日本股票推薦指南｜把握40000點後的投資機會【含購買攻略】

日經225為何站上33年高位？

2025年來到6月底，日經225指數站上40487點，創下33年以來的新高，背後究竟隱藏著什麼投資機會？

這輪漲勢的核心邏輯可以歸納為兩個層面。首先是估值修復——4月時全球關稅恐慌引發股市暴跌，日本本益比一度跌至12倍，遠低於國際市場水準。隨著悲觀預期逐漸消散，機構投資人開始重新審視日本企業的內在價值，本益比緩步上升至13倍左右，成為這波反彈的主要驅動力。

其次是資產配置轉向。在「減持美股」成為市場共識的背景下，海外資金正在尋找估值窪地。日本股市因為相對便宜而成為重要標的，吸引大量國際資本進場。更重要的是，東京證交所推動的公司治理改革開始見效——越來越多日本企業提高現金分紅、實施庫藏股計畫，基本面隨之改善。

不容忽視的還有全球科技產業鏈復甦帶來的助力。日本的半導體設備與精密機械企業因此受惠，進一步強化了市場信心。

值得注意的是，股神巴菲特對日本五大商社（三菱商事、三井物產、伊藤忠商事、住友商事、丸紅）的看法值得參考。他從2019年開始買入，今年6月再度增持，並在波克夏股東大會上表示會長期持有，甚至聲言「50年都不會賣」。這種長期承諾反映出國際頂級投資人對日本市場的信心。

然而，後市能否延續仍存變數，關鍵要看日本央行貨幣政策走向與全球風險偏好的轉變。

日本股票推薦清單

基恩士（Keyence）| 工業自動化隱形冠軍

基恩士是業界鮮為人知卻實力雄厚的企業。自1974年成立以來，該公司專注於自動化感測器、影像系統、雷射標記設備與工業測量儀器的開發，雖然不涉及製造，卻透過全球直銷網絡將產品銷往46個國家與地區。

產品應用範圍涵蓋工業自動化、精密測量和製程控制三大領域。在半導體、汽車與生物醫藥等先進製造業中，基恩士的藍色標誌已成為智慧工廠的必備配置。

2024財年營收達1.059萬億日圓，營業利益5497.8億日圓，淨利潤高達3986.6億日圓，財務表現穩健。華爾街分析師給出的12個月平均目標價為74,282.41日圓，最高上看80,075日圓，相比目前股價56,800日圓，上漲潛力達30%。

東京電子（Tokyo Electron）| 晶片設備龍頭

東京電子是全球半導體設備產業的關鍵參與者，市值已攀升至12.6萬億日圓。公司為三星、台積電、英特爾等巨頭供應晶圓清洗系統與鍍膜設備，隨著半導體的戰略重要性提升，相關設備需求持續旺盛。

2024財年成績亮眼——合併營收2.43萬億日圓，年增32.8%。其中海外銷售額增幅達36.2%，貢獻2.24萬億日圓（佔總收入92.2%）；國內市場也小幅成長2.7%。儘管銷售成本增加28.5%，但該公司成本管制得宜，毛利潤反而成長38.1%至1.15萬億日圓，毛利率提升1.7個百分點至47.1%。

營業利潤暴增52.8%至6973.2億日圓，每股收益從783.8日圓躍升至1182.4日圓，充分展現全球化經營戰略的成效。Jefferies等分析師維持買入評級，目標價設定在32,000日圓。

三菱重工（Mitsubishi Heavy Industries）| 國防產業受惠者

作為日本工業的象徵，三菱重工溯源至1884年的造船廠，已發展成涵蓋航空太空、能源設備、工業機械的綜合巨頭，代表日本製造業的最高水準。

公司對2025-26財年的展望頗為樂觀，預計營業利潤將成長9.6%至4200億日圓。其中航空太空與國防業務成長動力最強，利潤預計增幅達40%；能源系統業務利潤也將成長17%。這些預測基於2024-25財年實際營業利益3832億日圓（年增35.6%）的表現。

華爾街分析師給出的12個月平均目標股價為3,743.76日圓，最高4,100日圓，最低3,030日圓。相較於目前3,185日圓的股價，潛在上漲空間達17.54%。

任天堂（Nintendo）| 遊戲產業潛力股

提起任天堂，人們常聯想到陪伴童年的遊戲主機。但2024財年表現欠佳——營收下滑30.3%至1.16萬億日圓，營業利潤暴跌46.6%至2825億日圓，淨利潤縮水43.2%至2788億日圓。

營收下滑主要源於兩個因素：Switch主機進入生命週期末段，消費者在觀望；Nintendo Switch 2的預告進一步抑制購買欲望。美洲貢獻44.2%營收，歐洲與日本各佔24.5%與23.6%。

儘管短期業績低迷，為何仍值得關注？ 市場分析師指出，遊戲產業成長速度持續超越全球GDP。關鍵驅力包括玩家基數擴大、變現模式多元化（訂閱制、虛擬道具、季節內容），允許廠商從每位玩家身上獲取更多收益。

