GateUser-35e87987

🔴 美國通脹率重新攀升至4%以上，遠高於聯邦儲備的目標。
▫️ 年度CPI：4.2%（預測：4.2%）
數據完全符合預期。
這基本上是一個非事件，這也是為什麼市場反應仍然相對平淡。
在星期五的就業報告遠超預期以及昨天堅實的房地產數據之後，投資者主要擔心再次出現上行的通脹驚喜。
CPI並未驗證最壞情況的預測。
核心CPI甚至在月度層面上略微令人感到更有信心，促使人們認為與油價震盪相關的通脹高峰可能逐漸消退。
但要小心不要對這次數據反應過度。
通脹仍然上升至4.2%，為2023年4月以來的最高水平，且是聯儲目標的兩倍多。
這次CPI短期內可能避免了最壞情況，但並未改變根本問題。
▫️ 降息的可能性持續下降。
▫️ “長時間維持較高利率”的情景仍然存在。
▫️ 市場仍在定價一個更鷹派的聯儲局風險。
我們在OAK的看法？這次CPI可能在短期內避免了最壞的結果，因為數據未超出預期，但它並未解決市場的核心問題。
通脹仍然過高，美國經濟繼續展現韌性跡象，而聯儲局也越來越少有理由在短期內降息。

🟣 每個人都在擔心Claude的Mythos，但我們真的應該擔心嗎？
根據@AnthropicAI，Mythos模型幫助識別了超過10,000個嚴重漏洞，其中一些甚至已經潛伏了數十年未被發現。鑑於這些結果，該公司字面上將這個模型的出現描述為一個“關鍵時刻”。
當然，隨著黑客攻擊不斷增加，大家都在問鏈上金融生態系是否有理由擔憂。
👉 在這個階段，我們的看法是：沒有。Fable 5與Mythos類似，但更有限且明確受到約束。就在模型發布幾個小時後，大多數安全研究人員，如@banteg或@tayvano_，甚至都同意Fable無法用於進行基本的審計。
話雖如此，這些工具的廣泛採用，隨著時間推移，將擴大我們所知協議的潛在攻擊面。
這正是為什麼那些相同的協議將需要利用這些工具來防止潛在的漏洞。因而，這一轉變應該被視為一個進一步鞏固整個DeFi堆棧的機會。
對用戶來說，這些模型的出現不應該成為喚醒他們開始保護錢包的警鐘。安全必須始終是絕對優先的。

🔴 上週五，HYPE ETF 出現了 290 萬美元的資金外流……但沒有人在意。
今天，$HYPE 已完全抹去週五的跌幅，從近期低點反彈了 15%。
真正吸引市場注意的是 @citrini 的最新報告。
在其“新點子”部分，Citrini 描述 Hyperliquid 為“對抗 FTX 失敗的解藥”。儘管該媒體長期看好 Hyperliquid，但在其最新報告中將該協議作為交易點子提及，具有相當重要的意義。
Citrini 是最大的一個獨立金融研究 Substack 之一，追蹤者遠超 CT，尤其受到傳統宏觀和股票投資者的關注。
換句話說，HYPE 正逐漸超越純粹的加密領域，進入更大投資者的視野。
Hyperliquid。

🔴 比特幣ETF目前已連續12天出現淨資金外流。
在此期間，約有40億美元從美國現貨比特幣ETF中流出。黑石的IBIT單獨佔了其中的28.4億美元。
目前市場似乎偏好與AI相關的股票，而比特幣則難以重新獲得有意義的多頭動能。
同時，有關策略、STRC計劃和Michael Saylor的擔憂仍在影響投資者情緒。
$BTC 在過去7天內下跌了11%，並回到65,000美元的水平。

🔴 比特幣ETF目前已連續9天出現淨流出。
在過去的九個交易日中，大約有28.4億美元從美國現貨比特幣ETF中流出。
5月27日是這一連串中最糟糕的一天，淨流出達7.334億美元。
BlackRock經歷了其歷史上最大的一天資金流出（-5.278億美元），使其在此期間的總流出達到19.5億美元。
投資者正從比特幣中撤出資金，並重新配置到股票市場，這主要受到持續的人工智能熱潮推動。

