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近來，國際對沖基金開始正式進入日本市場的現象越來越引人注目。尤其是像艾略特管理公司這樣的大型對沖基金，正在加強在日本的激進股東行動，但我認為這不僅僅是一時的潮流，而是反映更大規模的結構性變化。
對沖基金關注日本的原因很明顯，隨著企業治理改革的推進，挖掘股東價值的機會也在增加。事實上，彭博社也報導了這一動向，強調艾略特在地區內的影響力正穩步擴大。
有趣的是，這並非對沖基金單獨的行動，而是整個國際投資者群體都在意識到日本經濟環境的變化。也就是說，日本市場的潛力正被全球重新評估。像對沖基金這樣的機構投資者積極行動，顯示他們認為市場中存在真正的機會。
如果這一趨勢持續，日本的企業治理預計將進一步改變。對沖基金的激進股東策略會對管理層形成壓力，並可能最終促使企業價值提升。未來，日本市場的動向仍值得密切關注。

迷因幣最初只是一個簡單的笑話，但如今成長到數十億美元規模的項目也不罕見。從2024年到2025年，我們一起來看看哪些迷因幣值得關注。
迷因幣是什麼呢？它是基於互聯網上流行的幽默內容，也就是迷因，所創造的加密資產。不像比特幣或以太坊那樣是為了解決特定問題而設計的，它主要是娛樂用途。實際上，很多迷因幣沒有實際的商業基礎或明確的用途。
但為什麼這麼多投資者會被迷因幣吸引呢？原因有幾個。首先，價格非常低廉。用一美元就能買到數萬、數十萬的代幣。用六萬美元買比特幣的代價，換成迷因幣就能大量持有，這看起來很有吸引力。 不過，這是一種錯覺，實際上供應量非常龐大，所以價格才會這麼低。例如，柴犬幣有千兆代幣，狗狗幣沒有上限，流通量超過1000億。
另一個重要原因是名人的發言。埃隆·馬斯克或馬克·庫班在社交媒體上提及，迷因幣的價格就可能急劇上升。典型例子是狗狗幣。2013年，傑克森·帕默和比利·馬庫斯開玩笑創造了它，但後來埃隆·馬斯克多次在推特上提及，導致市值膨脹到900億美元，一度進入前五名。
不過，迷因幣投資風險很高。它們往往缺乏透明度和可信度，詐騙的可能性也很高。此外，很多迷因幣追求短期價格上漲，而缺乏長遠願景，容易突然崩盤。真正具有實用性的迷因幣很少。狗狗幣在部分商戶用於支付，柴犬幣也推出了NFT，但大多數迷因幣並沒有實際用途。
以下是2024年到2025年值得關注的五個迷因幣。
第一個是狗狗幣

有關穩定幣市場成長對美國金融系統影響的有趣分析出爐了。渣打銀行的最新報告指出，預計到2028年底，穩定幣的市值將達到2兆美元。
目前，穩定幣市場約在3000億美元以上運行，泰達幣和Circle佔據壓倒性份額。根據最新數據，泰達幣的流通市值為1850億美元，USDC為786億美元，兩者共同主導了市場的大部分份額。
這裡重要的是，這些穩定幣發行企業的資金存放位置。它們大量持有用於支持發行的代幣的美國短期國債（T-Notes）。僅泰達幣就持有規模相當於中型主權投資基金的短期國債，Circle也通過貨幣市場基金持有大量相似資產。
根據渣打銀行的估算，若穩定幣市場成長到2兆美元，發行企業對短期國債的需求將增加約1兆美元。此外，結合聯邦儲備局預計的約1.2兆美元的購債規模，預計到2028年，新增短期國債的總需求可能達到約2.2兆美元。
然而，供應預估約為1.3兆美元，供需缺口約擴大到9000億美元。為彌補這一缺口，分析師指出，財政部可能會提高短期國債的發行比率，並暫停30年期國債的招標。
令人感興趣的是，這個情景對加密產業意味著什麼。實際上，通過穩定幣流入的資本，將支撐美國政府的短期財政資金。1兆美元的新增需求，可能對美國利率市場產生不可忽視的影響。
不過，目前穩定幣市場略顯停滯。比特幣價格自去年10月的12萬6000美元大幅下跌，現約在7萬3800美元左右。這些價格下跌和交易量減少，暫時抑制

