加密市場全景
BTC（ -4.04% 丨 現價 87,405 USDT）：BTC 在經歷長時間橫盤整理後，於高位區（約 91,000 美元附近）出現放量跳水，單根大陰線直接擊穿 5/10/30 小時均線，形成快速下殺結構，最低觸及 86,317 美元，確認短線趨勢由震蕩轉爲下行。後續能否站回 88,600–89,000 美元區間成爲關鍵，若無法收復，該區域將轉爲新的短壓位。低點是否繼續下移，若跌破 86,300 美元，可能打開進一步回調空間。11 月 28 日 BTC ETF 單日淨流出入 7,140 萬美元，其中貝萊德 IBIT 流出 1.13 億美元，富達 FBTC 流入 7,750

加密資產全景
BTC（ -4.04% 丨 現價 87,405 USDT）
BTC 在經歷長時間橫盤整理後，於高位區（約 91,000 美元附近）出現放量跳水，單根大陰線直接擊穿 5/10/30 小時均線，形成快速下殺結構，最低觸及 86,317 美元，確認短線趨勢由震蕩轉爲下行。三條均線已出現加速下壓並形成空頭排列，顯示短線賣壓佔據主導。
從形態上看，此次下跌力度大、速度快，屬於典型的“破位式下跌”，意味着此前橫盤區間的支撐已被徹底擊穿。下影線雖顯示低位有一定承接，但反彈幅度有限，尚不足以重建短線結構。
後續需關注兩個關鍵信號：能否站回 88,600–89,000 美元區間（MA5

加密市場全景
BTC（0.32% 丨 現價 91,028 USDT）：BTC 價格在連續多日寬幅震蕩後，於 27 日出現明顯的放量上衝，一度拉升至本輪階段高點 91,942 美元附近，刷新近期高位。短週期均線（MA5、MA10）在快速上揚後呈現多頭排列，價格短時間內強勢脫離均線密集區，並穩居 MA30 上方，顯示多頭動能在短週期持續佔優。隨後的走勢中，BTC 在高位承壓後出現小幅回踩，但整體仍維持在 91,000 美元上方震蕩整理，回調過程中量能並未顯著放大，表明拋壓相對有限，更多呈現高位盤整消化的結構。
ETH（-2.19% 丨 現價 3,000 USDT）：ETH 在經歷數日震蕩整

加密行情速覽
據 CoinGecko 數據，2025 年 11 月 11 日至 11 月 24 日期間，在 AI 板塊遭遇“泡沫”疑慮、就業數據強於預期及降息預期急劇下修等宏觀因素衝擊下，全球風險資產走弱，加密市場同步承壓。行情方面，BTC 與 ETH 在連續下行後於 11 月 19 至 20 日出現低位修復反彈，分別回升至 86,600 美元與 2,780 至 2,820 美元區間，但整體仍處震蕩築底格局；部分代幣逆勢走強，表現亮眼。【1】
生態與消息面方面，Arbitrum 持續吸引增量資金，Solana、Base 等處於修復階段的生態隨之回暖，而以太坊主網與 Hyperliquid

加密資產全景
BTC（+3.24% 丨 現價 90,483.1 USDT）
BTC 在 27 日早間強勢放量突破 87,000-88,000 美元區間的小幅震蕩，快速拉升至超過 90,000 美元，漲幅超過 3%。同時，MA5 向上強勢拐頭並穿越 MA10、MA30；MA10 也隨即跟隨上行，形成短週期多頭排列；MA30 開始緩慢上拐，確認趨勢轉強。目前三線均呈多頭發散結構，其中 MA30 ≈ 88,000 萬美元構成短中期關鍵支撐，若跌破則短期上升趨勢結束；不過預計隨着市場情緒的修復，BTC 將有較高概率衝擊 92,000 美元上方。

摘要
BTC 與 ETH 分別重返 9 萬美元與 3,000 美元整數關口，市場情緒明顯修復，平台幣、公鏈、Meme 等多個版塊出現資金輪動跡象。
S&P 將 USDT 穩定性評級下調至 “Weak”；Cosmos 社區啓動 ATOM 新代幣經濟學研究；Ethereum 聯創 Vitalik 向隱私通訊應捐款。
Plasma 代幣較早期峯值跌 90%，項目遠未兌現其宏大願景，成爲近期最有代表性的新幣上市失敗案例之一。
受益於投資者對