🟣 經過7天的交易，$HYPE 現貨ETF已經取得了驚人的開局。
$BHYP 由@Bitwise和@21shares分別推出的$THYP，已吸引了合計5350萬美元的資金流入，平均每日約764萬美元的資金流入。這是援助基金回購的3.62倍。
考慮到過去30天內$BTC 和$ETH ETF明顯在退潮，這些數字更顯得令人震驚。換句話說，HYPE ETF完全與市場其他部分脫鉤，就像其底層資產一樣：BTC在此期間上漲1.3%，而HYPE則上漲40%。
而且這應該只是開始，因為巨頭@Grayscale也預計很快將推出自己的HYPE現貨ETF。
HYPE的制度化才剛剛起步。

是的，USDC 成為主要報價資產對 Hyperliquid 來說極為看漲。這一公告為 $HYPE 帶來了 $160M 額外的回購壓力。
但讓我們誠實地說，仍然有許多令人不安的問題圍繞著整個 $USDH 故事的發展。
USDH 背後的原始論點是建立一個 Hyperliquid 原生的穩定幣，能夠捕捉閒置 USDC 所產生的收益並將該價值重新導回生態系統。
如今，不到一年後，Coinbase 和 Circle 在 Native Markets 未能使 USDH 成為 USDC 的真正替代品後，實質上接管了局面。
令人質疑的是，Native Markets 最初通過極力推動“Hyperliquid 相關”敘事來獲得 USDH 發行權，同時也受益於非常強大的生態系統連結。
當時，我們已經指出，該團隊似乎沒有運營一個如此規模穩定幣所需的能力。
結果不言自明：$USDH 的供應量幾乎沒有增加，而 USDC 在 Hyperliquid 中仍然佔據壓倒性優勢。
現在 Native Markets 正將 USDH 相關的權利出售給 Coinbase，就像這是一個普通的私有資產一樣，儘管該項目的大部分價值來自於 Hyperliquid 社群授予的授權和合法性。
與此同時，大量的 HyperEVM 團隊投入了大量資源，接受了較差的流動性、較低的使用率和退化的用戶體驗，只為了整合 USDH 並保持“與生態

🔴 HIP-3 市場剛剛創下新高，未平倉合約達到 27 億美元
隨著人工智能股市熱潮持續，@HyperliquidX 仍然是唯一能在鏈上獲得這些市場曝光的高質量平台。
數據清楚反映了這一點：HIP-3 市場現在正創下歷史最高的未平倉合約水平。
僅僅是 HIP-3，就已經在整個市場中按交易量排名第二，僅次於 Hyperliquid，自身遠遠領先於競爭對手。
優勢無可否認。Hyperliquid。
附註：這也是我們決定在 OAK Research 上列出 TradFi 和 Hyperliquid 數據的另一個原因。

🔴 一個想要重新分配中本聰的比特幣的比特幣硬分叉……為什麼你應該保持謹慎？
幾天前，開發者 @Truthcoin 宣布了 eCash，一個預計在2026年8月推出的比特幣硬分叉。
從區塊 964,000 開始，網絡將分裂成兩條獨立的鏈。它們將共享相同的歷史，但遵循不同的規則。
從技術角度來看，eCash 與比特幣仍然非常接近，但有一些關鍵差異：
◽️ 透過 BIP-300 和 BIP-301 啟用驅動鏈：旨在擴展比特幣的功能，增加更多的可編程性和擴展性。
(它們的整合多年間被比特幣社群拒絕，因此需要進行分叉)。
◽️ 重新分配中本聰的部分比特幣：實質上修改了網絡的初始狀態。
與任何分叉一樣，BTC 持有者將自動獲得等量的 eCash。
這就是主要問題所在：eCash 不包含重放保護。
分叉後，兩條區塊鏈將共享相同的 UTXO 集、私鑰、交易格式和簽名。
如果你發送 1 BTC，該交易可以在 eCash 上重放，並在未經你同意的情況下花費你的 eCash。甚至可能反過來 (即使 Sztorc 聲稱否則)。
但這還不是全部。要與 eCash 互動，你需要使用新的軟體並導入你的私鑰，這些私鑰與你的比特幣私鑰相同。
簡而言之，考慮到所有這些，最安全的方法就是：不要與 eCash 互動。

