比特币走钢丝！SSR创数月新高示警流动性，$12万成多空决战区 | BTC价格预测

比特币(BTC)现报11.9万美元，虽守稳上升趋势线，但稳定币供应比率(SSR)逼近多月高位，暗示增量弹药不足。矿工抛压指数(MPI)骤降32%至-1.06显示惜售，但MVRV Z值升至2.83预示获利了结风险。12万-12.2万美元区间聚集14亿美元多头爆仓单，流动性雷区或引爆极端波动。

技术面：上升通道未破，但缓冲带收窄

BTC价格现交投于11.8万-11.9万美元区间，关键技术指标释放矛盾信号：

• 支撑结构：仍守稳上升趋势线，抛物线转向点(SAR)位于价格下方，趋势尚未破坏
• 关键缓冲：11.68万-11.48万美元区间构成最后防线，日线收破将翻转技术结构
• 动能分化：移动平均收敛发散指标(MACD)维持微弱看涨，但上行空间受流动性制约

链上警报：SSR飙升与MVRV风险

两大链上指标亮起黄灯：

1. 稳定币供应比率(SSR)创数月新高：反映稳定币对BTC的购买力持续减弱，增量资金入场匮乏，限制上涨动能
2. MVRV Z值升至2.83：持有者未实现利润处于高位，虽未达3.5的极端阈值，但获利抛压风险显著上升

历史数据显示，此类指标组合易引发局部顶部，尤其在缺乏新资金支撑时。

矿工与杠杆：多空博弈白热化

• 矿工立场：矿工抛压指数(MPI)24小时暴跌32%至-1.06，表明矿工强烈惜售，短期缓解抛压
• 衍生品风险：主流CEX BTC/USDT合约在12万-12.2万美元形成14亿美元多头爆仓密集区（来源：CoinGlass）

  • 若上攻乏力，可能触发多杀多踩踏

  • 若强势突破，则空头平仓或助推涨势

    

后市路径：流动性困局中的突围战

BTC技术趋势虽未破坏，但面临三重压力：

1. 稳定币流动性支撑薄弱（SSR高企）
2. 持有者获利了结动机增强（MVRV Z值上升）
3. 关键阻力区埋伏大量杠杆清算（12万-12.2万爆仓区）

多头需在11.68万-11.48万坚守阵地，并吸引增量资金突破12.2万爆仓墙，方能打开空间。若失守支撑或上攻失败，可能引发深度回调。

结语：

比特币在矿工惜售与技术面支撑下维持上升形态，但SSR与MVRV指标揭示流动性匮乏和获利抛压的双重隐忧。12万-12.2万美元爆仓密集区成为多空决战前沿，突破需实质性买盘支撑。交易者应警惕流动性雷区引发的极端波动，严守止损防御技术破位风险。能否化解链上警报并攻克杠杆堡垒，将决定BTC是延续慢牛还是展开深度洗盘。