SOL 價格暴跌與迷因幣清洗：Solana 面臨 97% 活動危機

2025年第四季度標誌著Solana的轉折點，鏈上指標顯示其生態系統出現了劇烈收縮。根據Coinotag的分析，網絡參與度崩潰了97%，這一驚人的下降反映出鏈上用戶基礎和交易動態中更深層次的結構性挑戰。

核心問題：迷因幣的控制與隨後的失敗

Solana網絡惡化的根本原因直接追溯到迷因幣現象。在2024年，投機性代幣推動了非凡的交易量——迷因幣佔據了區塊鏈上的交易活動的絕大部分。當迷因幣熱潮在2025年第四季度消退時，損害是全面的：迷因幣的交易量暴跌90%，基本上消除了支撐網絡擁堵和費用的主要引擎。

活躍參與者數量的情況更為悲觀。到2024年底，網絡活躍交易者超過3000萬，但到2025年第四季度，這一數字已降至不到100萬，參與度減少了97%。這不僅僅是一次下滑；它代表了一個曾經被迷因幣投機過度吸引的群體的退出，而非真正的協議採用。

SOL代幣在熊市中的表現

SOL代幣本身也反映出生態系統的困境。在第四季度的低迷期間，交易價格約為$120 ，較之前的水平暴跌58%，難以維持投資者信心。最近，SOL略微反彈至$134.28，反映出全年仍然表現低迷，年化跌幅為-37.79%，凸顯出相較於競爭對手，Solana受到的熊市壓力持續延長。

為何以太坊能夠繁榮而Solana卻陷入困境

在此期間，Solana與以太坊之間的差異提供了寶貴的經驗。以太坊在年度收入方面的表現是Solana的三倍，證明其用戶基礎和收入來源更為多元，超越了投機交易。儘管Solana的命運被迷因幣周期所束縛，以太坊的生態系統仍保持著更具韌性的DeFi、NFT和應用層活動。

這種比較上的弱點引發了一個關鍵問題：Solana能否在迷因幣熱潮的繁榮與崩潰之外重建網絡活動，還是未來的周期仍將被投機過度所控制，並伴隨著同樣劇烈的崩潰？