Euler Finance投研:$24M市值 × $522M TVL × P/E 16倍
DeFi借貸賽道裡,有一個協議
$EUL → 被黑客偷走$1.97億——然後全部追回,甚至多收了$4,300萬 → 被第三方rug pull造成$1.37億呆帳——智能合約零漏洞 → 創始人CEO辭職——新CEO正在轉型機構市場 → 月收入從$1,161萬暴跌91%至$104萬 → 代幣價格從~$12跌至$1
然後你看它的估值:
MC/TVL = 0.046(DeFi借貸賽道最低) P/S(總費用)= 0.77x(Aave的1/2) P/E = 16x(傳統金融合理水平) 88.7%代幣已流通(幾乎零稀釋風險) 2025年代幣回購$278萬(占市值11.5%)
市場正在以"失敗"的價格,對一個兩次從灰燼中重生的協議定價。
問題是:這是危機價值,還是價值陷阱?
一、Euler是什麼?為什麼架構很重要?
一句話:DeFi世界的"元借貸平台"——其他借貸協議可以在Euler上構建,但反過來不行。
創始人Michael Bentley是牛津大學數學生物學博士,融資$4,080萬,投資者包括Paradigm、Haun Ventures、Coinbase Ventures、Jane Street、Jump Crypto。
Euler v2(2024年9月上線)圍繞兩個核心組件重建:
EVK(Euler