黃金下跌原因全解析：美聯儲態度轉向導致金價應聲跳水

週四(11月13日)現貨黃金遭遇廣泛拋售，單日下挫23.90美元至4171.36美元/盎司。這次調整看似突然，實則有跡可循——市場對美聯儲後續貨幣政策的預期發生了巨大轉變。

降息預期反轉 市場預期變臉

交易員目前預估，美聯儲12月最後一次會議降息25個基點的概率已經跌破50%，較前一日的62.9%出現明顯回調。這一轉變成為黃金下跌的主要推動力。

根據分析，黃金價格在盤中曾觸及4244.94美元/盎司，創造10月21日以來的新高。然而隨著避險需求消退和降息預期減弱，金價隨即大幅回落。美國政府結束史上最久的43天停擺後復工，中美貿易局勢出現緩和跡象，這些因素共同推動投資者平倉獲利。

獨立金屬交易員Tai Wong表示，這波行情呈現典型的「買消息、賣新聞」特徵。政府重開引發市場重新定價，不僅黃金承壓，股市、債券、美元乃至加密貨幣都面臨廣泛拋售。

美聯儲官員謹慎立場強化

驅動金價下跌的另一核心因素是美聯儲高層態度的轉變。越來越多官員對進一步降息表現出謹慎，主要擔憂通脹風險。美聯儲今年已實現兩次降息，當前就業市場展現相對穩定跡象，為官員提供了暫停降息的理由。

美聯儲主席鮑威爾在10月時就強調，年內進一步降息「遠非定局」，此言論旋即提振美元。舊金山聯儲主席戴利週四表示，鑑於兩項政策目標面臨風險已趨平衡，她對12月利率決策保持開放態度。克利夫蘭聯儲主席哈瑪克暗示反對近期進一步降息，認為貨幣政策需維持在有助降低通脹壓力的水平。聖路易斯聯儲主席穆薩勒姆則警告，當前利率已接近中性，進一步寬鬆空間有限，過度降息恐會刺激經濟過熱。

美股應聲下跌 風險資產齊聲下行

黃金下跌反映的是更廣泛的市場情緒轉向。美股週四遭遇猛烈拋售，道指重挫797.6點(跌幅1.65%)，標普500重挫1.66%，納指大跌2.29%，三大指數均創下自10月10日以來最差單日表現。

投資者對未來利率政策的預期轉弱，加上對人工智能資本支出能否如預期轉化為生產力提升的擔憂，推動了高估值資產的調整。Monex USA駐華盛頓交易主管Juan Perez指出，政府停擺結束後，數據發佈滯後將使市場在相當長時間內維持高波動狀態，投資者難以基於9、10月可靠統計進行決策。

技術面臨轉折

FXStreet分析師Christian Borjon Valencia認為，黃金的上漲趨勢依然完好，但關鍵支撐位顯得至關重要。日線圖顯示，相對強弱指數(RSI)近乎水平，暗示看漲勢頭正在消退。

關鍵轉折點來自4200美元/盎司。若金價日線收盤跌破此位，將為賣方掃清障礙，導致金價下探4100美元/盎司。若進一步跌破20日簡單移動平均線(SMA)4074美元/盎司，下一目標將指向10月28日低點附近的3886美元/盎司。

數據真空期延長市場不確定性

Kitco Metals公司高級分析師Jim Wyckoff表示，最初市場預期政府停擺結束後公佈的疲弱勞動數據將推動美聯儲至少在12月降息。然而隨著官員態度轉向，這一假設已瓦解。

當下的黃金下跌原因，既源於降息預期的破滅，也反映了市場重新定價風險資產的過程。在美國經濟數據完整發佈前，高波動性局面預料仍將持續，黃金作為避險資產的吸引力面臨考驗。