钱志敏 6.1 万 BTC 暴涨至 500 亿人民币，中国能追回几成？

钱志敏，这个名字沉寂数年后重新成为焦点。当地时间 11 月 11 日，中国天津蓝天格锐特大非法集资案、英国史上规模最大的比特币洗钱案主犯钱志敏在英国被判处 11 年 8 个月监禁。英国警方锁定 6.1 万枚比特币，按当前市价接近 500 亿元人民币，增值部分该归谁成为中英法律博弈焦点。

402 亿庞氏骗局：钱志敏如何将血汗钱变比特币

回忆起这七八年，受害者郑正歌用「血本无归、妻离子散」来形容。2016 年，透过朋友介绍，这位收入并不丰厚的教师接触到了名为「蓝天格锐」的投资项目。彼时，蓝天格锐宣称和地方政府联合开展养老项目，并将智能养老描绘为未来的发展趋势。郑正歌不相信私人企业，但「政府合作」的说法让他放下戒备。为了搭上这趟财富列车，他透支信用卡、用薪资贷款，前后投入了一百多万元。

神话破灭得猝不及防。这些年来，他一直在还债的泥淖中挣扎，至今仍有十多万元债务未清。最绝望的时候，因贷款逾期，他被列入征信黑名单，薪资卡被冻结了三、四年。身为教师，他按时上课，却拿不到薪水，而家里的孩子正等着钱读大学。

而收割「投资者」的钱志敏，则从 2014 年 6 月起，指使「前台人物」在加密货币交易所火币网开设帐户，系统性地将投资者资金转换为加密资产。英国最高法院的判决书详细披露了这一过程。

钱志敏非法集资关键数据

吸收资金总额：402 亿多元人民币（2014.8-2017.7）

返款金额：341 亿多元（向 128,409 人）

购买比特币：11.4 亿多元

实际买入：194,951 枚比特币

警方锁定：6.1 万枚比特币

下落不明：约 13 万枚比特币

根据专案审计显示，自 2014 年 8 月至 2017 年 7 月，蓝天格锐共吸收资金 402 亿多元，这些钱均由钱志敏控制支配。自 2014 年 4 月至 2017 年 8 月，蓝天格锐向 128,409 人返款 341 亿多元，另有 11.4 亿多元被用于购买比特币。

2017 年 9 月抵英时，钱志敏手上约有 7 万枚比特币，价值 3.05 亿英镑。2018 年 10 月，伦敦警方首次搜查其在汉普斯特德的住所，发现另有现金 16.3 万英镑，并存在逾 1.88 万枚比特币的转移和转换行为，逐步锁定约 6.1 万枚比特币的线索。

媒体从英国法庭得知的文件也显示，钱志敏共买入 194,951 枚比特币，高于警方锁定的 6.1 万枚。但法院并未揭露剩余 12 万多枚比特币的情况。这也意味着，在钱志敏的财产中，极有可能还有比特币尚未被发现或没收。在接受英国媒体采访时，伦敦警察厅刑警乔莱恩透露，钱志敏说自己一个带有 2 万枚比特币的钱包「密码遗失」。依照最新换算市价，光是这些「遗失」的比特币，就价值约 125 亿元。

中英跨国追赃博弈：增值收益该归谁？

由于比特币价格飙升，涉案比特币的市值一度接近 500 亿元。受害者是否有望获得全额赔偿，甚至因币值上涨而出现「倒赚」，以及增值部分应由谁享有，成为该案的讨论焦点之一。复旦大学国际金融学院教授、复旦大学中国反洗钱研究中心执行主任严立新指出，这起比特币洗钱案，不仅是数位货币反洗钱领域的「史诗级」案例，更是一场复杂的法律、外交与地缘政治博弈，关于「所有权」与「管辖权」的争夺战。

英国最高法院格外同情这些「投资者」的遭遇。2025 年 11 月 11 日，在对钱志敏的量刑陈述中，英国法官萨莉-安·黑尔斯特别指出，尽管目前查获的资金已足以偿还投资者，但这并不能抹去受害者在金钱之外遭受的真实伤害：「有人失去住房，身心健康受损，婚姻与家庭关系破裂，『羞耻』更是反复出现的普遍感受。」

