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區塊鏈調查員ZachXBT先生提出了一個有趣的觀點，似乎在交易平台Axiom的內部發生了相當嚴重的事情。據說一名高級員工濫用內部工具，訪問用戶的機密數據，追蹤私人錢包，並用於迷因幣交易。
根據ZachXBT的調查，這位位於紐約的員工能從內部儀表板中提取包含聯繫錢包地址的用戶資訊，並繪製加密貨幣影響者的交易模式。此外，在音頻片段中，他聲稱可以利用推薦碼、錢包地址和UID追蹤任意用戶，並掌握該用戶的所有相關資訊。
這個策略的目標相當有計劃性。它專注於從私人錢包中大量積累迷因幣的交易者，並公開宣傳，通過識別未公開的錢包來監控積累模式。理論上，這可以提前預測價格變動，提前布局。從加密理論角度看，這是一個完全的內線交易方案。
Axiom表示“感到震驚且失望”，並已停止該工具的訪問。公司承諾將繼續調查並追究責任人，但ZachXBT也指出，沒有內部日誌，僅憑鏈上數據很難取得完整證據。
順便提一下，Axiom成立於2024年，是Y Combinator 2025年冬季班的成員。這個平台迄今已創造超過39億美元的收入，這個疑雲在行業內引起了不少關注。在預測市場Polymarket上，這個消息也使概率急劇變動，交易額甚至超過了3億美元。
這類事件顯示加密行業在交易慣例和數據管理方面的監管正變得越來越嚴格。每當內線交易的疑雲浮出水面，平台的內部控制也會再次受到質疑。

最近，比特幣和主要的山寨幣都進入了調整階段。
觀察市場，很多交易者開始整理持倉或進行對沖，以應對下跌風險的動作越來越多。
尤其是在機構投資者之間，不再僅僅是短期交易，而是開始意識到中長期資產配置的動向。
許多人在考慮代幣獎勵的解鎖時間表，同時把握獲利的時機。
也就是說，他們採取一種將逐步解放的獎勵時間點與市場走勢相結合的策略。
這樣的時期，不應該只是對價格波動一喜一憂，而是應該好好檢視自己的持倉，了解自己面臨的風險有多大，這是一個很好的反思時機。

比特幣現貨ETF很熱啊。這三天似乎流入了11億美元。美國ETF簡單來說，就是像傳統的投資信託一樣，機構投資者和個人可以輕鬆持有比特幣，沒有直接管理錢包的麻煩。從過去六周來看，這一周的流入量似乎是最大的一次。自從美國ETF獲得批准以來，這種機構資金的持續流入，感覺是制度信任度逐漸建立的結果。整體市場的看漲氛圍也可能有所影響。

ADA的極端市場信號引起了注意。過去一年內買入的持有者平均面臨43%的未實現損失，但同時空頭部位卻集中在三年來的高水準。這種組合在2023年中期也曾出現過，那時ADA從約0.25美元上漲了近300%，持續了18個月。
從數據來看，挺有趣的。某大型交易所的ADA每週資金調整率自2023年6月以來達到極端負值水平，也就是空頭交易者佔絕對多數。這種情況下，價格一旦上升，就容易引發空頭擠壓。平倉連鎖反應會推動價格進一步上漲，形成正向循環。
另一方面，MVRV比率已降至-43%，這意味著恐慌性拋售的持有者很可能已經賣出。剩下的多半是堅持持有或已經接受損失的人，也就是說，賣壓已經減輕。
但也要注意一些點。目前ADA的交易價格約0.24美元，較9月高點下跌了71%。宏觀環境依然嚴峻，對於Cardano的生態系統是否真的在成長，也存在疑問。因此，並不能保證相同的結果一定會發生。
不過，底部信號並非來自基本面，而是來自持倉狀況。現在ADA的持倉狀況已經變得極端，讓大多數交易者措手不及。接下來的走勢令人期待。

比特幣在74,000美元附近，以太幣在2,320美元左右波動，但最近的價格變動真的很平淡。自2月的賣壓以來，行情一直處於區間震盪，投資者之間也分成「這是底部反轉嗎，還是暴風雨前的寧靜」的不同看法。
從衍生品市場來看，未平倉合約金額穩定在153.8億美元，資金費率也轉為正值。不過，隱含波動率的期限結構在短期內上升，顯示交易者對近期的價格走勢保持警覺。
山寨幣市場完全停滯，前100名的幣種中有97個在24小時內下跌。恐懼指數也維持在11/100的低位，心理層面仍偏空。過去24小時的清算額達到2億1,800萬美元，持多頭的比率為77%，空頭為23%。目前尚未出現明顯的突破跡象。

