Tether Gold 藉黄金储备公司超车 PAXG，XAU₮ 市值逾 22 亿镁

近期黄金不断创历史新高，代币化黄金 PAXG 也因脱钩事件引发争议，但由 Tether 发行的 XAU₮ 却在此时默默扩大市占，总市值已超越 PAXG 来到 22 亿美元。Tether 执行长 Paolo Ardoino 称：无论是机构投资人还是散户对 XAU₮ 的需求每天都在增加，比特币和黄金正在对抗陷入黑暗的金融世界。

XAUT demand is increase daily. Both institutional and retail. Bitcoin and Gold are the against financial world descending into darkness.

— Paolo Ardoino (@paoloardoino) October 18, 2025

XAU₮ 进军黄金储备公司

此前报导，Tether 和与加密矿商比特大陆 (Bitmain) 密切合作的金融服务公司 Antalpha Platform Holding 正在为一家数位资产财务公司 (DAT) 筹集至少 2 亿美元，来储备 Tether 的黄金代币 XAU₮。

(黄金不断创新高，Tether 准备进军数位黄金储备公司？)

在香港上市的德林控股集团 (DL Holdings Group Limited，港交所代码 1709) 亦宣布与 Antalpha 建立全面策略合作伙伴关系，合作价值高达 2 亿美元，涵盖代币化黄金资产和比特币挖矿基础设施，建立连接传统金融和数位金融的双轨策略。

DL Holdings 计划以 Tether Gold (XAU₮) 的形式收购或发行价值高达 1 亿美元的代币化黄金资产，使机构投资者和散户投资者能够透过经纪帐户和结构性产品等熟悉的管道便捷地投资链上黄金。 Antalpha 将为 XAU₮ 提供流动性、托管和抵押贷款服务。透过其 RWA Hub 平台，同时在全球主要金融中心建立实体金库，以简化黄金兑换流程。

黄金今年上涨 61%，代币化黄金有机会抢攻更多市占吗？

黄金是这几年表现最为亮眼的资产之一，今年迄今已上涨 61%，超越了多数股票的回报率。

随着川普的贸易战和失控的预算赤字动摇了人们对其他传统避险资产 (即主权债务和货币，尤其是美元) 的信任，黄金的避险地位也得到了提升。投资者不仅蜂拥购买黄金，还涌向白银、其他贵金属，甚至比特币，参与所谓的「货币贬值交易」。

过去 15 年来，各国央行一直是黄金的净买家，尤其在俄罗斯入侵乌克兰之后，购买速度更加速不少。随着美国及其盟友冻结其持有的俄罗斯央行资金，凸显了外币资产如何容易受到制裁的影响。

不过，由于黄金是实物，持有者必须支付储存、安全和保险费用。而代币化黄金就为投资者提供了另一种投资黄金的方式，既不需要支付 ETF 管理费，也不用承担金条的储存成本和携带风险。目前最大的代币化黄金发行者为稳定币发行商 Paxos 和 Tether，Tether 更在此时借由与黄金储备公司的合作，大举超车 Paxos。

不过，链上资产价格的稳定性仍是投资者关切的问题，尤其是近期 PAXG 脱钩引发清算事件。Tether Gold 在此次相较稳定的价格赢得了不少信任，未来是否能借由黄金的上涨赢得更多市占值得关注。

(RWA 不等于真实资产！由 PAXG 脱钩看资产上链风险)

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