行业报告

国际清算银行研究人员在一项新研究中发现，与美元挂钩的稳定币正在催生一种新的数字美元化形式，该形式在新兴市场中在很大程度上不受资本管制影响。该研究表明，稳定币在监管边界之外运作，使家庭和企业能够将资金转向银行体系之外的美元环境。尤其在货币疲弱或可靠金融服务渠道有限的新兴市场，这种情况更为明显：在宏观经济压力时期，传统的外币存款和稳定币流入往往都会增加。 BIS 研究分析 130 多个经济体的稳定币流量 BIS 研究人员分析了 130 多个经济体中的外币存款以及与美元挂钩的稳定币流入。研究发现，在宏观经济压力时期，这两者都倾向于上升。与传统银行存款不同，稳定币流量对资本管制或其他外汇限制的反应很小。作者表示，这可能是因为稳定币部分在监管边界之外流通。 研究人员几乎没有发现：存款美元化会削弱货币政策的传导。然而，外币存款更高的国家面临一定程度更大的通胀风险。BIS 表示，这些发现表明，随着稳定币被更广泛地使用，政策制定者可能需要新的工具来维护金融稳定，并指出，旨在针对传统银行和外币存款而设计的监管措施，在代币化的金融体系中可能效果较差。 封装币采用在尼日利亚和拉丁美洲扩展 IMF 报告：尼日

根据国际清算银行（BIS）一项近期研究，支持美元的稳定币正在推动“数字美元化”，在新兴市场中在很大程度上能够规避资本管制，而不像传统的外币银行存款。 研究人员分析了 130 多个经济体中稳定币和外币存款的流入情况，发现稳定币流入对资本管制或外汇限制的反应十分有限。该研究将其归因于稳定币“部分在监管边界之外流通”。BIS 警告称，稳定币可能通过促使家庭和企业在银行体系之外转向美元来削弱货币主权。全球稳定币市值达到 3097 亿美元，高于一年前的 2600 亿美元，采用速度正在加快，尤其是在包括尼日利亚和拉丁美洲在内的新兴市场。

Gate News 消息，近期数据显示，在自 2024 年以来推出的、市值高于 $100M 的 113 个项目中，只有 8 种代币的交易价格高于其 TGE 价格，而 105 种代币的交易价格低于其最初发行价格。统计结果显示，新推出的代币中有 7.1% 能维持盈利。

韩国国会期货研究院在 21 日发布的一份研究报告显示，年轻的数字资产持有者认为韩国社会在公平性方面显著不如非持有者。该研究对 19 至 39 岁人群的 5000 户家庭进行了调查，发现数字资产持有者在公平认知方面的评分为 2.25，而非持有者为 2.38；并且在将贫困归因上，比起个人努力，更强烈地归因于社会结构。研究人员在分析中指出，随着年轻人参与股票与数字资产的规模扩大，研究资产持有行为与社会经济特征之间的相关性。 数字资产持有者在公平与贫困认知上得分更低 数字资产持有者在 4 分制上的公平认知得分为 2.25 分，其中 1 代表“完全不公平”，4 代表“非常公平”。这与非持有者的 2.38 分形成对比；股票与基金持有者为 2.35 分，政策储蓄账户持有者为 2.36 分。在以 9 分制衡量的贫困成因认知中，1 表示“不公平的社会结构”，9 表示“缺乏个人能力与意愿”，数字资产持有者得 4.46 分。非持有者为 4.85 分，股票与基金持有者为 4.76 分，政策储蓄持有者为 4.91 分。得分更低表示更倾向于将贫困归因于结构性原因，而非个人因素。 研究院表示，可以将数字资产持有者解

美国存管与清算公司（DTCC）于 5 月 15 日（当地时间）开展了一项试点交易，将其子公司存管机构 DTC 持有的股票和美国国债转换为数字代币，用于实际金融交易。超过 30 家传统金融机构和数字资产公司参与，包括 BlackRock、Goldman Sachs、JPMorgan、纽约证券交易所（NYSE）以及 Circle。代币化的资产包括微软股票、Circle 股票、Invesco QQQ ETF、SPDR S&P 500 ETF 以及美国国债。iM Securities 的分析师 Yang Hyun-kyung 在 5 月 21 日的一份报告中表示，DTCC 的代币化服务预计于 10 月上线，将成为股票代币化市场的重要转折点：市场将从“封装型”产品结构转向与传统金融市场基础设施的整合。 DTCC 试点包含 BlackRock、Goldman Sachs 及 30+ 机构 5 月 15 日（当地时间）的试点交易涉及超过 30 家传统金融机构和数字资产公司。参与方包括 BlackRock、Goldman Sachs、JPMorgan、纽约证券交易所（NYSE）以及 Circle。代币

据 Cointelegraph 称，Solana 上的代币化资产在 2026 年第二季度达到 58 亿美元，环比增长 114%。这一里程碑标志着该网络代币化资产生态系统连续第六个季度实现创纪录的增长。

