#稳定币市场 穩定幣交易的85%掌握在前1000個錢包手裡，這數據看著就有點味道。P2P交易筆數多但金額占比低，典型的"看起來很熱鬧，實際上被機構玩家控盤"局面。

跟單角度看，這種高度集中的流動性格局其實是把雙刃劍。一方面，追蹤這些大額錢包的操作邏輯會更清晰——機構級別的跟單目標通常執行力更強、風險管理更規範；另一方面，中心化程度越高，黑天鵝事件的衝擊就越猛。某個超級地址的大額轉出，可能直接引發連鎖反應。

這就是為什麼我在構建跟單組合時，不會把雞蛋全放在一個籃子裡。即使看中某個操盤手的策略，也要根據自己的風險承受度來分倉——穩健型投資者可以跟蹤機構錢包的長期布局，激進型就得多關注中小地址的異動信號，反向思考可能的流動性陷阱。

穩定幣市場的集中化問題越明顯，越需要在跟單時保持清醒的風險意識。數據好看不一定等於機會安全。