Altcoin 正在週期底部？ Michaël Van De Poppe 揭示可能帶來爆炸性利潤的情景

山寨幣市場在過去數月經歷了一段充滿挑戰的時期。儘管比特幣不斷創下新高，絕大多數山寨幣則陷入盤整或走弱，導致不少投資者失去耐心。然而，根據加密貨幣領域知名分析師 Michaël van de Poppe 的說法，2026 年可能標誌著整個山寨幣市場的轉折點。 山寨幣季：期待未成為現實 在 2025 年第二季度和上半年，許多投資者積累山寨幣，期待比特幣回升時，資金將大規模流向替代項目，形成一個爆發的“山寨幣季”。然而，現實並未如預期。 比特幣強勁增長，而大多數山寨幣幾乎停滯不前。資金仍然卡在山寨幣中，但未帶來顯著利潤。投資者選擇持有（HODL），等待資金輪動，但市場仍相對比特幣表現較弱。 2025 年 10 月曾點燃希望，因為一些山寨幣在短時間內大幅上漲。許多人相信山寨幣季終於來臨。然而，漲勢很快被扼殺，價格在幾週內大幅回調，抹去所有成果，並使市場情緒變得更加悲觀。

根據 Michaël van de Poppe，目前的情況非常類似 2015 年中至 2019 年第三季度之間的階段——那時投資者因見證其他資產市場強勁增長而感到筋疲力盡，而加密貨幣則被拋在後面。 “明年可能會是這個模式改變的時候。耐心的投資者，願意有選擇性地押注於 Web3 生態系統，很可能會獲得正向的回報，”他表示。 投資者應該專注於什麼？ 根據 van de Poppe 的說法，投資策略應建立在基本面之上，而非追逐短期故事或趨勢。將全部資金押注於一個“熱”領域或一個受歡迎的項目，風險可能很大，因為加密市場變化迅速且難以預測。 相反，他偏好具有可持續發展速度、持續擴展的開放式生態系統和實際用戶的協議。發展活動、總鎖倉價值（(TVL)）、營收和實際使用程度，才是決定長期價值的關鍵因素。 “我尋找那些正在建立整個鏈上生態系統核心技術的協議，或具有強勁增長的生態系統，無論是活動、TVL 還是營收，”他分享道。 Van de Poppe 提到的三個名字是 Arbitrum (ARB)、Chainlink (LINK) 和 Near Protocol (NEAR)。儘管這些代幣的價格尚未充分反映潛力，但這些項目在過去一年中仍保持穩定的發展速度。 其中，Chainlink 表現尤為突出，數據顯示 LINK 的發展超越 ARB 和 NEAR。這種持續擴展也有助於推動 LINK ETF 的推出，鞏固了堅實的基本面與大型機構參與之間的聯繫。

2026 年哪些故事會爆發？ 從宏觀角度來看，Michaël van de Poppe 特別關注四個領域： 人工智慧 (AI)、去中心化金融 (DeFi)、區塊鏈基礎設施DePIN (、以及物理基礎設施網絡，包括存儲和機器人技術) 他相信，法律變革，尤其是 CLARITY 法案，將為 DeFi 的快速發展鋪平道路。此外，AI 與區塊鏈的結合將越來越深入，而 DePIN 也可能受益於 AI 越來越多地融入物理系統和數據網絡的趨勢。 然而，市場數據目前仍顯示出許多挑戰。DePIN 相關代幣的市值已從 2025 年初的 293.3 億美元降至約 119.7 億美元。

類似地，與 AI 相關的加密項目市值也大幅下滑，從 523 億美元降至 199 億美元。這顯示長期潛力與短期接受度之間存在明顯差距。

當前階段的風險管理策略 Van de Poppe 強調紀律和風險管理的重要性。他承認市場仍存在許多下行周期的風險，但加密貨幣已經經歷了近四年的持續低迷。他認為，這是一個需要耐心而非冒險投機的階段。 他的策略是保持現有持倉，同時靈活交易，以便在市場條件惡化時退出。對於普通投資者來說，明確設定“無效點”——即需要退出市場的點——是必要的，這些點可以基於基本面而非僅僅是技術分析。 近期，比特幣的下跌主要來自於大規模清算事件，而非持續的賣壓。數據顯示，約有 25.8 億美元的多單在約 86,000 美元附近被清算——這一區域充當暫時的緩衝區。

如果比特幣突破這一點，市場可能會迎來連鎖拋售潮，導致山寨幣同步暴跌。在這種情況下，退出持倉將是較安全的選擇。而目前，山寨幣投資者可能仍需忍受市場的積累和重新定價階段。 結論 根據 Michaël van de Poppe 的看法，2026 年可能是山寨幣市場經歷多年低迷後的重大轉折點。耐心的投資者，專注於具有堅實基礎和良好風險管理的項目，很可能在新一輪增長周期開始時獲得最大收益。 在當前情況下，與其追逐短期波動，最合理的策略仍是精選項目，保持紀律，並為未來長期增長周期做好準備。