纽约州金融服务部门（NYDFS）已提出一套新的稳定币监管框架，旨在与联邦 GENIUS 法案保持一致。该提案扩大了纽约现有的监管范围，该范围是在 2022 年 6 月发布稳定币监管指引后确立的。该框架使纽约能够在日益加剧的监管竞争中维持其作为美元支持型数字资产主导监管中心的角色。这种竞争来自联邦主管部门、各州、银行以及加密公司之间，就数字美元基础设施的控制权展开对抗。
NYDFS 扩大稳定币框架以对齐联邦 GENIUS 法案
在 2022 年 6 月金融服务部门发布稳定币监管指引后，纽约成为全球最早建立正式稳定币监管机制的主要司法辖区之一。该框架已要求储备支持、赎回标准、允许的储备资产，以及针对在 DFS 监管下发行的美元支持型稳定币的独立审计。
新的提案将这些要求扩展以对齐联邦 GENIUS 法案中的相关条款。该监管内容包括对与单一托管方持有的储备的限制、风险管理要求、内部控制框架、信息安全标准、内部审计体系、对关联方交易的监管，以及对服务提供商治理的要求。
现任州金融监管专员 Kaitlin Asrow 表示，纽约现有框架已经为新兴的联邦监管提供了范本。她说：“我们在纽约针对虚拟货币公司的规则与预期，保护了纽约民众，并推动了稳定的市场。”她补充道：“GENIUS 法案的条款与 DFS 的稳定币框架相互呼应，而本提案将确保该部门的监管体系与新的联邦要求完全一致，同时在维持我们保护消费者并推动负责任创新的标准下开展工作。”
根据行业估算，目前稳定币流通规模已超过 2500 亿美元，且以美元支持型稳定币为主导。稳定币作为区块链基础的美元基础设施，用于支持加密交易、支付、跨境转账、DeFi 借贷、代币化资产、链上结算以及财政部市场。
GENIUS 法案确立联邦稳定币监管标准
所提议的纽约框架与 GENIUS 法案直接挂钩，而该法案是目前正在美国境内推进的最重要的稳定币立法举措之一。该法案旨在建立一套正式的联邦框架，用于规范稳定币发行、储备管理、赎回标准以及监管监督。
稳定币发行方已经位列全球部分最大的短期美国国债证券持有者之列，因为用于支撑与美元挂钩代币的储备，往往会投资于国债票据和现金等价工具。Tether 与 Circle 共同管理的储备结构，其规模可与一些中型金融机构相当。
美国财政部、美联储、银行监管机构以及立法者正越来越多地从支付现代化、美元主导地位、国债市场需求、金融稳定性、银行竞争以及跨境结算的角度看待稳定币。纽约的提案试图在集中风险、治理、流动性管理与机构监督方面建立操作层面的防护措施。
稳定币监管反映对金融基础设施控制权的竞争
稳定币监管正日益体现对“由谁来控制下一代数字金融基础设施”的竞争。竞争包括州级监管机构与联邦监管机构之间的博弈，以及传统银行、加密原生企业、支付公司和金融科技平台之间的对抗。
纽约的做法表明，该州希望在联邦稳定币立法推进的同时，仍能保留其作为重要金融监管中心的角色。该提案包括在 GENIUS 法案生效后，为现有的已获纽约许可发行方设置一年的过渡期。
该部门强调，在稳定币市场持续演变的过程中，将持续与行业参与者、消费者倡导者、立法者和监管机构保持沟通。稳定币日益模糊了银行存款、货币市场产品、支付系统、数字现金与资本市场基础设施之间的界限。
FAQ
纽约州金融服务部门提出了什么？
纽约州金融服务部门提出了一套新的稳定币监管框架，旨在与联邦 GENIUS 法案保持一致。该提案扩大了纽约在 2022 年 6 月建立的现有监管机制，并包括对与单一托管方持有的储备的限制、风险管理要求、内部控制框架、信息安全标准、内部审计体系、对关联方交易的监管，以及对服务提供商治理的要求。
新的框架包含哪些储备要求？
新的框架包括对与单一托管方持有的储备的限制，并在纽约现有关于储备支持、赎回标准、允许的储备资产以及对美元支持型稳定币进行独立审计的要求基础上进一步完善。该提案围绕集中风险、治理以及流动性管理建立了操作层面的防护措施。
实施新框架的时间表是什么？
该提案在 GENIUS 法案生效后，为现有的已获纽约许可发行方设置一年的过渡期。该部门强调，在稳定币市场继续演变的过程中，将持续与行业参与者、消费者倡导者、立法者和监管机构保持沟通。
