這個重要信號顯示：STH比特幣正在放棄，接下來會發生什麼？

比特幣 (BTC) - 現價：$92.90K | 24小時變動：-2.03%

比特幣市場剛經歷了一次劇烈調整，令人擔憂的是一個特定群體的行為：過去155天持有比特幣的投資者。根據Axel Adler Jr.的分析，我們正目睹一個非常重要的市場信號，但大多數人並未充分意識到。要了解信號是什麼以及為何它如此重要，我們需要深入鏈上數據。

鏈上數據透露了什麼？

不是憑感覺判斷，而是來自數字。目前，兩個主要的鏈上指標正傳遞非常明確的信號：

SOPR (Spent Output Profit Ratio) - 7日平均已跌破1.0，這意味著短期投資者正以整體虧損的價格出售。這在任何市場中都不是正常數字。

按區塊計算的盈虧指標（P/L）目前為-3，反映出近期買家市場情緒極度悲觀。當這兩個指標同時大幅下降時，畫面變得清楚：賣壓正處於高點。

表面之下發生了什麼？

當談到短期投資者的“放棄”(STH)，我們描述的是一種特定的市場心理現象。這些投資者已經無法承受壓力，他們在較低的價格賣出，通常是出於恐懼或恐慌。

但在這個情境中信號是什麼？它是“弱手”正逐漸退出市場的證據。首先，比特幣正從沒有長期計劃的投資者轉向能夠承受波動的投資者。其次，歷史顯示，放棄通常出現在市場轉折點之前。

然而，一個重要警告：放棄並不會自動帶來立即反彈。市場需要足夠的買盤來吸收這些賣壓。如果買盤不足，價格仍可能繼續下跌。

何時會出現反彈跡象？

為了讓比特幣市場轉向，Adler指出需要發生特定事情：

• SOPR必須重新升回1.0以上，表示短期投資者開始以獲利賣出
• 區塊盈虧指標（P/L）必須回到正區域，預示投資者情緒轉變

當這些指標轉向時，我們會看到：

• 恐慌賣壓減少
• 市場信心提升
• 長期投資者積極布局的機會增加
• 市場整體情緒改善

直到這些條件出現，信號是什麼，不就是一個提醒我們要小心的警訊嗎？

多數投資者誤解了什麼？

許多人誤以為短期投資者的放棄自動意味著市場底部已近。事實上，它只是整體畫面的一部分。必須結合以下因素：

• 賣壓減少
• 買盤增加
• 積累指標顯示大戶進場

如果只有放棄而沒有買盤，市場仍會持續觸底。

短期與長期投資者有何不同？

短期投資者 (STH)，在過去155天持有比特幣，而長期投資者 (LTH)，持有時間更長。差異巨大：

• 短期投資者的放棄通常發生在正常調整期間，心理較脆弱
• 長期投資者的放棄則只在深度熊市中出現，預示市場壓力更為嚴重

當長期投資者放棄時，市場就真的危險了。

現在該怎麼做？

辨識信號是什麼非常有幫助，但行動也要平衡：

如果你是長期投資者：這段時間可能是積累的好機會，雖然準確找到底部始終困難。

如果你是短線交易者：在鏈上數據明顯改善之前，請保持謹慎。

如果你是新手投資者：平均成本策略（(dollar-cost averaging)）通常比試圖撿底更安全。

記住：放棄的階段是心理考驗。情緒通常在市場反轉前達到頂點。擁有明確的投資計劃永遠比對每個信號做出反應更重要。

投資者常見的問題

STH是誰？
短期投資者是指過去155天內買入比特幣的人。他們對價格波動較敏感，較長期持有者更易受情緒影響。

放棄會持續多久？
可能從幾天到幾週不等，視市場狀況與整體情緒而定，沒有固定時間。

放棄一定代表底部？
不一定。雖然它常在底部前出現，但不能保證。需要有足夠的買盤來扭轉趨勢。

如何追蹤這些指標？
像Glassnode、CryptoQuant和LookIntoBitcoin等平台提供鏈上數據，部分免費。

我應該在這個階段賣出比特幣嗎？
取決於你的策略。放棄通常是買入的機會，而在恐慌中賣出可能會鎖定損失。建議諮詢專業財務意見。

短期與長期投資者有何不同？
短期投資者的放棄較常見於調整期，而長期投資者的放棄則多在深度熊市，預示更嚴重的市場壓力。

理解這些鏈上信號將幫助你在比特幣市場波動時做出更明智的投資決策。