比特幣跌破7萬美元，我覺得這不僅僅是價格調整，而是暗示著更深層次的問題。上週星期一曾一度試圖收復7萬美元，但最終被賣壓打回，目前在6萬8千美元左右徘徊。失去這個水準是相當重要的，因為它曾是2月上旬的支撐線。
令人關注的是，比特幣、以太坊、BNB在過去一週幾乎都呈現疲軟狀態，而像Zcash和Cosmos這樣的小型幣種卻接近20%的漲幅，形成了一個扭曲的局面。市場分析師指出，當大型幣種停滯不前時，小型幣種也很快會一同被拖累。鏈上數據也顯示市場正進入壓力階段，令人不安的因素逐漸增加。
在技術層面，討論也越來越激烈，包括量子計算的風險憂慮，以及BIP-110的垃圾郵件減少提案可能帶來的新風險，種種疑慮交織。機構投資者的動向也在改變，有報導指出哈佛基金大幅削減比特幣ETF的持倉比例。
技術面來看，能否收復7萬美元是關鍵點。若失敗，可能會進一步下探到6萬5千美元，甚至6萬美元的水平。至於XRP，則是在與樂天支付應用整合後，實務需求逐步增加，但仍需密切關注1.37美元的支撐點。

比特幣的RSI已進入歷史性超賣水準。根據CheckOnChain的數據，14日RSI跌破30的情況僅是過去第三次，這是一個罕見的信號。
RSI作為動量振盪器，通過比較過去14天的平均上升幅度與下跌幅度，來衡量價格變動的速度與幅度。數值範圍在0到100之間，超過100表示超買，低於30則暗示超賣。
有趣的是過去的模式。2015年1月，RSI跌至約28時，比特幣價格約在200美元左右。之後，市場經歷約8個月的調整期，轉而持續反彈。2018年12月亦是如此，RSI跌破30時，價格約在3,500美元。隨後經過三個月的橫盤積累，比特幣開始上漲。
目前情況顯示，比特幣約在73,940美元附近波動。自10月高點以來，已下跌超過50%，一度跌至接近60,000美元。在過去30天內，市場情緒主要受到恐懼或極度恐懼的支配。
從過去的走勢推測，調整期不僅是單純的下跌階段，更是市場為下一個周期積蓄力量的階段。當前的模式暗示，未來幾個月內，比特幣可能在60,000美元附近形成整合，之後進入下一輪上升。
在技術層面也有跡象顯示。比特幣曾短暫突破76,000美元的重要關鍵水平，但隨後回落至74,000美元，持續掙扎以維持真正的突破。幣安的永續合約資金費率已連續46天處於負值，顯示空頭持倉持續存在。
K33研究的韋特雷·倫德表示，這種長期的避險情緒，特徵是空頭倉位集中，歷史上常是價格急漲或吸引進場點的先行指標。也

伊朗衝突進入第三天之際，出現了有趣的市場動向。比特幣展現出超越傳統風險資產股票的表現。
通常，地緣政治不穩定性升高時，投資者會轉向避險。但在此時此刻，比特幣卻展現出意外的堅挺。一些市場參與者可能開始重新評估比特幣作為通脹對沖或資產分散手段的角色。
在股票市場被拋售的同時，比特幣能夠將下跌幅度控制在較小範圍，這一事實暗示加密資產在市場中的地位正逐步改變。當然，它仍然是一種高波動性資產，在投資高風險商品如二元期權交易之前，基本的風險管理仍然至關重要。
在這一局面中，值得關注的是機構投資者的動向。是否會出現以往避險時未見的比特幣買盤壓力？只要地緣政治不安持續，這一趨勢能持續到何種程度，市場參與者之間也存在分歧。
無論如何，在整體風險資產被拋售的環境下，比特幣能保持相對強勢，這是一個顯示市場結構變化的重要信號。

