Hyperliquid 亲自下场对账，揭穿 3.62 亿资金缺口谣言狙击竞品

一篇发布在 blog.can.ac 的技术文章透过逆向工程拆解 Hyperliquid 二进位文件，指控其存在 3.62 亿美元资金缺口等 9 项严重问题，直言这是伪装成区块链的中心化交易所。面对 FUD，Hyperliquid 亲自下场对账，不仅成功澄清资金安全问题，更罕见拉踩竞品 Lighter 和 Aster。

Hyperliquid 3.62 亿资金疑云：双帐本架构的审计盲区

指控中最具杀伤力的一点是：Hyperliquid 系统内的用户资产比链上储备少了 3.62 亿美元，暗示这是一家部分准备金运行的「链上 FTX」。质疑者的审计逻辑是：Hyperliquid 储备金 = Arbitrum 跨链桥上的 USDC 余额。根据这个逻辑，跨链桥位址的余额确实少于用户总存款。

然而经过核查，这是因「架构升级」导致的资讯不对称误读。Hyperliquid 正在从「L2 AppChain」向「独立 L1」进化，资产储备变成双轨制。指控者完全忽略了位于 HyperEVM 上的原生 USDC。根据链上数据（截至发稿时）：

Arbitrum 跨链余额：39.89 亿 USDC

HyperEVM 原生余额：3.62 亿 USDC

HyperEVM 合约余额：0.59 亿 USDC

总偿付能力 = 39.89 亿 + 3.62 亿 + 0.59 亿 ≈ 43.51 亿 USDC，这一数字与 HyperCore 上的用户总余额完全吻合。所谓的「3.62 亿缺口」，恰恰就是已经迁移至 HyperEVM 的原生资产。这并非资金消失，而是资金在不同帐本间的流动，审计方法论未跟上架构演进。

9 项指控逐一对帐：哪些澄清了？哪些回避了？

（来源：Hyperliquid）

已完全澄清的指控

「CoreWriter」上帝模式：官方解释这是 L1 与 HyperEVM 互动的介面（如质押），权限受限，无挪用资金能力

未公开借贷协议：现货/借贷功能（HIP-1）文件已公开，处于预发布阶段，非秘密运作

承认但有合理解释的指控

修改交易量程式码存在：承认测试网残留程式码（TestnetSetYesterdayUserVlm），但主网节点已物理隔离该路径

仅 8 个广播位址能提交交易：承认。解释为抗 MEV（最大可提取价值）措施，承诺未来实施多提议者机制

预言机价格可被瞬间覆盖：解释为系统安全性设计，在极端波动中及时清算坏账

回应缺失或模糊的指控

治理提案不可查询：官方未正面回应。使用者只能看到投票结果，看不到提案具体内容，治理仍是「黑盒子」

跨链桥无逃生舱：未反驳此架构事实。使用者资产进出高度依赖验证者集放行，不具备 L2 Rollup 的抗审查强制提款能力

这种「选择性回应」策略显示，Hyperliquid 在资金安全问题上有充分底气，但在去中心化程度的某些敏感地带，仍留下了耐人寻味的「留白」。

罕见「拉踩」竞品：透明度之战升级

（来源：DefiLlama）

这次风波最有趣的地方，在于逼迫 Hyperliquid 亮出底牌，并罕见地将枪口对准 Lighter、Aster 甚至币安。官方直言：「Lighter 使用单一中心化序列器，执行逻辑和 ZK 电路均不公开。Aster 使用中心化撮合，提供暗池交易。」Hyperliquid 强调，在这些平台上，除了排序器经营者，没人能看到完整状态快照。

根据 DefiLlama 过去 30 天数据，市场格局呈三足鼎立：Lighter 交易量 2,323 亿美元（26.6%），Aster 交易量 1,955 亿美元（22.3%），Hyperliquid 交易量 1,820 亿美元（20.8%）。面对 Lighter 和 Aster 后来者居上的交易量，Hyperliquid 试图打出「透明度」这张牌——「虽然我有 8 个中心化广播地址，但我全状态上链可查；而你们连查都没法查」。

值得注意的是，虽然在交易量上 Hyperliquid 略逊前两名，但在持仓量（OI）上呈现碾压态势。这种「拉踩」或许正因对市占率的担忧，透过对比竞品架构强化「全状态上链」的品牌优势。

前员工做空疑云与代币合规

除了技术与资金问题，社区最关切的是近期 HYPE 代币疑似被「内部人士」做空砸盘的传闻。Hyperliquid 团队在 Discord 首次回应：0x7ae4 开头做空地址属于一名前员工，该人员已于 2024 年初被解雇，其个人交易行为与现有团队无关。平台强调，对所有在职员工和承包商实施极其严格的 HYPE 交易限制与合规审查。

这项回应试图将「团队作恶」指控降级为「前员工个人行为」，但在代币分发与解锁机制的透明度上，社区或许仍期待更详尽的公示。这种「切割」策略虽能暂时平息质疑，却也暴露了早期团队管理与代币分配的潜在漏洞。

危机公关背后的终极命题

Hyperliquid 的这次澄清堪称教科书等级的危机公关——不靠情绪输出，而靠数据、程式码连结和架构逻辑。它没有止步于自证清白，而是反守为攻，透过对比竞品架构强化自身优势。虽然 FUD 被证伪，但这次事件给业界留下深远思考。随着 DeFi 协定向独立应用链演进，架构越来越复杂，资产分布越来越分散化，传统的「看一眼合约余额」查帐方式已失效。

对 Hyperliquid 而言，证明「钱在」只是第一步。如何在保持高效能和抗 MEV 优势下，逐步移交那 8 个提交地址的权限，真正实现从「透明的中心化」到「透明的去中心化」的跨越，才是通往「终极 DEX」的必经之路。而对用户，这次风波再次印证了加密世界的铁律：不要相信任何叙事，去验证每一个字节。