FDIC 批准稳定币监管新规，落实《GENIUS Act》审慎框架

美国联邦存款保险公司（FDIC）董事会于 4 月 7 日批准了一项拟议规则制定通知（Notice of Proposed Rulemaking），旨在实施《GENIUS Act》（稳定币创新指引与国家统一标准法案）的相关要求和标准。这标志着美国联邦层级对稳定币监管框架的重要推进，也是 FDIC 针对该法案所进行的第二项规则制定。

建立支付稳定币发行商审慎监管框架

根据 FDIC 官方公告，此次拟议规则将为受 FDIC 监管的支付稳定币发行商建立一套完整的审慎框架，涵盖多项关键监管要求，包括储备资产管理、赎回机制、资本充足率以及风险管理标准。

这套框架的核心目的，是确保稳定币发行商维持足够的储备资产来支撑其发行的代币价值，同时具备健全的风险控管能力。对于长期缺乏明确联邦监管框架的稳定币产业而言，这项规则的出台将为市场参与者提供更清晰的合规路径。

IDI 稳定币托管服务纳入规范

除了针对稳定币发行商的规范外，拟议规则也将为提供稳定币托管和保管服务的受保存款机构（Insured Depository Institution, IDI）建立相应要求。这意味着传统银行若参与稳定币相关业务，也必须遵循新的监管标准。

值得关注的是，FDIC 在此次规则中明确了两项重要的法律定位。首先，存款保险的“穿透式保险”（pass-through insurance）将适用于作为稳定币储备的存款，为稳定币持有者提供额外的资产保障。其次，FDIC 澄清符合“存款”法定定义的代币化存款（tokenized deposits），将与其他类型的传统存款同等对待，不会因为其数字化形式而受到差别待遇。

GENIUS Act 监管拼图逐步成形

这并非 FDIC 首次就《GENIUS Act》进行规则制定。早在 2025 年 12 月 19 日，FDIC 就已发布第一项相关规则，建立了受保存款机构通过子公司发行稳定币的申请程序。此次批准的拟议规则属于第二阶段，聚焦于更具具体的审慎监管标准，使整体监管框架更加完善。

《GENIUS Act》全名为“Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act”，是美国国会为稳定币建立联邦监管架构的重要立法。该法案的逐步落实，代表美国正加速建构稳定币的合规生态系统，试图在鼓励创新与保护消费者之间取得平衡。

60 天公众意见征集期启动

FDIC 表示，这项拟议规则将在联邦公报（Federal Register）正式刊登后，开放为期 60 天的公众意见征集期。这段期间，产业参与者、学术机构、消费者权益团体及一般公众都可以针对规则内容提出意见和建议，FDIC 将在审阅所有意见后决定最终规则的形式。

对于加密货币产业而言，FDIC 接连推出的稳定币监管规则释放出了明确的政策信号：美国监管机构正以积极但审慎的态度，为稳定币构建制度化的运作框架。随着监管环境日趋明朗，预计将吸引更多传统金融机构进入稳定币市场，进一步推动数字资产的主流采用。

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