根据链上数据，自 2025 年 10 月以来，随着网络算力已下降超过 25%，比特币矿工正承受日益加剧的经济压力，这是有记录以来持续时间最长的回撤之一。过去 10 天内，矿工收入下滑 11%，而关键衡量挖矿盈利能力的 Puell Multiple 已降至 0.74，明显低于历史均值。矿工投降指数已升至 65 以上，表明矿业板块的压力正在加剧。来自 Bitcoin Magazine 和 CryptoQuant 的链上分析显示，BTC 价格走低——从其 75,000 美元的峰值回调近 20%——正在直接压缩矿工利润空间，并迫使效率较低的挖矿业务离线。
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