人民幣升值新階段：從美元走強到多幣種機會，2026年匯率或觸6.85

人民幣國際化進程正在加速推進。最近幾周，人民幣對美元的升值勢頭格外強勁，這背後既反映了美聯儲降息周期的推動，更透露出中國主動提升人民幣國際地位的戰略信號。

升值勢頭再創新高，Multiple關鍵價位告破

截至11月末，人民幣升值漲幅明顯。CFETS人民幣匯率指數在11月21日攀升至98.22，創下今年4月以來的最高水平。具體看，美元兌在岸人民幣跌至7.0824，美元兌離岸人民幣跌至7.0779，雙雙突破一年多來的低點。

這一波升勢並非昙花一現。過去數個月，中國人民銀行堅持每日調整中間價，引導匯率穩步走高；國有銀行則頻繁入市購入美元，有效抑制了匯率的劇烈波動。兩股力量的配合，推動人民幣有序升值。

驅動力來自兩方面：外部降息+內部主動

人民幣加速升值的原因並不複雜。首先，美聯儲逐步進入降息通道，美元相對走弱，人民幣獲得了升值的外部條件。其次，也是更關鍵的一點，中國當局正在主動推進人民幣國際化。

Pantheon Macroeconomics的高級經濟學家Kelvin Lam指出，從長期戰略看，中國似乎有意打造人民幣穩定、可靠的國際形象，這與1998年亞洲金融危機期間人民幣拒絕競爭性貶值、鞏固區域中心貨幣地位的做法如出一轍。

為何此時強化人民幣國際地位？

對比2018年貿易戰期間人民幣貶值5%的局面，2025年人民幣卻升值近3%，這個反差足以說明中國政策導向的變化。

法國興業銀行首席亞洲宏觀策略師Kiyong Seong表示：「在全球市場波動加劇的背景下，展現人民幣的韌性與穩定，恰好為人民幣國際化提供了有力支撐。」國際清算銀行的數據佐證了這一點——自2022年以來，美元兌人民幣的日均交易量猛增近60%，已達7810億美元，佔全球日均外匯交易的8%以上。

高盛預測：年底7.0，明年升至6.85

從市場參與者的角度看，人民幣升值意義重大。高盛分析師預計，年底美元兌人民幣匯率有望跌至1美元兌7元關口，而到2026年將進一步升至1美元兌6.85元。

高盛認為，基於經濟基本面與政策導向，人民幣國際化已成為中國的長期政策重點，未來數年有望大幅加速。這一趨勢不僅會影響美元兌人民幣匯率，對人民幣澳元匯率等其他匯率對也將產生連鎖反應。

人民幣升值的深層邏輯很清楚：穩定、升值的人民幣，是國際化的基石。