Mubadala Capital 是阿布扎比 Mubadala Investment Company 的另类资产管理业务部门，代管规模约为 4,300 亿美元的资产，于 2026 年 7 月 23 日将其 Alternative Solutions Fund 代币化。根据《The National》报道，该基金链上规模为 7,500 万美元（截至 2026 年 7 月 23 日）。Coinbase 直接在该基金资产负债表中持有权益，这是上市加密货币交易所向代币化私募市场产品配置企业资本的早期案例。此举发生之际，总部位于阿联酋的基础设施提供商 KAIO 在 Tether 于 2026 年 4 月主导其 800 万美元融资轮后，现已管理 1.44 亿美元的代币化资金；这使阿布扎比被定位为机构级区块链采用的监管枢纽。
Mubadala Capital 在多条公链上推出 Alternative Solutions Fund
Mubadala Capital 的 Mubadala Capital Alternative Solutions Fund 是一项永续策略，围绕私募股权、直接投资和信贷敞口构建。Mubadala 设计该基金以降低波动率并提供稳定的现金收益，依托公司的交易流和共同投资网络。该基金运行在 Coinbase 的 Base 网络上，同时也覆盖 Solana 和 Sui。相关份额类别也出现在 Ethereum、Avalanche、Polygon 和 Sei 上。访问权限仅限合格的机构投资者和获得认证的投资者，最低投资额约为 10 万美元。总部位于阿联酋的基础设施提供商 KAIO 负责发行和管理。KAIO 的平台目前合计支持约 1.44 亿美元的代币化资金，其中此前的项目与 Hamilton Lane、Brevan Howard、Blackrock 和 Laser Digital 有关。
Coinbase 向代币化基金配置资产负债表资金
Coinbase 正在直接对该基金进行敞口配置。公司未披露投资规模。Coinbase Institutional 负责人 Brett Tejpaul 围绕可编程性阐述了这一步。他表示，监管资产一旦变得可编程，就可以加入更广泛的链上经济——一种更透明、可组合且对符合条件司法辖区内的合格投资者更易获得的经济。
Mubadala 与 KAIO 合作时间线：2025 年 12 月至 2026 年 7 月
Mubadala Capital 与 KAIO 于 2025 年 12 月首次公布合作。彼时，该合作被描述为使用 KAIO 的合规基础设施，对合格投资者进行代币化访问的探索。Mubadala Capital Solutions 联席负责人 Max Franzetti 强调，在构建过程中始终关注治理与监管一致性。KAIO 首席执行官 Shrey Rastogi 将这项工作描述为在不放弃合规或投资者保护的前提下对链上进行机构资本扩张。2026 年 4 月，Tether 为 KAIO 主导了一轮 800 万美元的融资，Systemic Ventures 以及其他投资方加入。KAIO 当时表示计划上线 Mubadala 基金，并扩展至信贷、结构性理财和 ETF，同时将 USDT 的流动性导入受监管产品。该基金本身于 2026 年 6 月下旬左右上线。多链上线以及 Coinbase 的资产负债表持仓在 2026 年 7 月 23 日对外披露，当时链上资产规模约为 7,500 万美元。
预计代币化证券市场到 2030 年将达 5.5 万亿美元
传统资产管理机构已在数年间将基金进行代币化。Blackrock、Franklin Templeton、Apollo、Fidelity、Janus Henderson 和 Invesco 已全部转向代币化国债、货币市场基金或私募信贷。Citi 预计，到 2030 年代币化证券或将达到约 5.5 万亿美元。BCG 和 Ripple 的更广泛估计显示，到 2030 年初代币化资产的总规模要高得多。代币化会改变分配机制。它可以降低部分运营成本，为合格投资者打开按比例份额的访问，并使基金权益在其他链上系统中作为抵押品使用。阿布扎比和迪拜仍在持续将自己定位为这一领域的监管枢纽。对 Mubadala 而言，其吸引力在于把现有交易流与共同投资渠道延伸到新的投资者群体，同时保持机构层面的监管不变。对 Coinbase 而言，直接持仓表明其对自己正在帮助构建的资产类别的信心。
常见问题
Mubadala Capital 在 2026 年 7 月 23 日代币化了什么？
Mubadala Capital 将其 Alternative Solutions Fund 代币化，这是一项围绕私募股权、直接投资和信贷敞口构建的永续策略，截至 2026 年 7 月 23 日链上规模为 7,500 万美元。
Coinbase 为什么投资 Mubadala Capital 的代币化基金？
Coinbase 在该基金中以资产负债表形式直接持有权益。Brett Tejpaul 表示，当受监管资产变得可编程，就可以加入更广泛的链上经济——一种更透明、可组合且对符合条件司法辖区内的合格投资者更易获得的经济。
Tether 投资后，KAIO 在代币化基金中管理多少规模？
在 Tether 于 2026 年 4 月主导其 800 万美元融资轮后，KAIO 目前在代币化基金中管理 1.44 亿美元。
