日本經濟持續下行的趨勢還是很明顯的，尤其是近半年，日本經濟已經完全進入衰退區間，連續數月產值增速為負，今年第一季度更是環比下降2.0%。更為關鍵的是在經濟下行的同時，日本居然還能保持高通脹，這個除國際大宗商品價格上漲因素之外，就真的是日元匯率走低的過了。

基本生產生活物資的進口價格在日元大幅貶值的背景下，一定會迎來上漲的。這部分上漲的價格沒有被用來支付日本人的實際工資，也沒有成為日本企業的實際利潤，而是被匯率差吃掉了。
這種通貨膨脹並不是日本之前一直想要的生產擴張引起的通貨膨脹，因為這種通脹，日本人多付的錢並沒有用於經濟生產，對經濟恢復沒有任何幫助，反而增加了生產成本，抑制了國內需求。而對於普通民眾生活來說，更是有百害而無一利，尤其是食品物價同比飆升明顯。前些日子，日本人基本已經不買整顆白菜了，講究吃多少買多少，一次買半顆或者4分之1顆，因為白菜太貴了，整顆買太肉疼。截至第一季度，日本戶均消費按照兩個人算，每月要花費29萬日元和1.4萬人民幣。而收入方面，三月在扣除通脹因素後，日本工資實際收入減少了2.5%，連續14個月減少。
也正因如此，2023年日本家庭實際支出同比減少3.2%，簡單講就是實際到手的錢趕不上物價增速。這種發展態勢甚至促進了日本特殊服務產業的發展啊。
日本現在最大的麻煩是面臨入不敷出的狀態，積攢下來的老本一定會在這種一次又一次的消耗戰當中慢慢衰弱，只是這個過程會比較長，具體會有多長還是要看日本目前的家底有多厚，那我們就來看看日本宏觀經濟還有多少存貨吧。
首先，日本有著天量的海外資產，其規模高達三萬多億美元，名列世界第一。而其中可以快速變現的就是其外匯儲備能達到1.17萬億美元，這個數字甚至高於荷蘭、沙特整個國家的GDP。不知道大家能不能理解這是個什麼概念啊？儘管這其中很大部分是美債，基本算是凍結在那裡不能動的，但日本央行現在能拿出來直接使用的部分依然超過1000億美元，這也是一筆很大的財富了。加上日本還有七八百噸的黃金儲備，其他的可變現的有價證券也不少。
僅看這部分現實可用的資產，依舊不是普通國家能企及的，是除我們之外其他發展中國家想都不敢想的，絕對不是1997年泰國這種國家可以類比的。
因此，在這筆財富消耗完之前，日本在金融市場裡應該是很有信心的。另外不得不提，日本手裡還有一萬多億的美債，雖然大家都賭他們不敢動，但有一說一，這麼大的數字放在這裡就是一種震懾，基本上可以看作是金融核武器，日本到底是不是一點都不敢動，這些完全出於大家的推理，即使是金融巨鱷也還是有所顧忌的，也一樣不敢拼上全部身家賭日本一點不動美債，畢竟如果日本想拼命這種降維打擊，任何非國家的金融組織或者財團根本無法招架，日本經濟真的不是幾個巨鱷能碰瓷的。因此從這個角度看，日本短期內血還是很厚的，一擁而上分食日元的局面大概率不會發生，日元匯率短時間內暴跌的風險實際上並不大。
講到這裡似乎有點奇怪，既然大家都看得到日本較為厚重的家底，為什麼還有一群禿鷲整天圍著日元轉，時不時的就上來試探一下，屢次造成日元匯率波動，難道他們不知道這口肉並不容易吃到嗎？啊，這還不是因為日元衰老的氣息過於濃重了，大家都是聞著味兒聚攏過來的。自從日本經濟陷入泥潭之後，尤其是量化寬鬆成為日本經濟長期主旋律之後，大量印錢就是日本財政政策的常規操作的。先不說這些錢都變成國債或者流向什麼地方了，但這種變態寬鬆紙幣氾濫的環境，你要還說日元能堅挺的保持住原有幣值，既然大沒把經濟學常識當回事了。
所以日元中長期看一定是快速貶值的。換句話說，這基本上就是在打明牌了。在日元鐵定下跌的前提下，如果你是金融巨鱷，你願意錯過這場空頭盛宴嗎？加上日本長時間保持0利率甚至是負利率，借錢做空幾乎沒有成本，也就意味著長期看空日元基本就是業界共識，一旦真的撕開缺口，很容易引發一擁而上分食日元的局面。
所以，只要國際金融領域稍微出現一些不利於日元匯率的機遇，巨鱷們就會忍不住圍著日元轉，比如這次美聯儲長時間大幅度加息，就算這次他們沒能得手，下次有機會，那麼還會來試探日元的。日元被反覆做空幾乎是無法避免的，因此日元長期以來的形勢就像是一條老的走不動的巨蟒，儘管拼命反抗，一尾巴還是能掃翻一大片禿鷲的，但禿鷲們依舊圍在周圍不斷試探。關鍵是大家都看得到它在快速衰老，不斷失血的趨勢。至於日本經濟為什麼會不斷失血，歷史的原因我們已經講了很多了，第一次來的卡卡也可以回看一下，而將來的趨勢實際與歷史對比反而更不樂觀。
剛才我們講的日本這麼厚重的家底都是怎麼攢起來的。日本產業經濟與歐美還是有著較大差別的，製造立國的日本天量的外匯黃金並不是日本本土地裡面長出來的，而是昭和時代勤奮的日本人通過優勢產業進行對外貿易，並且維持長年累月的貿易順差，也就是出口額大於進口額，這樣賺到的差價一分一釐積攢起來的這意味著只有通過優勢產業不斷從海外賺錢，才能補充日本的血槽。
然而，日本去年貿易逆差已經達到了9.29萬億日元，僅剛剛過去的四月，貿易逆差就達到了4625億日元。這都是逆差啊，意味著日本目前的情況已經保持了長時間的進口額大於出口額的。形象點講，這就是一直在做賠本買賣。這裡稍微解釋一下，不能拿美國這種常年逆差的特例對比日本啊，美國只要一美元就能換全世界的商品，不依賴自己的生產出口，這日元可比不了。所以日本常年逆差就是實打實的失血，家裡會被一點一點的敗光的。