KB Securities 首次覆盖 PSK（股票代码 319660），给予"买入"评级，目标价 28 万韩元，日期为 7 月 7 日，预计这家半导体设备制造商将从全球半导体制造商持续的资本支出扩张中受益。分析师 Lee Chang-min 预测，在 DRAM、NAND 和代工应用领域多元化全球客户基础的推动下，PSK 未来三年收入复合年增长率将达到 27%，营业利润复合年增长率将达到 34%。半导体设备投资周期预计将加强并延长，因为主要存储客户计划从 2027 年起开设新的超大规模晶圆厂，这将为 PSK 的长期业绩带来结构性上行空间。
KB Securities 预计通过多元化客户基础实现 27% 收入复合年增长率
KB Securities 分析认为，PSK 利润增长的核心在于从全球半导体制造商全面扩张的资本支出中持续受益。该分析师解释，PSK 预计将从各领域的扩张中获得全面收益，因为公司在 DRAM、NAND 和代工应用方面拥有多元化的全球客户，同时所有半导体客户都通过持续的资本支出增加和晶圆厂时间线缩短显示出积极的投资意向。该分析师补充称，半导体设备投资预计将长期活跃展开，因为主要存储客户的新大型晶圆厂（P5、Y1、ID1 等）将从 2027 年起投产，而大幅超越过去周期的结构性利润上行轨迹有望持续。
该分析师表示，向盈利能力相对更优的海外客户扩大销售的可能性有望进一步增强 PSK 的利润能力，并且考虑到地缘政治因素的反射性受益可能性，公司全球第一的市场主导地位预计将更加稳固。
PSK 2026 年收入预测为 6787 亿韩元，创纪录营业利润率
KB Securities 预计 PSK 2026 年收入为 6787 亿韩元，同比增长 48%，营业利润为 1846 亿韩元，同比增长 109%。营业利润率预计将达到 27.2%，创下历史新高。该分析师表示，除了存储客户的转换投资外，来自扩产投资的新设备销售预计将推动业绩增长，并且预计将实现逐季增长，季度业绩强度逐步提升。
FAQ
KB Securities 在 7 月 7 日为 PSK 设定了什么目标价？
KB Securities 在 7 月 7 日首次覆盖 PSK，给予"买入"评级，目标价 28 万韩元，采用 DCF 方法计算，加权平均资本成本为 10.13%，永续增长率为 3.95%，意味着较 7 月 3 日收盘价有 53.6% 的上行空间。
KB Securities 对 PSK 2026 年的收入和利润预测是什么？
KB Securities 预计 PSK 2026 年收入为 6787 亿韩元（同比增长 48%），营业利润为 1846 亿韩元（同比增长 109%），营业利润率达到创纪录的 27.2%。