沒有人再談論山寨幣季節了。這或許正是目前最具看漲意味的徵兆。
根據Santiment的社交媒體分析，「altseason」這個詞的每週提及次數已降至過去兩年來的最低水平。這一現象暗示著深層的意義。通常，當散戶投資者熱烈討論山寨幣季節時，代表市場已接近高點。相反，當沒有人再談論時，則是大戶悄悄增持的模式，歷史上屢次重演。
山寨幣市場確實慘不忍睹。狗狗幣從近期高點下跌近75%。索拉納也損失超過60%。卡爾達諾更是下跌超過70%。在這樣的情況下，市場參與者轉向避開山寨幣是理所當然的結果。資金流入比特幣和穩定幣，市值較小的代幣則鮮少受到關注。
整體的情緒指標顯示出絕望的狀況。Crypto Fear and Greed Index在「恐懼」與「極度恐懼」之間徘徊。美國散戶投資者的興趣也從較投機的資產中消失。「bitcoin to zero」的搜尋詞創下歷史新高，顯示市場心理已經降至冰點。
然而，這裡浮現出一個有趣的矛盾。
鏈上數據卻講述著完全不同的故事。持有超過100BTC的錢包數量在2月下旬首次逼近20,000，大戶持有者正悄悄在逢低買入。這一現象意味著，市場的絕望尚未完全。大戶玩家正默默準備，等待時機。
比特幣本身也處於微妙的階段。價格在74,350美元左右波動，曾一度突破76,000美元的重要關卡，但隨後回落。某大型交易所的比特幣永續合約資金費率已連續46天處於負值，空頭倉位持續佔優。

拉丁美洲的加密貨幣市場似乎比想像中更為火熱。根據報告，2025年用戶增長率已達到美國的三倍，這是一個相當令人感興趣的動向。
傳統上，加密貨幣的普及主要集中在先進國家，但在拉丁美洲，由於通貨膨脹對策和數字支付的需求較高，這樣的快速成長也就不足為奇。尤其是在銀行帳戶取得有限的地區，理解數字錢包的概念並持有加密資產，已經成為生活的選擇之一。
從這個趨勢來看，加密貨幣已經不再只是先進國家的專屬。新興市場的採用速度遠比想像中更快，展望未來的市場擴展，這是一個不能忽視的趨勢。數字錢包在這些地區正逐漸成為金融接入的入口。
我自己最近也在Gate追蹤這些地區的加密貨幣應用案例，認為未來這個市場仍值得密切關注。

交友募集應用程式最近真的變得很多了呢。不是為了戀愛目的，而是想和有相同興趣的人建立聯繫，或者純粹想找朋友的那種。好像也有不少30、40多歲的人想交新朋友。
我實際試用了幾個，但每個應用都差很多。女性限定的那種安全意識很高，比如必須提供帶照片的身分證、24小時監控體系。Favomatch專注於推し活動，專門用來找推し的朋友，和有相同推し的人聯繫起來很方便，挺有趣的。Touch也是女性專用，透過時間線功能可以像社交媒體一樣交流，門檻比較低。
如果男性也想用交友應用，Bumble的「BFF模式」或Tantan都是選擇。可以認識異性朋友，收費也相對便宜。DotoMatch和tipsys是針對女性的，男性不能加入。
我個人覺得很重要的是，有沒有24小時監控。安全性相當重要。另外，能用假日搜尋、根據居住地篩選的細節功能也很重要。交友應用和戀愛應用不同，因為是以見面為前提，找到時間合得來的人很重要，這點很實用。
如果是30歲以上的大人，像Somli這樣針對中年世代的應用也有。可以根據有沒有小孩來搜尋，還有大人戀愛診斷之類的，設計上有點巧思。
免費使用也是很重要的點。女性大多是免費的，但男性多數是付費的。不過Tinder和Bumble的男性基本上也可以免費用，適合想先試試的人。
總之，選擇哪個應用取決於你重視什麼。是想找推し活動的夥伴、同性朋友，還是異性朋友。年齡層也會影響。選擇交友應用時，根據自