加密資產從過度賣出反彈回升，變得很有趣。
當用建議的數值設定RSI來觀察時，可以看到它從相當極端的水準轉為上升。
尤其是與山寨幣相關的指標再次挑戰1月的高點的情況。
這種時期市場心理會有很大變動。
從過度賣出的信號反彈，對技術交易者來說是典型的情境。
如何調整RSI設定，會影響到判斷的時機。
山寨幣季的指標接近1月的高點水準，已經受到市場參與者的關注。
這一帶會成為阻力線，還是能突破，將是下一個焦點。

最近的金融規範討論中，浮現出一個有趣的對立結構。關於市場結構法案的進展停滯的背景，有指出是銀行業界團體的阻力。
我認為這是典型的零和思維產物。既得利益方認為，新規範框架會剝奪他們的利益。但事實上，從整個行業的長遠成長來看，透明度與競爭環境的改善是不可或缺的。
一家大型交易所的主管也持相同觀點，批評銀行業界團體的立場。他的主張是，陷入零和思維的既得利益層正試圖阻止創新的規範改革。這真的只是短期的自保行為。
如果不跳脫零和思維，最終整個行業都會停滯不前。只要規範的不確定性持續，真正的創新就不可能發生。反而，透明且公正的規則設定，長期來看對所有人都是有利的。
銀行業界與加密資產行業都需要拋棄零和思維，採取共同建立行業基礎的視角，這才是當前的時代需求。

汽油價格急漲在美國全國引發熱議，加州州長加文·紐森對政府的應對方式提出嚴厲批評。
自伊朗軍事攻擊決定以來，石油價格迅速飆升。專家們也表達了擔憂，誰也無法預測價格何時會穩定下來。政權聲稱「很快就會穩定」，但紐森團隊則直言反對。
紐森指出，政府所說的「取消汽油稅即可降低價格」的主張，其實是一個重大誤解。從佛羅里達的案例來看，免除汽油稅的期間，消費者所獲得的好處有限，反而石油公司獲利增加。
根據加州紐森團隊的說法，目前美國民眾在加油站每加侖平均多付了0.56美元。按週計算，這在全國範圍內相當於額外負擔15億美元。
紐森主張，透明度與監督非常重要。加州推行的SBX1-2和ABX1-2等政策，被評為對石油公司設立了規範框架。
這些批評的背後，也反映出對政權一系列決策的疑問。紐森團隊暗示，攻擊伊朗的決定可能是為了轉移公眾對其他政治議題的注意力，這也是一種策略性動作。
紐森堅持認為，汽油價格的上升不僅是市場機制的結果，更是政策決策的產物。因為這直接影響到國民生活，政府的說明責任因此受到質疑。

最近閱讀冬季沉默的報告後，我似乎找到了長久以來疑問的答案——「為什麼山寨幣不會上漲」。
一直以來，加密資產市場被認為是按照四年循環運作，但似乎這個機制正從根本上改變。具體來說，有數據顯示，2025年山寨幣的上漲期已縮短到平均約20天左右。前一年則是60天，計算下來縮短了三分之一。
這不僅僅是暫時的停滯，而是市場結構本身的變化。傳統的循環中，資金流入比特幣後，經由以太坊再傳導到整個山寨幣市場，這一直是常態。這種由敘事主導的資金流動，促成了新興項目的上漲行情。
但現在，這一流程之所以失效，原因已經很明確。是因為ETF和數字資產財務公司將投資範圍限制在「封閉的園地」中。也就是說，資金主要集中在比特幣、以太坊以及少數大型幣種，而中小型山寨幣的資金流入則幾乎沒有。流動性被鎖定在特定幣種之中。
此外，個人投資者的興趣也轉向了人工智慧和量子計算等股市主題，這也是山寨幣不漲的重要原因之一。結果是，只有少數大型幣種能持續吸收新資金，形成了這樣的局面。
那麼，要打破山寨幣不漲的局面，需要什麼呢？冬季沉默的分析提出了三種可能的情境。第一，投資商品的投資範圍擴大。實際上，索拉納（Solana）和XRP的ETF申請已在推進，這個跡象已經開始顯現。第二，比特幣和以太坊的價格上漲能夠波及整個山寨幣市場，但實際有多少資金會流入山寨幣，仍不明朗。第三，個人投資者的興趣從股市回歸到加密資產市場，但這個可能性被認為是最

