2026 公链大洗牌！40 条主流公链哪些项目能穿越牛熊？

2025 年公链市场经历 Meme 狂潮到 10 月大清算的完整洗礼。Solana 以 6.42 亿美元手续费领先，Hyperliquid 永续合约异军突起，MemeCore 代币涨幅 97.67% 奪冠。进入 2026 牛熊转换期，能穿越周期的公链需具备持续营收、生態韧性与技术创新三大能力。

手续费才是穿越牛熊的终极试金石

谈公链投资，多数人盯着 TVL 和代币涨幅，但 2025 年的残酷现实证明：只有手续费收入才是公链穿越牛熊的生命线。TVL 可以靠补贴堆积，用户可以靠空投吸引，唯独手续费反映的是真实使用强度与愿付价值。

Solana 在 2025 年创下 6.42 亿美元手续费，不仅位居第一，更与第二梯队拉开断崖式差距。这项领先并非来自单一事件，而是建立在高频交易、活跃 DEX 生态、Meme 与机器人交易密集度等多重因素叠加之上。1 月 19 日 TRUMP Meme 发售当日，Solana 录得全年单日手续费峰值，SOL 价格一度触及 293 美元。这种「单日造富效应」背后，是网络持续、高周转的真实使用强度。

Hyperliquid 的表现则代表另一种穿越牛熊的路径：垂直深耕。其手续费规模达 8.46 亿美元，仅次于 Solana，但考虑到其高度聚焦于永续合约交易，这一水准已经反映出极高的交易活跃度与资金周转效率。Hyperliquid 将高频衍生品交易直接内化为公链的核心经济活动，是「专门化金融场景支撑整条链」的典型案例。

Tron 则展示了第三种生存策略：成为基础设施。其手续费主要来自稳定币转账和支付型交易，虽然单笔手续费低，但规模极大的基础转账需求使其在 2025 年持续稳定创收。值得注意的是，Tron 在 8 月底将手续费大幅下调约 60%，短期牺牲收入换取长期市场份额，这种策略在 2026 年的竞争环境中或将成为主流。

2025 年手续费前五公链的生存策略

Solana（6.42 亿美元）：高频交易+Meme 生态+机器人经济，全方位承接投机需求

Hyperliquid（8.46 亿美元）：垂直深耕永续合约，单一场景做到极致

Tron（手续费稳定前三）：稳定币结算基础设施，降费换规模

Ethereum（仍居前列）：高价值交易与复杂交互，单位价值捕获能力强

BSC（10 月 8 日创 ATH）：降费 50% 刺激交易，短期爆发力强

用户留存率暴露生态真实健康度

手续费看营收能力，用戶留存率则揭示生态韧性。2025 年的残酷数据是：在前十大公链中，只有 4 条链从年初到年末实现留存率超过 100%。这意味着大多数公链在经历年初 Meme 热潮后，无法将短期流量转化为长期用户。

BSC 在 2026 牛熊转换期最值得关注。2025 年凭借联合 Four.meme 的大规模空投活动，吸引超 16 万交易者集中参与，带动活跃地址飙升至 347 万、增幅 313.94%。更重要的是，BSC 的全年留存率居于首位，显示其在承接新增流量的同时，具备较强的用户沉淀能力。10 月 1 日实施的 Gas 费下调至 0.05 Gwei（降幅约 50%）成为关键转折点，低成本环境迅速放大了 Meme 与高频交易行为。

Polygon 则通过 Polymarket 实现了用户破圈。其全年活跃地址新增显著领先，但这些增长并非来自传统加密用户，而是 Polymarket 成功吸引了大量 Web2 用户。由于优秀的 UI/UX 设计与顺畅的出入金流程，用户在几乎无感知的情况下完成链上交互。这种「隐形区块链」策略在 2026 年或将成为公链获取增量用户的主流路径。

相反，Solana 年内流失率偏高较多源自年初 Meme 热潮退却后的自然回调。结合整体市场环境来看，这并不能简单判断 Solana 生态走弱，而是上半年爆点过于集中，导致下半年在相对比较中显得不那么强势。这种「脉冲式」增长模式在牛市中极具爆发力，但在牛熊转换期需要警惕回撤风险。

2026 年三类公链值得长期配置

基于 2025 年全年数据，2026 年能穿越牛熊的公链可分为三类：营收稳定型、技术创新型与生态爆发型。

营收稳定型以 Solana、Tron 和 Hyperliquid 为代表。Solana 的高频交易生态已经成熟，无论牛熊都能维持基础交易量。Tron 作为稳定币结算基础设施，其需求与投机周期脱钩。Hyperliquid 的永续合约在市场波动时反而更活跃，具备逆周期属性。这三条链在 2026 年即使面临熊市，手续费收入也能维持在可观水准。

技术创新型以 Monad 和 Unichain 为代表。Monad 以 84.32% 的代币收益率位居第三，其平行 EVM 技术的成熟使 TVL 在 2025 年底迅速攀升至 2.26 亿美元。Unichain 则在 4 月底到 5 月初的 30 天内，TVL 从约 7M 成长至 784M，累计涨幅约 11,100%。随着 Uniswap v4 的推进，Unichain 成为协议级流动性外溢的直接承接者。这类公链若技术路线验证成功，2026 年将迎来估值重估。

生态爆发型以 Ink、World Chain 和 MemeCore 为代表。Ink 由 Kraken 支持，两周内 TVL 从约 7M 飙升至 273M，累计涨幅约 3,800%。World Chain 围绕身份验证持续推进，纳斯达克上市公司 Eightco Holdings 计划注入 2.5 至 2.7 亿美元。MemeCore 以 97.67% 的代币涨幅夺冠，其自建 Perp DEX MemeMax 并拨付 3 亿美元生态赠款，将 Meme 投机需求锁定在自身生态内。这类公链在牛市中爆发力极强，但需警惕熊市时的回撤风险。