訂製窗簾 推薦的店鋪，最近比較了很多，真的發現選擇很多呢。從ニトリ到無印良品、像是完美空間這樣的專賣店都有。都配備了窗簾布料和蕾絲，設計也很豐富。不過讓人在意的是，哪家真的便宜，交貨速度有多快等等。
大致調查後，如果急著的人，完美空間最有優勢。半訂製可以隔天出貨，設計款式超過2000種，其他地方沒有。入門款也在1萬日元以下。另一方面，滿天窗簾支持當日出貨，如果真的很急，值得考慮。
如果重視性價比，推薦ニトリ的訂製窗簾。價格從7900日元起，窗簾布料也有288種，選擇豐富。無印良品也從9000日元起，有3種摺疊選擇，可以細緻調整。サンゲツヴォーヌ價格較高，但設計和調整自由度則是一流。
坦白說，根據自己的需求來選擇。尺寸調整是否能以1厘米為單位也很重要，交貨期在不同店鋪也差很多。ケユカ和フランフラン的調整是以5厘米為單位，想要精確配合的人不太適合。此外，價格範圍也有超過2萬的店，也有低於1萬就能開始的地方。
如果要選擇訂製窗簾，重點是趕時間、便宜、設計、調整自由度。先確定自己的優先順序，再去找，應該能買得心滿意足，不會後悔。

交友建立應用程式最近真的變得很多呢。不是戀愛或婚活，而是純粹為了找朋友的人。從40、50多歲開始也能使用，讓我覺得很意外，還有像是同樣熱衷推活動的人，或者是想找可以輕鬆聊天的同性朋友的女性，感受到各種不同的需求。
但在選擇應用程式時，常常會在意一些事情吧。「真的有以交朋友為目的的人嗎」「免費的也安全嗎」之類的。所以我試了很多，但最重要的還是是否專門用來交朋友、是否是女性專用且安全有保障，以及搜尋功能是否容易使用。
Favomatch和Touch都是女性限定，可以透過推活動或興趣來連結，更容易遇到有相同目的的人。很多應用程式也有24小時監控和身份驗證，安全性相當有保障。像是Dote Match和Timeline功能，可以像使用社交媒體一樣找對象，也很不錯。
男性向的話，Bumble比較便宜，而且可以找異性朋友也很有趣。Tantan有很多外國人，30歲以上的話，SOMURI可能是個好選擇。總之，選擇交友應用程式時，最重要的是「是否符合自己的年齡和目的」以及「安全措施是否到位」，這兩點我覺得很關鍵。

我注意到預測市場中的散戶投資者表現比體育博彩還要差。中位數回報大約是-8%對-5%。換句話說，小額交易者正湧入預測市場，但幾乎都在虧損。
之所以會這樣，是因為體育博彩公司會排除贏家玩家來進行風險管理，而預測市場則是任何人都能參與，因此專業人士或高頻交易者會站在素人交易者的反面。也就是說，資訊量的差異直接轉化為損益差距。
交易超過50萬美元的用戶只有+2.6%的回報，其餘全部是負的。小額交易（100美元以下）甚至跌到-26.8%。在體育博彩方面，雖然也沒有真正的贏家，但損失幅度較淺。
另一個有趣的點是，新興的預測市場平台正在吸引年輕一代。用戶中有24%是25歲以下，中央値為31歲。而大型體育博彩企業中，25歲以下的用戶約佔7%。也就是說，下一代用戶可能已經先行被搶走。
從媒體角度來看，這個行業的分析報告也在增加，各企業的管理層仍然低估預測市場的威脅。但市場的趨勢確實在改變。
STRC代幣也成為話題，據說在上線後的交易量排行榜中已經升到第7名。價格穩定在100美元左右，流動性也很強。有報導指出，週三的市場價格發行動用了超過2000 BTC的資金。
總的來說，預測市場是一個很有趣的市場，但對於小額投資者來說，並不算是一個可靠的資產配置手段。與專業人士的實力差距太大。