2021 年至 2022 年间，天津市公安局曾为已登记个人资料的受害者进行过两轮退赔，比例为 5% 和 8%。郑正歌说：「对于投资成百上千万的人，这不过是杯水车薪。」2021 年 11 月，蓝天格锐总经理吴小龙受审，个人涉案金额被认定为 87 亿元，其名下可供执行的资产为 956 万元，仅为应追缴执行金额的千分之一。

而在大洋彼岸，英国已根据《财产保护法》对案件作出财产冻结令，被冻结的 6.1 万枚比特币因市场暴涨，价值已逾 50 亿英镑。2024 年 9 月，英国皇家检察署根据《2002 年犯罪收益追缴法》正式启动民事追索程序。根据英国政府发布的资产追缴统计说明，英国内政部会与请求国分享被没收资产,通常的分享比例是 50%。在涉及受害者的特定情况下，英国可能会透过谈判，决定不同的比例。

增值收益归属之争：追踪原则 vs 不当得利

严立新认为，中国受害者如果主张按升值后价值索赔，在英国法官眼中可能面临「不当得利」的质疑。「不过，反洗钱领域的『追踪原则』告诉我们：如果受害者的钱被用来买了彩票中了大奖，受害者有权要求奖金，而不仅仅是彩票的本金。」

中国政法大学金融科技法治研究院院长赵炳昊赞同这逻辑。他说，民事追缴聚焦于财产本身是否为不法所得的代表物。原则上，只要受害者能证明当初被骗的钱，沿着连结长出了虚拟货币这个「果子」，就有权按现值主张赔偿。但金额能否完全实现，取决于链上资金能否被完整追踪、不同受害者之间如何分配，以及法院对证据链的接受程度。

然而，中国通讯工业协会区块链专委会共同主席于佳宁则表达了相反的看法。他认为，6.1 万枚比特币在七年间形成的巨额增值，属于典型的资本利得，来源是比特币的市场涨幅。如果允许受害人以比特币当前市值主张权利，等于承认其在一个本身违法的资金盘结构中享有虚拟货币升值带来的投资性收益，「这既与刑法上对非法集资行为的否定性评价相冲突，也会在伦理上制造一种『成功就是高收益，失败才是受害人』的逆向激励」。

他指出，参考中国国内「币圈第一案」PlusToken 案等先例，中国法院将虚拟货币的全部价值，包括价格上涨形成的增值部分，统一认定为违法所得，不以成本或买入价作为计算基础。对于这部分远超本金总额的增值，「更适合被理解为一个公共性的剩余价值」。中方应透过外交与司法途径，主张这笔巨额溢价作为犯罪资产包的整体不可分割性，将其追回并纳入中国国库。

技术认定难题与追赃前景

于佳宁表示，对于一个普通投资者来说，想要将自己当年「投资」的人民币，一路精准追踪到今天英国警方扣押的 6.1 万枚比特币，在技术上几乎是一个不可完成的任务。原因在于这条路径跨越了三个本质上割裂的系统：一是以人民币为主的银行帐户和现金收缴体系，二是高度依赖人情网络和微信群撮合的场外 OTC 换币市场，三是被冷钱包、多层跳转和混币器刻意打乱的链上资金流。

「资金来到地推人员或资金池的那一刻起，就被汇入一个巨大的黑箱，个人视角已经完全看不到哪一笔钱换了哪一枚币」。更复杂的是，蓝天格锐案中大量投资人属于多个专案滚动投资，本金、盈利与再投入相互混杂，使得账面金额与真实亏损并不一致。

严立新建议，比较可行的路径是，由中国政府或指定的资产管理人代表所有受害者，在英国法院提起民事诉讼。「这不仅是法律技术问题，更是社会治理问题。政府的出面，能最大程度安抚国内受害者情绪，同时在国际法庭上展示国家意志。」

面对极高的法律门槛和追索成本，郑正歌最终选择了一家由跨国公司促成的第三方机构协助维权，尽管对方承诺的赔偿抽成比例可能高达 20%，他只希望能尽快拿回本金，「至于增值部分的收益，不敢奢望」。

严立新给了更犀利的比喻：「我们『内禁』是为了防范金融风险，『外索』是为了伸张司法正义。这两者不矛盾，就像关起门来打扫卫生，并不代表丢在门口的东西别人可以随便捡起来。」