為什麼像 SHIB、PEPE 和 DOGE 這樣的迷因幣會遭遇重挫，而比特幣卻能守住陣地

山寨幣市場正面臨一個殘酷的2025年。Pepe (PEPE) 已下跌68%，Dogecoin ($DOGE) 跌了63%，Shiba Inu ($SHIB) 自年初以來已暴跌近70%。與此同時，比特幣 ($BTC) 幾乎沒有受到影響，僅下跌了5.5%——這形成了一個鮮明的對比，揭示了山寨幣如何放大上行和下行的波動性。

大分歧：山寨幣與市場領導者的對比

山寨幣表現與比特幣的韌性之間的差距凸顯了一個基本的市場真相：投機資產在修正階段受到的打擊是不成比例的。儘管比特幣在盤整格局中保持相對穩定，但山寨幣類別正經歷許多人所謂的清算。

觀察這些圖表的交易者不能忽視數字。PEPE 68%的跌幅尤其嚴重，暗示近期的炒作周期已完全消退。Dogecoin 和 Shiba Inu 也在類似的軌跡上，每一個都在以一個讓散戶投資者質疑山寨幣季是否真的結束——或只是暫時休眠。

歷史告訴我們：耐心會有回報

故事變得有趣的地方在於。市場週期告訴我們，山寨幣歷來在熊市中長時間處於低迷狀態，然後在牛市中爆發。它們的繁榮-崩潰特性幾乎是可預測的：長期被忽視導致積累，而積累最終在情緒轉變時引發爆炸性漲幅。

目前的血洗並非前所未有。這些資產曾經在令人驚嘆的方式中觸底，為多倍漲幅的機會鋪平道路，讓山寨幣持有者的耐心最終值得。比特幣的相對穩定實際上創造了一個技術背景，使得較小市值資產可以準備迎來下一次突破。

現在正在發生的事情

2025年的下行正在將認真的山寨幣項目與純投機區分開來。SHIB、PEPE 和 DOGE 仍然是市值和社群參與度的領導者，這可能使它們在風險偏好回升時成為主要受益者。真正的問題不在於山寨幣是否會恢復——而在於何時更廣泛的市場轉變足夠，重新驗證它們的價值。

目前，數據是明確的：山寨幣正處於熊市階段，而比特幣則在盤整。但歷史和週期理論表明，這種不平衡不會永遠持續下去。