根据 Galaxy Research《2026 年第一季度加密杠杆状况（State of Crypto Leverage）》报告，受加密资产作抵押的借贷在 2026 年第一季度收缩了 36.2 亿美元（-5.1%），至 674.2 亿美元，较 2025 年第三季度的高点下跌了 14.3%。在本季度内，DeFi 未偿还贷款减少 45.3 亿美元（-13.82%），至 282.2 亿美元，原因是两起九位数规模的漏洞事件：Drift（2.85 亿美元）和 LayerZero/KelpDAO（2.90 亿美元）。
LayerZero/KelpDAO 漏洞事件在两周内触发了资金从 Aave 的严重外流：稳定币供应中有超过 55 亿美元被撤出，关闭的稳定币贷款为 31 亿美元，且提取的 WETH 超过 943,000 枚。CeFi 贷款账本收缩 7.23% 至 254.3 亿美元——自 2023 年第四季度以来首次出现季度下滑——但仍高于 2025 年第三季度水平。期货未平仓合约持仓量下降 12.83% 至 1041.9 亿美元。
