比特币失守11.6万美元！获利了结、ETF流出与ETH吸血三重施压

比特币（BTC）现报$115,630，24小时下跌2.6%，创本月突破$123,100历史高点后最大单日跌幅，周线跌幅扩大至3.9%。此次回调引发加密市场普跌，山寨币与迷因币跌幅更深。核心诱因包括：1）连续上涨后机构与巨鲸获利了结；2）比特币现货ETF遭遇三日净流出2.85亿美元，终结12日净流入纪录；3）以太坊（ETH）吸血效应凸显，资金轮动至ETH及部分山寨币；4）美国关税政策不确定性及美联储会议前风险偏好下降。分析师Rekt Capital指出，BTC仍处“价格发现”早期阶段，若周线坚守$119,000关键支撑，牛旗形态突破后或重启涨势。

市场现况：BTC领跌，加密市场普遭血洗

比特币（BTC）当前交易价格约为$115,630，过去24小时内显著下跌 2.6%。这是自本月初创下约 $123,100 历史最高价（ATH）以来，幅度最大的24小时下跌之一。此次下跌使其过去7天的累计跌幅扩大至约 3.9%，延续了本周初开始的下跌趋势。

BTC领跌之下，更广泛的加密市场一片“腥红”，众多山寨币（Altcoins）和迷因币（Memecoins）跌幅更为惨重。那么，这场回调背后的核心驱动因素是什么？

诱因一：涨势疲态尽显，巨鲸与机构获利了结

比特币此前连续数周强势上涨，就在一周多前几乎每日刷新历史高点。但这种强劲势头已然降温。

• 获利了结潮： 投资者（尤其是早期入场者）正在锁定利润。
• 巨鲸调仓： 大型持有者（“鲸鱼”，Whales）正在进行资金轮动（Fund Rotation）。
• 机构再平衡： 机构投资者在重新平衡其投资组合仓位。 这些行为共同构成了当前价格下跌的主要抛压来源。

杠杆崩塌：24小时爆仓5.87亿美元，BTC占1.5亿美元

市场转向引发了高杠杆头寸的大规模清算潮。根据CoinGlass数据：

• 过去24小时内，全网近 5.87亿美元 的多头头寸（看涨押注） 被爆仓。
• 比特币领衔爆仓： 其价格跌向11.5万美元过程中，爆仓额约 1.5亿美元。 当高杠杆被迫以这种方式“去杠杆化”时，损失会迅速放大。强制卖单往往进一步拖累价格，打击市场信心，将正常的技术性回调演变为更剧烈的下跌。

诱因二：ETF资金逆转，三日净流出2.85亿

尽管比特币现货ETF在最新交易日（周四）收涨，但本周整体表现疲软。

• 流入势头中断： 短短三天内，多家发行人的ETF总计录得 2.85亿美元 的净流出。
• 里程碑终结： 这直接终结了此前连续 12天 的净流入纪录（该纪录是本月初推动BTC上涨的关键动力）。
• 机构套现： 机构投资者似乎也在BTC创下近期高点后选择获利了结。
• 动能缺失： 缺乏新的增量资金入场，严重损害了BTC短期的价格上涨动能。

诱因三：ETH强势吸血，资金轮动施压BTC

本月暴涨超**50%**的以太坊（ETH）正成为市场新焦点，吸走大量资金与关注度。

• ETF资金虹吸： 追踪ETH的现货ETF创纪录的资金流入，以及机构投资者兴趣重燃。
• 主导权削弱： 比特币的市场主导地位（Dominance） 正在下滑。
• 资本轮动： 资金正明显轮动（Rotation） 至ETH及部分表现强劲的山寨币，这进一步加剧了BTC的下行压力。
• 散户兴趣转移： 这种转变不仅体现在资金流上，市场情绪亦然。即使在BTC攀上$123,000后，X（原Twitter）、Telegram和Reddit等平台的讨论热点也越来越集中于山寨币，表明散户对BTC的兴趣正在边际减弱。

诱因四：宏观阴云笼罩，风险偏好降温

美国贸易政策的不确定性也给比特币蒙上阴影。

• 关税大限： 8月1日这一关键的关税政策调整最后期限日益临近。
• 谈判僵局： 与欧盟、巴西、加拿大等主要贸易伙伴的谈判仍未取得突破性进展。
• 防御姿态： 投资者因此转向防御性策略。
• 股币联动： 股市已显现谨慎迹象，这种情绪正蔓延至加密市场。
• 美联储会议： 在距离美联储议息会议仅剩数日之际，交易员正在削减风险敞口，比特币首当其冲承受压力。

后市展望：趋势终结还是牛市中继？

当前跌势是否意味着上涨趋势彻底终结？

• 分析师观点：未必！ 分析师认为，尽管今日下跌，BTC整体仍处于强势格局，当前的价格走势更像是重启升势前的必要休整。
• Rekt Capital解读：
  1. 早期阶段： 市场领导者（BTC）当前仍处于“价格发现（Price Discovery）”上涨趋势的早期阶段，暗示在可能出现重大回调之前，仍有上行空间。
  2. 关键支撑有效： 迄今为止，BTC已成功在日线和周线图上回测并守住关键支撑位，包括其近期突破的“低点高点（Lower High）”水平。
  3. 牛旗突破条件： Rekt Capital强调，只要BTC能在周线收盘时坚守在$119,000水平上方，则从当前的牛旗形态（Bull Flag） 中实现突破的可能性依然存在。

结语： 比特币在冲击历史高点后迎来预期中的技术回调，5.87亿美元杠杆清算揭示市场过热风险。机构抛压（ETF三日流出2.85亿）、资金轮动至ETH赛道及宏观政策不确定性形成三重压制。然而，回调深度仍属健康范畴，Rekt Capital指出的$119,000周线支撑成为多头命门。若坚守此位，牛旗形态突破后或开启新一轮上涨；若失守，则需警惕更深调整。短期波动加剧，投资者宜关注关键位博弈，利用回调分批布局，静待美联储会议及ETF资金流向提供新方向信号。