Saylor：「永不卖币」是给个人的建议，Strategy 必要时出售比特币是常识

Strategy 创辦人 Michael Saylor 于 6 月 12 日回应外界对公司出售比特币的质疑，明确表示其此前所说的「永远不要卖出」是针对个人投资者的建议，从未说过公司不能出售；他表示，任何过去五年关注公司财报电话会议或披露文件的人都知道，公司必要时当然会出售比特币。

Saylor 对「永不卖币」说法的确认澄清

Saylor 在回应中明确区分了个人投资者建议与公司操作政策：他说，「永远不要卖出」的说法针对的是个人投资者不要卖出自己的比特币，而非公司的财务决策。他强调，任何过去五年关注 Strategy 财报电话会议或披露文件的人都知道，公司当然会在必要时出售比特币。

Strategy 当前财务数据

根据公开文件、财报及相关报道：

未实现损失：约 140 亿美元（比特币价格从约 82,000 美元跌至约 62,000 美元）

近期出售：公司出售了 32 枚比特币，引发市场对流动性和长期累积策略稳定性的疑虑

债务结构：Strategy 债券没有抵押品要求和结构限制，贷款方无法触发追加保证金通知；分析师表示，在目前结构条款下，除非有违约行为，否则贷款方无法强制清算

批评方方面，经济学家 Henrik Zeberg 预测 Saylor 的杠杆比特币策略将面临严峻压力；Peter Schiff 和 Frank Giustra 亦公开批评 Strategy 以债务驱动比特币购买的方式。Saylor 均透过公开管道回应了上述批评。

Saylor 对比特币疲软的确认解释：科技 IPO 资本轮动

Saylor 表示，比特币面临的压力源于全球资本轮动：投资人为参与大型科技公司 IPO 而抛售资产。他列举 OpenAI、Google、SpaceX 等公司共筹集了约 4,000 亿美元资金，在近几轮周期中，这导致投资人抛售包括比特币在内的资产。

Saylor 对山寨币的确认立场：货币溢价下降

Saylor 在 ChainCatcher 报道的采访中表示，山寨币未来的价值将越来越取决于实用性，而非价值存储特性。他特别指出以太坊、Solana 和 BNB 三大智慧合约平台之间持续的竞争格局，认为在可扩展性、安全性和去中心化方面均无一方占据绝对优势的情况下，这种碎片化格局削弱了任何单一山寨币所能维持的货币溢价。

市场方面，围绕 Sui 的叙事在整体市场逆风中明显降温，市场关注点转向 Hyperliquid（去中心化交易所及 Layer-1 区块链）。

常见问题

Saylor 所说「必要时出售」的「必要情况」具体指什么？

Saylor 在回应中未列出具体触发条件，但强调任何关注过 Strategy 财报电话会议或披露文件的人都知道公司保有此选项。根据已披露的文件，Strategy 的债务结构不含抵押品要求，贷款方无法触发强制清算；分析师指出，在现行条款下，只有在出现违约的情况下贷款方才能采取行动。

Strategy 最近出售的 32 枚比特币是否引发了强制清算风险？

根据分析师评估和公开文件，Strategy 的债券没有追加保证金条款，贷款方无法因比特币价格下跌而触发强制清算。公司表示拥有多种资本工具，可根据市场压力状况管理流动性。

Saylor 如何回应 Zeberg 等批评人士的杠杆风险警告？

Saylor 透过公开管道继续讨论 Strategy 的比特币累积策略，并将比特币疲软归因于科技 IPO 资本轮动，而非策略性缺陷。他强调 Strategy 的债务结构不含按市值调整的抵押品要求，从结构层面回应了杠杆清算的风险疑虑。