前幾天，德肯米勒在媒體上談及的內容引起了熱議。關於特朗普總統提名沃許為聯邦儲備委員會主席，他表示非常支持。
市場反應相當偏負面。沃許被評為一味強硬派，導致加密市場也急劇下跌。比特幣一度大幅下挫。但德肯米勒的看法卻不同。他指出：「將凱文一貫塑造成強硬派的品牌化並不正確。」
我覺得這是一個相當有趣的觀點。德肯米勒與沃許的關係非常深厚，沃許自2011年起就擔任德肯米勒家族辦公室——杜克恩資本的合夥人。兩人幾乎像父子般親密，據說每天都多次聯繫。在這樣的關係中，沃許的人物形象可能比市場想像的更為複雜。
德肯米勒說：「我無法在這個地球上想像出比他更適合的人選」，這不僅僅是客套話，而是相當認真的評價。
另一個值得關注的是與財長候選人斯科特·貝森特的搭檔關係。德肯米勒與貝森特已有超過30年的交情，他也是在量子基金被聘用的人物。也就是說，沃許與貝森特，兩人都經由德肯米勒的「慧眼」看中。
德肯米勒表示：「我對貝森特與沃許的合作非常期待。財長與聯準會主席的協調是理想的」，這讓人看到一個與市場認為偏強硬派的局面不同的圖像。
順帶一提，加密市場方面，目前比特幣價格約在73,480美元附近波動。雖然已從前幾天的急挫中回升，但政策的不確定性仍可能影響市場。這種政策決策與市場反應的偏差，其實也可能帶來巨大的機會，值得密切關注。

比特幣目前在接近73,000美元的水平波動，但接下來才是真正的考驗。在觀察圖表的交易者之間，對於這個水平是否代表真正的上升，還是僅僅的短暫回調，意見分歧。實際上，目前的價格約在72,850美元左右，24小時內的漲幅約為0.62%。動作還不算差，但到了這個階段，卻有越來越多的聲音懷疑這是不是一個「多頭陷阱」。
尤其是有經驗的交易者，因為在這種微妙的局面中多次被騙過，所以警覺性很高。判斷上升的內在結構是否堅實，還是僅僅表面上的買入，變得格外重要。還需要密切關注市場整體的流動性以及機構投資者的動向。
在這個點上，是轉為看多，還是下行壓力佔優？下一個關鍵點似乎取決於能否突破重要的阻力線。保持冷靜觀察，或許才是明智之舉。

比特幣期權市場明顯偏向看漲。從偏斜指標從2月的-25%恐慌水準迅速回升至+10%，可以看出交易者開始放鬆下跌的對沖。也就是說，擔心崩盤的人數正在減少。
根據目前的期權價格估算，到6月底BTC超過80,000美元的概率約為35%。這意味著越來越多的交易者像買彩票一樣，期待上漲的機會。尤其值得注意的是，近幾天在多個交易所，賣出看跌期權的交易量急劇增加。也就是說，為了獲取權利金，積極承擔下跌風險的交易者正在增加。這是市場參與者預期價格穩定甚至上漲的證據。
BTC目前在72,700美元左右波動，今月上漲1.75%。另一方面，值得關注的是，不丹去年10月出售了約13,000比特幣的70%，將持有量減少至3,954 BTC的消息。這個以水力發電挖礦的國家逐漸退出，暗示挖礦難度和價格壓力的影響。這些大型持有者的動向與加密貨幣期權市場的偏向看漲，展現出市場參與者之間存在不同的看法。

華爾街的大型經紀商提出了值得關注的觀點。認為比特幣的底部已接近。
從近期的市場環境來看，機構投資者之間也開始出現謹慎的樂觀情緒。尤其是來自華爾街的這些發言，提供了與傳統看多派不同的冷靜觀點。
巴恩斯坦將年底的目標價設定為15萬美元。這從目前的價格區間來看，是相當激進的看法。不過，這一預測背後並非僅僅是樂觀主義，而是基於技術性底部信號的分析，這點非常重要。
比特幣的價格走勢在過去幾個月裡，動搖了許多投資者的信心。然而，來自這些大型經紀商的底部指摘，暗示市場可能正朝著下一個階段邁進。
華爾街的看法究竟有多準，尚未可知，但在此時此刻，來自大型機構的這些強烈目標，讓人感受到市場心理的轉變。即使在Gate上追蹤比特幣相關動向的人很多，這些動向值得密切關注。

