根据摩根大通最新的《资金流与流动性》报告，美国科技巨头的AI计算资本支出增速将从2026年的100%骤降至2027年的22%，预示着行业可能面临调整。该报告引用彭博共识预期，预计谷歌、亚马逊、Meta、微软和甲骨文的资本支出总和将在2026年达到7581亿美元（同比增长100%），随后在2027年放缓至9250亿美元（仅增长22%），并在2028–2030年进一步降至7%、2%和1%。摩根大通警告称，由半导体公司在AI变现放缓背景下无法维持估值增长所驱动的资本支出增长急剧放缓，可能引发芯片行业的大规模订单削减，并给半导体股票估值带来压力。
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