ATH是什麼呢？在交易中一定會聽到的術語吧。正式名稱是「All Time High」，日語讀作「オールタイムハイ」。在加密資產的世界裡，這是一個非常重要的概念。
讓我們從理解ATH的讀法開始。這不僅僅是一個術語，而是指某個資產從過去到現在所達到的最高價格水平。例如，如果比特幣目前達到$126,080，那就代表它的ATH。這一刻對投資者來說也是興奮與期待的時刻。
但實際上，當到達ATH時，如果趕緊追進去，風險就很大。用最低點買入、最高點賣出本應能獲得巨大利潤，但如果在ATH點買入並賣出，之後的調整階段可能會造成重大損失。這就是許多新手容易陷入的陷阱。
當ATH出現時，市場心理會進入特殊狀態。通常，過度供應或空頭壓力不會出現，反而是多頭推動的上升壓力佔優勢。在這種情況下，直覺想趕快追進的交易者很多，但這往往會導致非理性的決策。
因此，如何應對ATH局面就變得非常重要。我實踐的方法是徹底進行技術分析。確認斐波那契比率的23.6%、38.2%、50%、61.8%、78.6%等水平，並在圖表上掌握支撐與阻力。移動平均線（MA）也同樣重要，若價格在MA線下方，則暗示可能進入下降趨勢。
隨著接近ATH，表面上看似阻力水平已被突破，但實際上仍存在明確的阻力因素。價格上升至ATH後，市場會吸收大部分供給，但之後通常需要數週到數月的調整期。
理解這個過程，分析價格突破的三個階段非常有幫助。第一階段「行

比特幣礦工正加速轉向AI。根據最近的數據，大型礦工正接連出售BTC。Core Scientific、Bitdeer、Riot Platforms、Bitfarms等公司尤為積極，已經從巔峰時期的持有量減少超過15,000 BTC。這不僅僅是資金籌措，更是商業模式的徹底轉變。
比特幣去年10月創下歷史新高後，幾乎下跌了50％，目前在71.70K左右波動。在這樣的市場環境下，礦工們可能認為，持有BTC不如將已擁有的數據中心轉用為AI基礎設施更具吸引力。2021年牛市時，挖礦利潤率曾達到90％，但現在由於競爭激烈和能源成本上升，利潤被大幅壓縮。因此，持有策略變得更加靈活，越來越多企業選擇出售新挖的BTC。
Marathon Digital仍然持有大量的53,822 BTC，但其中28％的資產用於貸款或作為擔保。CleanSpark則採用覆蓋式買權策略，利用BTC擔保的信貸線，而Marathon Digital也通過覆蓋式買權進行風險管理和融資。這類金融工程手段，代表著從傳統的HODL策略向新型資金運作的重大轉變。
Bitdeer已將持有量降至零，並全力擴展AI數據中心。Bitfarms的CEO也明確表示“已不再是比特幣公司”，目前持有BTC已減少至1,827枚。整個行業來看，未來通過資產負債表出售BTC的情況仍然可能持續。礦工的投資組合正從以BTC為中心轉向AI基礎設施，尤其是機構投資者

拉丁美洲是指中南美地區，但最近這個地區的加密貨幣市場動向真的非常有趣。根據2025年的數據，有報告指出，拉丁美洲用戶的增長率已達到美國的三倍。我認為這是一個相當重要的信號。
傳統上，加密貨幣的主要市場集中在北美和歐洲，但近幾年新興市場的成長速度正在加快。尤其是拉丁美洲，因為貨幣危機和金融不穩定的背景，對比特幣和穩定幣的需求迅速增加。在通貨膨脹持續的國家，甚至出現了比本國貨幣更值得信賴的加密資產的判斷。
這個地區用戶增長率是美國的三倍，反映出市場成熟度的差異。美國的用戶基數已經很大，新用戶的增長相對較為平穩。而拉丁美洲仍處於初期階段，隨著智慧型手機普及率的提升，越來越多的人能夠接觸到加密資產。
在地緣政治和經濟層面上，拉丁美洲未來可能成為加密貨幣成長的重要關鍵。從這個地區的發展來看，區塊鏈技術的潛力仍然非常巨大。