BTC和ETH的隱含波動率保持高位，反映市場對波動的強預期。大宗交易主要偏向中性偏多，BTC和ETH的期權交易顯示投資者對年底行情樂觀。Gate平台推出手續費折扣活動，以提高交易流動性和參與度。

加密市場全景
BTC（+0.57% 丨 現價 89,226 USDT）：BTC 在 86,000 美元附近獲得支撐後，隨大盤小幅回升至 88,000–89,000 美元區間，短線結構逐步企穩。均線方面，MA5 與 MA10 穩定運行在 MA30 上方，顯示價格維持溫和的修復節奏，但整體上仍缺乏明顯的趨勢突破信號，需要觀察價格能否持續站穩 88,000 美元上方以強化反彈動能。MACD 紅柱在 25 日明顯放大，但隨後逐步收斂，表明短線買盤雖曾增強，但市場追價意願依舊有限。若 BTC 能穩定守住 87,500–88,000 美元，則震蕩向上結構可延續；若跌破 87,000 美元，則可能再度

加密資產全景
BTC（+0.57% 丨 現價 89,226 USDT）
BTC 在 86,000 美元附近獲得支撐後，隨大盤小幅回升至 88,000–89,000 美元區間，短線結構逐步企穩。均線方面，MA5 與 MA10 穩定運行在 MA30 上方，顯示價格維持溫和的修復節奏，但整體上仍缺乏明顯的趨勢突破信號，需要觀察價格能否持續站穩 88,000 美元上方以強化反彈動能。MACD 紅柱在 25 日明顯放大，但隨後逐步收斂，表明短線買盤雖曾增強，但市場追價意願依舊有限。若 BTC 能穩定守住 87,500–88,000 美元，則震蕩向上結構可延續；若跌破 87,000 美元，則可能再

上周市場顯示出BTC和ETH低位整理並反彈，BCH大幅漲逾14%。鏈上資金方面，Arbitrum成爲代幣化核心平台，市場估值有所下滑，總市值跌破1萬億。報告將深入剖析這些趨勢。

Gate 研究院：比特幣在 86,000 美元附近止跌企穩後展開反彈，降息預期的回暖或是主要推動力；以太坊在 2,700–2,800 美元區間橫盤數日後，於周二開啓反彈行情；PIPPIN 漲 103.36%，主要原因在於其 AI 主題敘事與表情包故事再度在交易者社區走紅；L3 近期漲的核心驅動力來自其代幣稀缺模型，24 小時內漲 82.58%；AVAX One 斥資約 1.1 億美元增持 937 萬枚 AVAX；芝商所美債未平倉合約創歷史新高，表明投資者風險偏好降低。

加密市場全景
BTC（ 1.22% 丨 現價 86,634 USDT）：BTC 短線價格之前在觸及 93,167 美元高點後回落，並在 80,646 美元附近形成階段性低點，隨後展開弱勢反彈。當前價格回落至 86,600 美元附近，若繼續失守短期均線支撐，將面臨進一步回探 85,800–84,500 美元區間支撐的風險。反之，若能重新站穩 87,500 美元上方並放量突破，方有望再度測試 89,000–90,200 美元壓力區域。11 月 21 日 BTC ETF 單日淨流出入 2.38 億美元，其中貝萊德 IBIT 流出 1.22 億美元，富達 FBTC 流入 1.08 億美元。
E

Gate 研究院：11 月 24 日，BTC 當前價格回落至 86,600 美元附近，若繼續失守短期均線支撐，將面臨進一步回探 85,800–84,500 美元區間支撐的風險；ETH 短線走勢呈現震蕩偏弱格局，價格在觸及 2,840 美元附近後遇阻回落，目前反復圍繞 2,780 美元一線整理；GT 價格在經歷前期快速下挫後於 9.24 美元附近形成階段性低點，隨後寬幅震蕩企穩，並沿 MA30 緩慢爬升。此外，TNSR（+53.24%）、PARTI（+41.58%）和 DYM（+23.68%）漲幅突出，顯示市場短期內對高彈性資產的追逐熱情明顯增強。Ethena Q3 費用收入創歷史新高，突破 1.5 億美元；視頻分享平台 Rumble 上線 Rumble 錢包，支持 BTC、XAUT 和 USDT 打賞功能；Wormhole Labs 推出 Sunrise，將 MON 等資產引入 Solana 生態。