華爾街11位分析師給出的12個月平均目標價為14,035.27日圓，最高達20,780日圓，相比目前股價顯有增長空間。

索尼集團（Sony Group）| 內容生態佈局者

索尼最新季度淨利潤同比增長4.6%至1977億日圓，但新財年淨利潤預計將下滑13%，主要受美國關稅政策衝擊。

音樂與電影內容部門成為利潤引擎。公司透過收購遊戲工作室Bungie、動漫平台Crunchyroll，以及與角川集團合作開發IP衍生價值，這些佈局現已開始見效。

硬體業務則面臨挑戰——PS5銷售預期從1850萬台下修至1500萬台，遊戲主機市場面臨調整。關稅衝擊預計將吞噬索尼1000億日圓營業利潤，促使公司重新規劃全球供應鏈。

索尼高層透露已採取行動分散生產基地並調整定價策略。公司展現的「軟硬兼施」策略——在維持硬體業務同時加速轉向內容服務——能否應對地緣政治風險，將是未來觀察重點。

華爾街9位分析師給出的12個月平均目標價為4,389.49日圓，最高4,910日圓，最低3,900日圓。相比目前3,607日圓股價，潛在漲幅達21.69%。

三菱商事（Mitsubishi Corp.）| 巴菲特持股首選

三菱商事是日本五大商社之一，也是巴菲特旗下波克夏公司重點投資的日本企業。2025年6月，波克夏宣布對五大商社的持股比例提高1.0%至1.7%，增持後持股比例達8.5%至9.8%。

巴菲特自2019年7月開始投資這些商社，看重的是其資本運用效率、管理團隊素質與股東權益重視程度。他在今年2月致股東信中透露已獲日方同意，可將持股提升至9.9%以上，並暗示未來將繼續加碼。這些商社在全球控股或參股大量能源、資源與基礎建設項目。

三菱商事2025財年（截至3月31日）業績報告顯示，年營收18.6萬億日圓（年減4.9%），但稅前利潤逆勢成長2.3%至1.4萬億日圓。歸屬母公司淨利潤9507億日圓，雖年減1.4%，卻展現出日本綜合商社在經濟下行期的韌性。

不過目前股價稍顯偏高，建議投資人等待股價回調至合理價位後再進場。有巴菲特持續加碼的支撑，長期投資價值仍然明顯。

日立（Hitachi）| 數位轉型先驅

日立是有111年歷史的日本工業巨頭，老一輩消費者對其電視機、錄影機與Maxell電池印象深刻。近年該公司動作頻繁，砸下96億美元收購美國數位服務公司GlobalLogic，全力向軟體服務商轉型。

創立於1910年的日立集團在日本綜合企業中以激進併購策略著稱。雖已退出大部分消費電子市場，近年更陸續出售電動工具、化工等成長停滯業務。現階段策略明確：保留軌道交通設備、汽車零件等重型機械業務，同時全力拓展工業數位化服務，幫製造業客戶完成數位轉型升級。

雖4月因關稅政策股價大幅回落，但隨後快速反彈，目前股價仍接近20年高點。加州大學聖地牙哥分校教授評論，日立頻繁的資產重組對保守的日本企業形成衝擊，其「從電氣製造商向基礎設施數據解決方案商的身份轉變，堪稱企業轉型典範」。

日立的轉型策略清晰，執行力強，股價表現已證明市場對其轉型的認可。

台灣投資人如何進場？

方案一：投資日經225指數

投資指數是最直接、最簡單的方式。儘管單檔股票漲幅可能更大，但只要日本股市整體上行，就有確定性收益。投資指數最大的優勢是風險分散——225檔上市公司的組合涵蓋了人們熟悉的大部分日本企業。

上半年日經225指數先在全球關稅恐慌中跌至31136點（一年多來低點），隨後在估值修復、資金流動與基本面改善支撐下走出強勁反彈。雖難以判斷反彈是否持續，但日股已擺脫過度謹慎的狀態，可納入資產配置考量。

方案二：透過美股管道投資

許多知名日本企業在美股發行存託憑證，如豐田汽車（TM）、軟銀（SFTBY）、三井住友（SMFG）、任天堂（NTDOY）等。只要擁有美股帳戶即可交易，操作相當便捷。這些股票的走勢與日本本土股票大致同步。

方案三：台灣券商複委託服務

直接購買日本個股相對複雜，不過元大證券、富邦證券提供複委託服務。操作流程較為繁瑣，交易數量也有限制，手續費相對較高。投資人可洽詢相關券商客服了解詳細程序。

日本股票投資展望

短期視角：日股走勢主要取決於貿易政策。雖然關稅下調可能引發反彈，但全球經濟放緩加上日本出口疲軟，日經指數可能在37000至38000點之間波動。市場人士提醒，當前外資流入主要是套利操作，這股熱錢的持久力仍需觀察。

中期視角：至2026年，日本央行的貨幣政策轉向將成為關鍵。若日銀重啟升息，金融股估值有望翻身，日元正常化也能提升企業獲利品質。重點還是要看央行升息步調能否與全球經濟形勢配合。

突破展望：日經指數要再衝破40000點大關甚至持續攀升，需要多個利多因素同時發酵——企業治理改革帶動ROE持續提升、新興產業競爭力形成、美日經貿關係實質性改善。目前來看，這些條件尚未完全具備，投資人應保持耐心觀察。