根据 a16z Crypto，股票代币在 6 月底达到约 17 亿美元，比一年前的 3.29 亿美元增长超过 5 倍，使其成为代币化资产中增长最快的类别之一。增长主要由发行量增加推动，目前市值中有超过一半来自一年前尚未上链的资产。

根据 Blockworks 于今日发布的 2026 年第二季度报告，Solana 的链上股票代币资产交易量约达 58 亿美元，较第一季度增长 114%。其中，股票代币占约 48 亿美元，约占全部股票代币权益最新成交的 97%。尽管模因币的最新活跃度有所下滑，SOL 现货 ETP 仍录得 1.2 亿美元净流入；而质押的 SOL 约为 4.27 亿枚代币，占全部发行总量的约三分之二。Solana 计划通过 Alpenglow 计划进行技术升级，并提出 SIMD-550 与 SIMD-553 两项方案，以调整通胀与销毁机制。

根据 Strategy 的报告，花旗集团在比特币银行业采用指数中以 71% 的得分领跑。截至 7 月 10 日，优势明显高于竞争对手。BNY Mellon 位居第二，得分为 46%，而高盛为 45%。摩根大通、摩根士丹利与花旗集团各自得分均为 43%，与高盛仅相差两个百分点。 该指数评估全球最大 25 家金融机构在比特币现货交易、加密货币托管以及数字资产产品方面的采用情况。各机构的平均采用率为 32%。自 2018 年推出 Fidelity Digital Assets 以来，Fidelity 一直保持领先。据称，华尔街多家大型银行正准备推出更多加密货币举措，包括新的投资工具、扩展的托管服务以及代币化平台。

根据 Hacken 2026 年第二季度《安全与合规报告》，机构投资者正在超越智能合约审计。此前，审计结果与运营历史等传统信任信号，难以预测被利用项目，因此投资者的关注点发生了转变。在 1,427 个被跟踪项目中，只有 9% 具备第三方监控；而本季度约 7.64 亿美元被盗资金的 88.3% 来自被攻陷的密钥、签名者及基础设施。Abraxas Capital 的风控负责人 Federico Bagiotti 表示，运营安全已成为一项“分配测试”，并指出，与面临风险的资本相比，安全性不足往往是该公司拒绝相关持仓的最常见原因。

据 Blockworks 联合创始人 Jason Yanowitz 称，目前约有 250 家流动性基金在加密货币行业中处于活跃状态，约占预计全球 800 家此类基金总数中的一部分。Yanowitz 表示，其公司整理的名单包含 470 家基金，但该领域中约有 40%–50% 的基金不会披露其信息。她补充称，管理资产大多集中在少数几家基金手中，而多数规模较小的基金所管理的资金量则相对有限。

据 RootData 数据统计，3 月至 5 月短短两个月内，共有 62 个加密项目被记录进入停运名单，相当于平均每天一家项目关闭；停运项目涵盖早期 ZK-Rollup 协议 Loopring、由 a16z 领投的 AI+Crypto 基础设施 Yupp 等高融资项目。 RootData 数据：2026 年迄今 62 个项目停运，停业时间轴与融资规模 根据 RootData 的记录，以下为 2026 年上半年已记录停运的代表性加密项目及其融资规模： Loopring：4,500 万美元（ZK-Rollup Layer2，以太坊生态，2026 年停运） Yupp：3,300 万美元（AI+Crypto 基础设施，a16z 领投，2026 年停运） Syndicate：2,780 万美元（DAO/Appchain/Rollup 基础设施，a16z 领投，2026 年 5 月正式宣布倒闭） MilkyWay：1,500 万美元（Celestia 生态 LST 协议，Polychain＋Binance Labs 领投，2026 年停运） Nifty Gateway：1,189 万美元（Gemi

据 CoinDesk 引用的 Broadridge 调查显示，84% 的北美金融服务高管认为代币化在战略上具有重要意义，这表明行业正在从区块链试验转向将代币化资产整合进主流市场基础设施。对 200 位行业领导者的调查发现，68% 的受访者预计代币化将在未来 3 到 5 年内显著重塑金融市场，而近三分之一的机构计划在未来 2 年内将代币化相关项目投资提高 26% 到 50% 或更多。此外，92% 的受访者预计数字资产与传统资产将长期并存，其中 69% 的受访者计划将代币化整合进现有基础设施，而不是构建独立的区块链系统。

据 CoinDesk 报道，Broadridge 对 200 家北美金融机构进行的调查于 7 月 18 日发布。结果显示，84% 的受访者将代币化视为战略重点，68% 的受访者认为它将在未来三到五年内以某种程度重塑金融市场。 不同领域的采用程度差异显著：44% 的资本市场公司在生产或规模化运营中开展代币化项目，而资产管理领域为 20%，财富管理领域为 9%。