最近、比特幣準備金的動向開始改變，我相信很多人已經注意到了。以前企業和政府積極增持比特幣，但現在開始出現大量拋售的跡象。
這一趨勢其實非常重要，暗示著推行比特幣財庫策略的機構投資者和國家層級資產持有者的態度正在轉變。持有資產的減少意味著他們對市場環境和經濟狀況的看法正在改變。
作為媒體，在報導這類市場動向時，透明度非常關鍵。像CoinDesk這樣的加密資產媒體，也會明確披露編輯方針和利益衝突。事實上，為了維持新聞的質量，他們制定了嚴格的倫理標準。
在比特幣準備金急速增加的階段，了解誰在拋售、背後的背景是非常重要的，這有助於判斷整體市場的走向。這不僅是技術層面的動作，更可能暗示宏觀趨勢的轉變。未來的發展值得我們密切關注。

最近、伊隆·馬斯克的家園專案似乎已經開始實際運作了。特斯拉公布的自動住宅話題，挺有趣的呢。
基本概念是能源自給自足，而且價格親民的組合。到2026年，市場上將開始出現多種尺寸的模型。從26平方米到76平方米，似乎有各種不同的變化。
價格範圍也令人關注，基本配備約從7999美元起。老實說，與傳統住宅相比，這個價格相當實惠。
特斯拉搭載的是自家研發的太陽能板和Powerwall能源儲存系統。將這些組合起來，形成完全依靠再生能源運作的機制。而且還配備雨水收集機制，水費也不用花。
伊隆·馬斯克的家園概念背後，是希望實現沒有公共費用或持續金錢負擔的住宅。也就是說，目標是打造人人都能接觸的可持續住宅。
設計上也考慮到能耐受嚴酷的自然現象，這點我覺得是實用性的巧思。不是空談理想，而是以實際生活環境為考量。
像這樣的伊隆·馬斯克家園專案若能實現，可能會大幅改變住宅市場。技術層面已經進入可行階段，未來的發展值得密切關注。

我真的感受到AIGC的進化正加速中。從過去幾年的技術發展來看，AI正從單純的工具轉變為創作夥伴。
所謂的AIGC，是指利用人工智慧來生成內容的技術總稱。它與PGC（專業內容生成）和UGC（用戶生成內容）並列，成為一種新型的內容生成方式，而ChatGPT的出現讓這個領域一舉登上了舞台。自推出以來僅僅一個月，月活躍用戶就超過了1億人，這一震撼的數字充分展現了其巨大影響力。
不僅是文本生成，在圖像生成領域，AIGC也迅速成熟。事實上，2014年GAN（敵對生成網絡）的出現是這一潮流的起點，生成模型與判別模型相互競爭、共同學習的機制逐步建立起來。之後，到了2020年，在區塊鏈領域也開始出現了真正的動作。
像Art Blocks這樣的平台出現，使得可程式化的生成藝術能在以太坊上以不可變的NFT形式存在。我認為這是AIGC與Web3融合的第一個成功案例。隨後，大型交易所也開始正式推出AI生成工具，整個行業都在快速推進。
2022年，AIGC的開發速度令人驚嘆。年初時還處於不成熟階段，但幾個月內就達到了實用水準。如今，已經能生成專業水準、難以分辨真假的內容。
從元宇宙的實現角度來看，AIGC的成熟具有非常重要的意義。若能高效大量生成高品質內容，建構虛擬世界也變得切實可行。這不僅能大幅降低人力成本，也擴展了無限的創造可能性。
根據目前的技術趨勢，未來不排除會出現讓用戶能無限探索虛擬世界的系統。這將

而且也是伊ーロンマスク的ツイート讓狗狗幣相關的行情出現變動。當有關卡ボス死去的投稿被流出時，DOGE和SHIB就一起跳漲了。幾分鐘內就上漲了5%左右，果然還是伊ーロンマスク的影響力太驚人了。
在過去24小時內，DOGE已上漲6%，SHIB也接近上漲2%。整體市場幾乎持平，卻只有犬類相關特別顯眼。因為カボス是ドージコインの顔，所以每次伊ーロンマスク發ツイート時都會引起反應，或許是不可避免的吧。
目前DOGE大約在$0.09附近徘徊。在加密貨幣社群裡，伊ーロンマスク被認為是最大的DOGE持有者之一，關於他可能會被整合到X的支付系統的推測也一直不絕於耳。也就是說，犬狗幣的價格走勢似乎就看伊ーロンマスク了。

