星辰理論：交易者必須了解的市場趨勢分析指南

什麼是道氏理論 為何對交易如此重要

道氏理論 (Dow Theory) 不僅僅是一個理論，而是長達約100年的技術分析 (Technical Analysis) 的基礎工具。它是全球許多投資者用來理解市場動向的工具。

重要的是，道氏理論不僅依賴經濟基本面 (Fundamental Analysis)，而是強調市場行為、投資者心理以及價格變動的圖表分析。這也是為何它被應用於所有商品交易中，從股票、加密貨幣、黃金到外匯對。

趨勢分析的起源與演變

查爾斯·H·道 和 威廉·彼得·漢密爾頓 在20世紀初提出了這一概念，源自於《華爾街日報》上的多篇文章。作者團隊利用道瓊工業平均指數 (Dow Jones Industrial Average) 和道瓊運輸平均指數 (Dow Jones Transportation Average) 來描述股市的動態。

他們的基本觀點是：股價就像海浪，有較大的 ###Primary Uptrend### 上升趨勢，並伴隨著較小的 ###Minor Trends() 下降浪。理解這一點能幫助投資者選擇合適的進場時機。

六大核心原則需持續練習

( 1. 市場已經吸收所有資訊

公司消息、盈利預測、競爭優勢等都已反映在當前價格中，因此投資者可以透過價格圖表來分析可見的資訊。

) 2. 趨勢有三個層級

道氏理論將價格變動分為三種類型，詳細內容將在後續章節說明。

( 3. 每個趨勢包含三個轉折點

• 積累階段 )Accumulation###：專業投資者開始買入
• 公眾參與階段 ###Public Participation###：價格顯著上升
• 分配階段 ###Distribution(：大戶獲利出場

) 4. 一切須相互印證

當道瓊工業指數開始上升趨勢時，其他指標也應該確認，否則可能是危險信號。

5. 交易量須支持趨勢

在上升趨勢中，成交量應逐步增加；在下降趨勢中，賣壓應明顯。若成交量未能配合價格變動，可能只是等待突破的震盪。

( 6. 趨勢將持續，直到明確的反轉信號出現

例如，金價可能持續上漲一年，但若出現連續的 Lower High 和 Lower Low，則代表上升趨勢已結束。

三個趨勢層級：辨識與追蹤方法

) Primary Trend ###主要趨勢(

持續時間超過200天，有時甚至長達4年，偏向長期投資者最關注。

) Intermediate Trend (中期趨勢)

中等規模的趨勢，與主要趨勢相反，持續3週到3個月，像是阻擋主要流動的波浪。

( Minor Trend )短期趨勢(

日內或週內的波動，持續時間少於3週，偏向短線投機者追求快速獲利。

分析趨勢時，主要依據：

• Higher High )HH( 和 Higher Low )HL( = 上升趨勢 )Uptrend(
• Lower High )LH( 和 Lower Low )LL### = 下降趨勢 ###Downtrend###
• 來回轉換 = 側向盤整 ###Sideway(

雙底與雙頂：轉折信號

) Double Bottom：反轉信號

當價格兩次觸及相同低點，並在中間突破，形成此形態。若兩次高點不對稱，代表支撐較強，市場可能準備反彈。

( Double Top：阻力信號

相反，若價格兩次嘗試突破同一高點但未能成功，代表阻力強，市場可能轉為下跌。

這兩種形態都是預測趨勢的重要工具，但要記住，沒有任何技術能百分之百準確。

道氏理論的優缺點：平衡考量

) 優點 💪

基本面穩定 - 道氏理論簡單明確，適用於各種市場情況。

有效辨識趨勢 - 投資者能判斷市場所處的週期階段。

不依賴經濟數據 - 在經濟動盪時仍可使用，因為專注於價格本身。

配合成交量確認 - 量價配合提供更可靠的信號。

( 缺點 ⚠

反應較慢 - 需要等待市場確認，可能已經提前走遠。

忽略基本面變化 - 只看價格，可能錯過公司深層的基本面轉變。

需跨市場確認 - 不能只依賴單一指數，需等待其他指標驗證，耗時較長。

實務應用：交易策略

掌握道氏理論的趨勢判斷，能讓交易決策更明確。

在明確上升趨勢中：

• 當價格形成 Higher Low 時，於支撐位買入
• 目標設定在新高 )Higher High(
• 損失控制在剛形成的 Higher Low 以下

在明確下降趨勢中：

• 當價格形成 Lower High 時，於阻力位賣出
• 目標設定在新低 )Lower Low
• 損失控制在剛形成的 Lower High 之上

在側向盤整時：

• 避免交易，等待明確方向
• 或進行區間交易 Buy support, Sell resistance

使用差價合約 Contract for Difference，可以靈活進行多空操作。

總結：深刻理解助你成功交易

道氏理論並非百分百預測未來的方法，而是理解市場行為的重要工具。掌握六大原則、辨識三個趨勢層級，並確保成交量支持價格，你就能更有信心地進行技術分析。

透過模擬帳戶練習，能幫助你熟悉形態與趨勢判斷。當你準備進入實戰時，擁有清晰的交易計畫、適當的資金管理，以及對市場趨勢的信心，將大大提升你的交易成功率。