Hyperliquid 公開全部審計：區塊鏈上的透明戰爭

不僅僅是一場媒體危機，Hyperliquid 最近的事件演變成一場關於高性能衍生品交易中去中心化邊界的重大考驗。隨著 DeFi 協議越來越複雜，證明資產安全的方法也必須改變。

逆向審計事件：從「危機」到「教訓」

2025年12月20日，blog.can.ac 發表了一篇技術分析，逆向分析 Hyperliquid 的二進位檔，列出9個被認為嚴重的問題。最嚴重的指控是：Hyperliquid 在鏈上儲備少了3.62億美元，並且某些功能被描述為「神模式」，具有空氣中印鈔的能力。

Hyperliquid 方則以詳細分析回應，不僅澄清了每個點，還揭露了一系列系統架構的假設。這不僅僅是反駁 FUD，而是關於「去中心化交易」真正定義的辯論。

3.62億資產去哪了？答案在於雙層架構

最震驚的指控基於簡單的審計邏輯：比較用戶總存款與 Arbitrum 橋上的 USDC 餘額。根據這個計算，出現了一個3.62億美元的漏洞——類似於「鏈上 FTX」。

然而，Hyperliquid 的解釋揭示了一個重要細節：該項目目前正從 L2 AppChain 轉型為獨立的 L1。這個過程導致資產架構出現雙軌：

實際儲備分佈：

• 在 Arbitrum 橋上：3,989 億 USDC
• 在 HyperEVM 上的本金：3.62億 USDC (即被「忽略」)
• 在 HyperEVM 上的合約：5900萬 USDC

總支付能力約為 4,351 億 USDC——這與 HyperCore 上的用戶總餘額 (Total User Balances) 完全吻合。

所謂的「3.62億空缺」只是資產從一個帳本系統轉移到另一個系統，並非資金遺失。這是一個傳統審計的教訓：當技術走向去中心化，驗證方式也必須改變。

9個指控排名：哪些已經解決？

Hyperliquid 已明確處理了大部分技術指控：

完全澄清：

• “CoreWriter” (印鈔模式)：由受控權限的 L1-HyperEVM 介面，無法挪用
• 3.62億空缺：為轉移到 HyperEVM 的本金
• 尚未公開的借貸協議：HIP-1 文件已公開，仍處於預發布階段

已承認但有解釋：

• 測試網中的「修改交易量」碼：已在主網中物理隔離，無法執行
• 只有8個廣播地址：為抗 MEV 措施，承諾之後轉向「多提案者」
• 區塊鏈可能「計劃性凍結」：升級系統的標準流程
• Oracle 可立即覆蓋：為緊急清算設計的安全系統

仍有空白點：

• 提議的治理無法查詢：項目未直接提及，決策流程仍是用戶的「黑箱」
• 橋樑缺少「逃生門」：提款依賴驗證者集的許可，沒有強制提款的反審查機制

與競爭對手的較量：誰才是真正的去中心化？

有趣的是，Hyperliquid 在回應中主動比較了架構與其他平台。該項目強調，一些競爭對手使用集中式 sequencer，未公開執行邏輯，也未提供暗池交易等服務。相反，Hyperliquid 允許所有驗證者執行相同的狀態機，使整個狀態可驗證。

過去30天市場背景 (根據 DefiLlama)：

• 領先平台：交易量232兆美元 (26.6% 市佔率)
• 第二名平台：交易量195兆美元 (22.3% 市佔率)
• Hyperliquid：交易量182兆美元 (20.8% 市佔率)

雖然交易量排名第三，但 Hyperliquid 具有另一個優勢：未平倉合約（Open Interest）(OI) 完全超越競爭對手。該項目採用「透明牌」——雖然有8個集中廣播地址，但狀態完全在鏈上，任何人都可以檢查。

HYPE 代幣：傳聞背後的真相

社群也關注 HYPE 被「內部人士」空頭並大幅拋售的傳聞。Hyperliquid 在 Discord 回應：一個以 0x7ae4 開頭的地址屬於前員工，該員工已於2024年初離開團隊。

項目強調，現階段對所有員工和承包商的 HYPE 交易實施嚴格管控，嚴禁濫用職權。但對於分配和解鎖機制的細節，社群仍期待更全面的公開。

行業的教訓：信貸來自數據，而非承諾

Hyperliquid 的事件展現了一個重要趨勢：當 DeFi 協議發展成獨立的 AppChain，且架構日益複雜，傳統的「合約餘額檢查」已不再足夠。資產如今分散在多個橋樑和區塊鏈上。

證明「資金仍在」只是第一步。下一步是真正將權力從目前的8個提交地址轉移到更去中心化的機制。只有如此，Hyperliquid 才能真正實現從「集中透明」到「去中心化透明」的跨越——這是終極 DEX 的標誌。

對用戶社群來說，這次事件再次證明了加密貨幣的鐵律：不要相信任何故事。要自己驗證區塊鏈上的每一個字節數據。