🔴 一個想要重新分配比特幣的比特幣硬分叉……為什麼要小心它？
幾天前，開發者 @Truthcoin 宣布了 eCash，一個預計於2026年8月進行的比特幣硬分叉。
從區塊 964,000 開始，網絡將分裂成兩個不同的分支。它們將共享相同的歷史，但規則不同。
從技術角度來看，eCash 與比特幣仍然非常接近，但有一些特殊之處：
◽️ 透過 BIP-300 和 BIP-301 啟用驅動鏈：這將擴展比特幣的功能，提供更多的可編程性和擴展性。
(多年間，比特幣社群一直拒絕它們的整合，因此需要進行分叉)。
◽️ 重新分配部分中本聰比特幣：這等於任意修改網絡的初始狀態。
就像任何分叉一樣，比特幣持有者將自動收到等值的 eCash。
這就是 eCash 的主要問題所在：缺乏對“重放攻擊”的防護。
分叉後，兩條區塊鏈將共享大量內容：相同的 UTXO 集、相同的密鑰、相同的交易格式和簽名。
如果你發送 1 BTC，這筆交易的副本可以在 eCash 上重放，未經你同意就花掉你的 eCash。甚至可能反過來 (即使 Sztorc 表示相反)。
但事情不止於此。要與 eCash 互動，你需要使用新的軟體，並導入與比特幣相同的私鑰。
總之，考慮到這些，最好的做法就是：不要與 eCash 互動。

🔴 Aave的總鎖倉價值（TVL）在48小時內自Kelp事件以來已下降超過$10B (-36%)，用戶的不確定性仍然非常高。
大多數主要市場仍然保持100%的利用率，實質上阻止用戶提取資金。
Aave DAO風險服務提供商LlamaRisk發布了一份事件報告，概述了兩種潛在的壞帳情景：
▶️ 所有rsETH的統一損失社會化：未抵押的rsETH在整個供應中分散，暗示約15%的幣值脫鉤和約1.237億美元的壞帳。
這部分壞帳主要由以太坊核心承擔($9180萬)，而像Mantle這樣較小的市場由於流動性較低，將面臨更高的相對短缺(9.5%)。
▶️ 損失局限於L2 rsETH：以太坊核心不受影響，但對L2的影響變得嚴重，暗示約73.54%的幣值脫鉤和約2.301億美元的壞帳。
在這種情況下，Mantle的暴露最大，短缺達71.45%，其次是Arbitrum (26.67%)和Base (23.28%)，其他鏈的影響較為溫和。
目前的關鍵變數是流動性。在利用率恢復正常之前，協議仍處於壓力之下。

🇫🇷🌴 OAK 研究團隊將前往法國蔚藍海岸參加 @EthCC 及 @stable_summit！
從3月27日至4月3日，我們的團隊將在現場參與兩個重要活動：
📍 StableSummit ( 3月27–28日 ) @ JW Marriott
📍 EthCC ( 3月30日 – 4月3日 )：主要活動及副活動
如果您想與我們會面，請與我們聯繫！

🫶 感謝大家度過了一個精彩的2025年。
新年快樂，祝大家新的一年順利。2026 🎉 再見！

比特幣剛剛重回$93,000，較週一低點上漲約10%，完全抹去了本週初的下跌。
這一切發生在市場對Strategy和Tether達到極度恐慌的時刻。
◽️ 關於Strategy，從來沒有任何被迫賣出的風險。該公司持有$14.4億現金，足以在不動用任何BTC的情況下，覆蓋約21個月的債務。
$MSTR 股票昨日反彈了14%，市值正逐步回升至mNAV。
◽️ 至於Tether，這次恐慌和以往一樣。他們的投資來自利潤，而不是客戶資金，償付能力從來不是外界想像的問題。
但這次反彈與Strategy或Tether無關。真正的驅動因素是一個令人驚訝的催化劑：Vanguard。
在多年反對比特幣ETF之後，全球第二大資產管理公司終於改變立場，批准了BlackRock的$IBIT ，開放給其5千萬用戶。
效果立竿見影。僅在昨日開盤後的三十分鐘內，IBIT上就有超過$1B 成交。
不僅僅是新增資金流入，Vanguard的消息還成為空頭的陷阱。
過去24小時內，幾乎有$400M 空單被強制平倉，加速了比特幣從$88,000漲到$93,000。
目前，比特幣幾乎完全由新聞標題主導的市場情緒推動，而市場則在等待未來幾個月聯準會貨幣政策立場的更明確訊號。