率上升幅度類似的六位總統，所在政黨在中期選舉中都至少失去了12個眾議院席位，這對川普政治前景構成隱憂。

今日後續重要事件包括瑞士11月貿易帳、英國央行利率決議、歐洲央行政策公佈、美國11月未季調CPI、費城聯儲製造業指數、初請失業金人數等，市場對這些數據的反應將直接影響鮑威爾講話後的政策預期調整。