以太坊单日净抛压达4.188亿美元创历史第二高，链上增长与持币信仰能否抵御回调风险？| ETH价格预测

以太坊（ETH）链上出现极端抛售信号，单日净Taker交易量（Net Taker Volume）暴跌至-4.188亿美元，创历史第二高负值，意味着市场单日净卖出11.6万枚ETH。历史数据显示此类抛压常预示局部顶部。尽管价格暂守3,643美元支撑，但技术面显示看涨杯柄形态正面临失效风险——若无法快速收复3,950美元颈线阻力，恐开启深度回调。链上数据则呈现多空博弈：新增地址单日激增29.94%反映生态扩张，但流通调整后NVT比率飙升暗示短期估值过高，而长短期持有者盈亏差异（MVRV LSD）维持12.36%则彰显巨鲸持币信仰。多空决战一触即发。

核弹级抛压：11.6万枚ETH单日净卖出 CryptoQuant链上监测显示，以太坊净接受者量骤降至-4.188亿美元，创有记录以来第二大单日卖盘失衡。该指标意味着衍生品市场出现11.6万枚ETH的净抛售（卖单量远超买单）。历史经验表明，此类极端抛压往往是价格见顶反转的前兆。

价格韧性：买盘暂抵抛压，多空分歧加剧 值得关注的是，尽管遭遇历史级抛售，ETH价格仍坚守3,643美元附近，表明现货市场存在持续承接力量。当前市场对后市走向分歧显著：部分投资者预期调整延续，另一些则认为当前仅为上涨中继。

技术警报：杯柄形态濒临失效 技术分析显示关键风险：

1. ETH此前已完成经典看涨杯柄形态（Cup and Handle），理论上预示上涨延续
2. 关键破局点3,950美元颈线阻力未能有效突破
3. 价格现陷入下降通道内整理
4. 相对强弱指数（RSI）中性值57显示缺乏方向动能 结论：若多头无法迅速夺回3,950美元控制权，看涨技术结构将宣告失效，可能触发更深回调。

链上曙光：新增地址暴涨29.94%对冲颓势 与价格颓势形成反差的是以太坊网络的强劲增长（IntoTheBlock数据）：

• 新增地址：单日激增29.94%
• 活跃地址：环比上升3.17% 历史表明，地址增长率是价格稳定与复苏的基石。当前链上活跃度与币价背离或暗示市场存在被低估的潜在动能。若用户活跃度保持高位，即便面临抛压，ETH仍可能守住支撑并酝酿反弹。

持币者图谱：估值过高vs巨鲸信仰坚定 链上估值指标呈现矛盾信号：

• 风险信号：流通调整后NVT比率（Network Value to Transactions）飙升，显示市值增速远超链上交易量，通常预示短期估值过高
• 支撑信号：长短期持有者盈亏差异（MVRV Long/Short Difference）维持12.36%高位，表明长期持币者（LTH）仍享有可观未实现利润。这反映巨鲸群体持币信念坚定，即便市场走弱仍拒绝抛售，为价格提供缓冲垫。

多空决战：四重博弈定方向 以太坊正处于多空力量的四重博弈节点：

1. 历史级抛压 vs 现货买盘承接
2. 看涨技术形态失效风险 vs 链上用户基数扩张
3. 短期估值过高警示 vs 长期持币者信仰支撑
4. 关键阻力3,950美元 vs 当前支撑3,643美元

结语：3,950美元成牛熊分水岭 以太坊短期命运系于3,950美元一线：成功突破将确认看涨趋势延续；反之若持续承压，恐引发深度回调测试下方支撑。链上数据的积极因素（用户增长、巨鲸持筹）为市场提供韧性，但需警惕衍生品市场极端抛压的传导效应。未来数日，巨鲸持仓动向、链上活跃度持续性及关键阻力位攻防将成为观察多空胜负的核心维度。