#牛回速归

美聯儲主席鮑威爾在上週五傑克遜霍爾研討會上發表的鴿派講話為美股的牛市行情重新計時，併為更多的漲幅敞開了大門。

華爾街資深人士吉姆·保羅森（Jim Paulsen）在上週五接受採訪時表示，在美聯儲確認其降息意向後，美股“全新的牛市”已經顯現。

保羅森說道，“美聯儲為美股釋放了許多此前不存在的積極力量”，他退休前在華爾街工作了40年。

他補充說：“這是二戰後唯一一個美聯儲在整個牛市期間都保持緊縮的牛市。通常情況下，美聯儲在牛市啟動前就開始放鬆政策。因此，某種程度上我認為，美聯儲這樣做實際上將我們帶回到了牛市的起點。”

美聯儲釋放的積極力量包括利率和美債收益率的下降，以及貨幣供應量增長的加速，這些都是自2022年10月開始的當前牛市所缺失的因素。

這些力量，再加上積極的實際GDP增長和持續的去通脹趨勢，應該會提升企業和消費者的情緒。

保羅森說，“把這些因素綜合起來看，我們還沒有經歷過這樣的情況，我們會看到私營部門信心的上升。消費者的和企業的信心，我認為也會開始提升，這很像是全新牛市的感覺”，他指出這些條件通常預示著美股的全面上漲。

美股在2025年前的上漲與保羅森對經濟的樂觀看法相符，因為他並不認為近期會出現衰退。

保羅森指出了消費者和企業穩健的資產負債表以及6萬億美元的資金市場基金作為其樂觀的理由。

“我認為很難找到導致衰退的脆弱點，”保羅森說。“而且當悲觀情緒仍然很高，也就是說信心很低的時候，這告訴我人們一直保持著謹慎的態度。”

展望未來，保羅森表示，無論美聯儲在9月的FOMC會議上降息25還是50個基點都不重要，重要的是官員們將會降息。

保羅森總結道，“不僅僅是美聯儲降息25或50個基點的問題，而是降息的意圖正在為美股打開全新的支持力度，我認為這種支持將持續到明年甚至更久。”