查看 Ripple 的新聞時，XRP 的價格變動變得很有趣。最近在1.34美元左右波動，從這個走勢來看，我意識到這不僅僅是下跌，而是一個「失敗」。
前幾天價格曾升至接近1.35美元，但在那裡被強烈打壓回來。若是普通的調整，成交量應該會減少，但實際上交易量反而在增加。這是賣方堅決抵抗的信號。尤其是在流動性變得稀薄的情況下，這種組合往往會引發較大的價格波動。
目前值得注意的是流動性急劇下降。在某大型交易所，訂單簿也變得薄弱，同時空頭持倉在增加。未平倉合約也隨著價格下跌而增加。這可能是市場不穩定的前兆。
技術面來看，1.35美元是明確的阻力位。如果無法突破這個點，下一個重要支撐區域是1.31美元到1.30美元。若這個支撐被突破，則1.28美元的水平也在考慮範圍內。由於流動性不足，一旦某個水平被突破，可能會出現比預期更快的劇烈變動。目前還在觀望，但這個 Ripple 的局面值得密切關注。

我大致重新檢視了一下世界各國國土面積，果然還是俄羅斯的規模驚人得很。光看面積就超過1700萬平方公里，幾乎是排名第二的加拿大的兩倍。單單俄羅斯一國就佔了地球陸地面積的九分之一以上，所以它被視為大國也是理所當然。
在它之後依序是加拿大、中國和美國，不過這四個國家加起來就已經佔了全球陸地面積的40%以上。巴西和澳大利亞也同樣很大，接著是印度、阿根廷和哈薩克斯坦。俄羅斯那驚人的面積差距真是特別明顯。
再把數字重新看一遍，就會覺得地緣政治、國力之類的因素之外，果然「面積」也不能忽視。像俄羅斯這種大陸國家和島國，光是規模就本來不一樣了。

這個由伊隆·馬斯克推特上提到柴犬叫做「フロキ」而開始的項目，最近又成為話題，你知道嗎？基本上是以「フロキ」這個代幣為核心，並且整合了加密資產的國際支付功能、NFT、元宇宙遊戲以及區塊鏈借貸功能。
在技術層面相當獨特，似乎採用了在以太坊和幣安智能鏈兩者上運行的跨鏈設計。手續費結構也經過巧思，加入了回購和銷毀功能。整體來說，是一個以柴犬形象為靈感、由社群驅動的項目。
目前正在開發一款名為VALHALLA的元宇宙遊戲，計畫讓玩家可以在遊戲中使用フロキ。應該是朝著虛擬與現實融合的方向努力吧。我覺得這個從伊隆·馬斯克的柴犬梗開始，能夠擴展到這個程度，真的很有趣。

最近、qfs 是什麼的問題越來越多。所謂的量子金融系統，老實說，這只是一個尚未實現的理論構想。一些人相信，這個系統能取代SWIFT，消除銀行系統的腐敗和高利貸，但目前並沒有任何可驗證的證據支持這一點。
qfs 基本上是利用人工智慧和量子計算來處理所有金融交易的概念。理論上，它應該能消除現有金融系統的必要性，但實際情況如何？目前幾乎沒有跡象顯示金融機構或政府正試圖實現這樣的系統。
不過，有趣的是，基於區塊鏈的法定貨幣項目確實在進行中。根據CBDC Tracker的數據，大多數國家都在以某種形式推動中央銀行數字貨幣。也就是說，除了理論上的討論外，數字化金融系統的趨勢正穩步推進。
觀察金融機構的動向，可以看到許多銀行和企業正致力於開發量子計算系統、部署AI模型，以及利用區塊鏈提升交易安全性。也就是說，qfs 並非一個理想中的完整系統，而是其組成部分以較為實用的方式逐步實現。
歸根結底，完全實現量子金融系統或許仍有困難。但在金融領域中，量子技術的整合將帶來計算能力的提升、高級數據分析、安全性增強、投資組合優化以及高頻交易的改善等實質性好處。金融行業的未來仍充滿不確定性，但傳統金融機構正面臨來自新技術的挑戰。未來幾年，或許會出現以加密貨幣為核心的新系統，屆時才能真正弄清楚，qfs 到底是什麼。