英国通胀停留3%关键节点：能源冲击来袭，降息预期或被打断

Gate News 消息，3 月 25 日，英国国家统计局公布数据显示，2026年2月消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，与1月持平，为中东冲突升级前的最后一组通胀读数。此前市场普遍预测通胀将维持稳定，但能源市场突发变化正在重塑后续预期路径。

剔除能源、食品等波动性因素后，核心通胀率升至3.2%，较前值小幅上行。英国国家统计局首席经济学家Grant Fitzner指出，服装价格成为推高通胀的主要因素，而汽油价格回落在一定程度上对冲了涨幅。不过，这些数据尚未反映伊朗冲突升级及油价飙升的影响。

随着霍尔木兹海峡运输受阻，全球能源供应趋紧，原油与天然气价格快速走高。英国作为能源净进口国，对外部价格波动较为敏感，叠加本土储气能力有限，使其通胀结构更易受到冲击。市场普遍认为，能源成本上升将通过家庭账单和企业成本传导，推升未来数月的物价水平。

数据发布后，英镑兑美元小幅走弱至1.3385，显示市场对英国经济前景保持谨慎态度。此前，市场预期通胀将在年内逐步回落至2%目标，为货币政策转向宽松创造空间。

然而，局势变化正在改变这一路径。分析人士指出，英国央行可能延长利率维持高位的时间窗口，当前3.75%的基准利率短期内难以下调，甚至存在再次收紧的可能。央行此前已警告，能源价格持续走高或引发“二轮通胀效应”，即工资与物价相互推升。

在新的外部冲击下，英国通胀走势的不确定性明显上升，政策制定者需在抑制通胀与避免经济放缓之间寻找新的平衡点。（CNBC）