摘要
Polymarket 通过 Builder Codes 實現從單一平台向開放生態的戰略轉型，以應對流動性過度集中、用戶需求多樣化及市場競爭加劇等核心挑戰
Polymarket 生态已形成后端、中间件、前端应用与 AI Agents 的四层结构，其中

市場概況
為了系統呈現當前加密貨幣市場的資金行為與交易結構變化，本報告從五個關鍵維度切入：比特幣和以太坊的價格波動率、多空交易比率（LSR）、合約持倉金額、資金費率與市場爆倉數據。這五項指標涵蓋了價格走勢、資金情緒與風險狀況，能較為全面地反映當前市場的交易強度與結構性特徵。以下將依序分析各項指標在 11 月 4 日以來的最新變化：
1. 比特幣與以太坊的價格波動率分析
據 CoinGecko 數據，11 月 4 日至 11 月 17 日期間，BTC 與 ETH 整體維持弱勢震盪格局，價格自 10 月以來持續走低，市場情緒偏向謹慎。BTC 自 125,000 美元上方高點回落後一路走弱

加密市場全景
BTC（-5.68% 丨 現價 86,923 USDT）：過去 24 小時內，BTC 價格整體呈現出明顯的下行趨勢，價格從約 9.2 萬美元上方一路走弱，在多根大幅下跌的 1 小時 K 線推動下加速下挫，最低觸及約 86,100 美元，累計跌幅顯著。整體來看，BTC 在過去一日呈現急跌後弱勢震盪的結構，短線仍處於修復區間，需觀察後續能否重新站回 9 萬美元上方以緩解下行動能。
ETH（-6.14% 丨 現價 2,852 USDT）：今日 ETH 價格整體維持偏弱走勢，呈現出與 BTC 同步的加速回調結構。價格在短線多次嘗試反彈未果後出現大幅下挫，最低觸及約 2,790 美

加密資產全景
BTC（-5.68% | 現價 86,923 USDT）
過去 24 小時內，BTC 價格整體呈現出明顯的下行趨勢，價格從約 9.2 萬美元上方一路走弱，在多根大幅下跌的 1 小時 K 線推動下加速下挫，最低觸及約 86,100 美元，累計跌幅顯著。各周期均線（MA5、MA10、MA30）在價格跌破 9 萬美元後形成一致下傾，短期均線快速死叉中長期均線，顯示空頭動能在加速釋放。隨後比特幣在 8.6 萬至 8.7 萬美元區間出現短暫企穩，伴隨小幅反彈，但反彈力度有限，尚未有效收復關鍵短期均線，市場情緒依然偏弱。整體來看，BTC 在過去一日呈現急跌後弱勢震盪的結構，短線仍處於

摘要
1. 93,000–94,000 美元區間已成爲 BTC 短期關鍵位置，需關注該阻力得失；
2. BTC 弱勢源於一到兩個主要做市商資產負債表出現重大漏洞，Bitmine 稱繼續積累 ETH；
3. Vitalik 呼籲社區各方配合，在未來 4 年完成 Ethereum 扛量子升級；
4. 英偉達財報超出市場預期，推動美股和加密市場反彈；
5. IBIT 周二報告淨流出 5.2315 億美元，錄得有史以來最大的淨流出；
6. 周二 BSOL 的資金流入量達到 2,300 萬美元，目前資金流入總量已突破 6 億美元；
7. 永續合約交易者在比特幣價格下跌期間迅速加槓杆，是導致比特幣在過

加密資產全景
BTC（+0.43% 丨 現價 92,719.1 USDT）
BTC 在 20 日凌晨延續前一日的弱勢整理後，於 89,000 美元附近獲得支撐並出現小幅反彈，目前報價約 92,700 美元。短線均線結構出現一定修復跡象：MA5 已重新上穿 MA10 和 MA30，短期均線開始拐頭向上，表明短線買盤正在嘗試恢復，有望進一步挑戰上方 93,000–94,000 美元一線阻力。此外，MACD 出現底部金叉，紅柱重新放大，顯示短線動能正在回暖。整體來看，BTC 當前處於短期修復階段，技術面略有改善，但上方壓力依然明顯，操作上宜以短線思維爲主，關注 89,000-90,000 美