K33 Research 由研究负责人 Vetle Lunde 领导，预计比特币将迎来一个艰难的夏季，因为资金流入 AI 股票，而资金从加密货币市场撤离。在一份近期报告中，该公司指出，过去三周现货比特币 ETF 净流出 62,794 BTC——这是历史上连续第二大的净流出——同时，比特币未能收复其 200 日移动平均线，而纳斯达克和标普 500 创下新高。该分析认为，压力来自机构需求走弱、衍生品市场状况脆弱，以及投资者认为在 AI 相关资产大幅上涨的背景下持有比特币的机会成本很高。Lunde 表示，投资者在 AI 反弹期间认为坚守比特币并不明智，从而推动资金从加密货币流向科技股。K33 Research 预计夏季月份将持续降低风险，但不预计出现新的资金流入；不过，该公司仍认为尽管面临因需求下滑和杠杆仓位而带来的短期波动风险，比特币从长期来看仍被低估。
比特币未能收复 200 日移动平均线，纳斯达克和标普 500 创新高
比特币在早间时段曾跌至 66,000 美元，此前发生机构性抛售，引发了对是否可能重新测试 60,000 美元关口（2 月份曾出现过）的担忧。K33 Research 指出，明显的迹象表明资金正在转向其他资产类别：比特币未能从其 200 日移动平均线上方恢复，而纳斯达克与标普 500 继续刷新新高。该公司还强调，投资者关注像 SpaceX 和 Anthropic 这类公司的潜在 IPO，进一步拉开了资金与加密市场之间的距离。
现货比特币 ETF 过去三周录得 62,794 BTC 净流出
现货比特币 ETF 在过去三周内下跌 62,794 BTC。根据 K33 Research，这也是历史上连续第二大的净流出。Lunde 表示，投资者觉得在当前环境下持有比特币成本很高：“随着 AI 股票大幅上涨，他们不认为留在这里是明智的。他们不想错过该板块的反弹。在比特币与 AI 之间出现资金外逃。”该公司将资金外流归因于投资者在夏季期间降低风险敞口，且预计不会有额外资金流入。
K33 Research 维持长期被低估观点，同时警告短期波动风险
K33 Research 表示，尽管面临短期挑战，比特币在长期仍然被低估。该公司警告称，需求下滑和杠杆仓位可能导致更深幅度的下跌，并使市场变得更加波动。Lunde 强调，在当前环境下，随着市场中与 AI 相关资产整体上涨，持有比特币的成本过高，投资者更优先参与科技板块的反弹，而非暴露在加密货币市场上。
FAQ
K33 Research 对比特币夏季前景的看法是什么？
K33 Research 预计，由于资金流入 AI 股票、机构需求走弱，以及过去三周现货比特币 ETF 净流出 62,794 BTC——这是历史上连续第二大的净流出——比特币将度过一个艰难的夏季。该公司预计夏季月份将继续降低风险，且不预计出现新的资金流入。
为什么 K33 Research 认为投资者正在将资金从比特币转向 AI 股票？
K33 Research 的 Vetle Lunde 表示，在 AI 股票急速上涨时，投资者觉得持有比特币的成本很高。投资者在 AI 反弹期间认为坚守比特币不明智，也不想错过该板块的收益，这导致资金从比特币流向与 AI 相关的资产。该公司指出，比特币未能收复其 200 日移动平均线，而纳斯达克和标普 500 创下新高。