我正在觀察LIGHT的走勢，目前在$0.16左右波動。如果能上升到0.6美元，預計將會有相當可觀的回報。在這個價格區間進行布局是值得考慮的。也有不少人正在考慮向0.6美元的多頭倉位。當然，風險管理是必須的，但像這樣具有成長潛力的標的值得密切關注。目前從$0.16到0.6美元的上升情景，可能會帶來相當吸引人的發展。

在談論區塊鏈的性能時，對TPS的理解是不可避免的。每秒交易數（TPS）是衡量網路運作效率的最基本指標。隨著數位化進程加快，速度已成為競爭力的關鍵，因此這個數值變得越來越重要。
以傳統支付系統的標準來看，VISA每秒可處理1,500至2,000筆交易，這已成為行業的基準。然而，在區塊鏈技術的早期階段，遠遠達不到這個目標。比特幣約為5TPS，以太坊約為10TPS。由於去中心化的特性，處理速度會受到犧牲，但相對地，安全性與透明度得以保障。這種取捨是區塊鏈設計的本質挑戰。
然而，近幾年來區塊鏈的進展令人驚嘆。Hedera目前TPS為1,909，最大可達3,287；Solana的TPS為777，最高可達1,624；TRON的TPS為91.27，但最大可支援236TPS。opBNB目前TPS為57.4，但擁有高達4,762TPS的驚人擴展性。BNB Chain也有52.5TPS的實績。
為什麼這很重要？高TPS能大幅提升DeFi、遊戲、NFT、線上市集等需要即時處理的應用的實用性。從用戶角度來看，交易越慢，與傳統集中式服務的差距就越明顯。Web3專案的普及，必須以改善用戶體驗為前提。
提升TPS的方法包括優化區塊大小、強化共識算法、引入鏈下解決方案等。然而，這些措施常常需要在去中心化與安全性之間取得平衡。只追求速度，可能會損害網路的本質價值。
隨著IT技術的進步，區塊鏈也在持續演進。未來的關鍵

KYC不要的交易所之所以能成為這麼熱門的趨勢，實際上是有原因的。最近常被問到，所以我再重新整理一次。
首先從基本說起。所謂KYC不要的交易所，是指完全不需要提交身分證明文件或進行地址驗證等繁瑣手續的平台。Uniswap和PancakeSwap就是代表性例子，特別是Uniswap，截至2024年8月，其月活躍用戶已達1200萬、市場佔有率60%。PancakeSwap也擁有190萬的獨立用戶。為什麼會被這麼多人使用呢？
對於重視隱私的人來說，KYC不要真的非常有吸引力。在如今資訊外洩早已司空見慣的世界裡，能在不揭露身分的情況下交易加密資產，這是一大優點。另外也很單純：使用更方便。不用等待冗長的驗證流程，就能立刻開始交易。對於那些所在國家禁止加密交易、或無法接入傳統金融體系的人而言，KYC不要的交易所就成為非常重要的基礎設施。
不過，接下來這段才是重點。就是風險的問題。因為是KYC不要，所以詐騙者也更容易聚集，且在安全性方面的顧慮很大。就算程式碼出現問題，也因為沒有能負起說明責任的企業，使用者幾乎得不到任何支援。而且，世界各地的監管當局都在監視這類交易所，還存在被利用區塊鏈分析來辨識個人的風險。
在功能面上也有很多限制。像Uniswap這樣的平台無法提取法定貨幣，而且如果是流動性較低的資產，交易對也會被限制。根據2023年11月的數據，存放在DeFi中的資產約達500億美元，但相對地，

沃勒理事似乎會在明天早上8點就經濟展望發表演說。據Bestpark投資集團報導。說實話，沃勒理事的發言對市場有相當的影響，所以值得關注。似乎還有與JPMorgan分析師的會議，可能會討論到金融狀況的深入內容。很在意沃勒理事會傳遞出什麼樣的信號。明天這場演說，可能會是不能錯過的內容喔。